\n<\/p>\n
\u2022 Examens r\u00e9guliers des indices DAX pour les changements
\n\u2022 Crit\u00e8res clairement d\u00e9finis pour l’inclusion dans les indices
\n\u2022 La capitalisation boursi\u00e8re d\u00e9termine la hausse et la baisse<\/p>\n
Les indices de la famille DAX sont r\u00e9guli\u00e8rement v\u00e9rifi\u00e9s pour voir quelles entreprises doivent quitter un indice ou sont nouvelles dans celui-ci. Comment et quand ces ajustements sont effectu\u00e9s est strictement d\u00e9fini. Cela est \u00e9galement n\u00e9cessaire car la mont\u00e9e ou la chute d’une entreprise affecte souvent le cours de l’action de la valeur et peut \u00e9galement d\u00e9placer tout un march\u00e9.
\n<\/p>\n
Chaque entreprise doit r\u00e9pondre \u00e0 certains crit\u00e8res pour \u00eatre incluse dans un indice de la famille DAX. Les candidats doivent r\u00e9pondre aux exigences de transparence “General Standard” ou “Prime Standard”. La norme de transparence qu’une entreprise souhaite respecter est d\u00e9j\u00e0 d\u00e9cid\u00e9e lors de l’introduction en bourse \u00e0 la Bourse de Francfort. Il s’agit des obligations post-admission qu’une soci\u00e9t\u00e9 souhaite s’imposer apr\u00e8s son introduction en bourse. Il y a aussi le \u00ab Entry Standard \u00bb, mais ce n’est pas suffisant pour figurer dans un index de s\u00e9lection.
\n<\/p>\n
Un autre crit\u00e8re est la cotation de la soci\u00e9t\u00e9 sur le march\u00e9 r\u00e9glement\u00e9 de la Bourse de Francfort, et les actions doivent \u00eatre n\u00e9goci\u00e9es en permanence sur la plate-forme \u00e9lectronique XETRA. De plus, une entreprise de la famille DAX doit avoir son si\u00e8ge social ou son si\u00e8ge op\u00e9rationnel en Allemagne. Pour les soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res, un domicile l\u00e9gal dans un pays de l’UE ou de l’AELE ou un si\u00e8ge op\u00e9rationnel en Allemagne suffit. Enfin et surtout, au moins dix pour cent des actions de la soci\u00e9t\u00e9 doivent \u00eatre flottantes. Ceux qui remplissent ces conditions ont donc potentiellement la possibilit\u00e9 d’\u00eatre inclus dans un indice de s\u00e9lection de la famille DAX.
\n<\/p>\n
Cependant, plusieurs centaines d’entreprises remplissent d\u00e9sormais les trois premiers de ces crit\u00e8res, mais il n’y a pas beaucoup de place dans les indices, alors comment d\u00e9cide-t-on qui se retrouve r\u00e9ellement dans DAX & Co.\u00a0?
\n<\/p>\n
Il y a eu une r\u00e9forme en profondeur ici en 2021. En cons\u00e9quence, la promotion dans un indice de la famille DAX ne d\u00e9pend plus que de la capitalisation boursi\u00e8re des actions de la soci\u00e9t\u00e9 en question. Avant cela, un autre crit\u00e8re \u00e9tait le chiffre d’affaires en bourse. Cependant, il y a un chiffre d’affaires minimum \u00e0 respecter. Les 40 membres du principal indice allemand DAX sont \u00e9galement les 40 plus grandes soci\u00e9t\u00e9s du march\u00e9 boursier allemand. Selon Deutsche B\u00f6rse, ils repr\u00e9sentent “environ 80% de la capitalisation boursi\u00e8re des soci\u00e9t\u00e9s par actions cot\u00e9es en Allemagne”. Vient ensuite le MDAX, qui r\u00e9pertorie les 50 plus grandes actions apr\u00e8s le DAX, suivi du SDAX, qui compte 70 membres et cartographie \u00e0 son tour les 70 plus grandes entreprises apr\u00e8s le MDAX. Une exception est le TecDAX, qui se concentre sur les valeurs technologiques et les r\u00e9pertorie en fonction de leur taille, il compte 30 valeurs. Il existe \u00e9galement des soci\u00e9t\u00e9s qui peuvent \u00eatre cot\u00e9es au DAX et au TecDAX en m\u00eame temps.
\n<\/p>\n
Plusieurs fois par an, il est v\u00e9rifi\u00e9 quelles entreprises remplissent les crit\u00e8res et lesquelles doivent \u00e0 nouveau quitter un indice. Il existe deux approches diff\u00e9rentes pour \u00e9valuer les entreprises. Il y a la revue r\u00e9guli\u00e8re, qui a lieu deux fois par an pour le DAX, le MDAX et le TecDAX, \u00e0 savoir en mars et en septembre. Le SDAX est contr\u00f4l\u00e9 r\u00e9guli\u00e8rement tous les trois mois. Une entreprise peut se retrouver dans le DAX selon la r\u00e8gle d’entr\u00e9e r\u00e9guli\u00e8re si elle se classe au moins 40\u00e8me en termes de capitalisation boursi\u00e8re (90\u00e8me dans le MDAX, 160\u00e8me dans le SDAX et 30\u00e8me dans le TecDAX). Le changement est effectu\u00e9 lorsqu’il y a une valeur d’index qui se classe 47e dans le DAX (97 dans le MDAX, 167 dans le SDAX et 35 dans le TecDAX), qui doit alors quitter l’index.
\n<\/p>\n
Selon la Deutsche B\u00f6rse, une entreprise peut \u00eatre retir\u00e9e du DAX selon la r\u00e9glementation de sortie r\u00e9guli\u00e8re si elle ne figure plus dans le top 53 (top 103 dans le MDAX, 173 dans le SDAX et 40 dans le TecDAX). Un changement est effectu\u00e9 lorsqu’une entreprise qui ne fait pas partie de l’indice a au moins un rang de 47 dans le DAX (97 dans le MDAX, 167 dans le SDAX et 35 dans le TecDAX) et peut donc prendre la place de l’entreprise qui s’en va.
\n<\/p>\n
Ensuite, il y a la proc\u00e9dure plus stricte de sortie rapide ou d’entr\u00e9e rapide, o\u00f9 des ajustements peuvent \u00e9galement \u00eatre effectu\u00e9s tous les trois mois. Une entreprise est incluse dans le DAX \u00e0 l’aide de l’entr\u00e9e rapide si elle est class\u00e9e 33\u00e8me en termes de capitalisation boursi\u00e8re (class\u00e9e 83\u00e8me dans le MDAX, 153\u00e8me dans le SDAX et 25\u00e8me dans le TecDAX). La valeur d’indice qui a un rang inf\u00e9rieur \u00e0 47 dans le DAX (97 dans le MDAX, 167 dans le SDAX et 35 dans le TecDAX) doit alors aller pour le nouveau venu.
\n<\/p>\n
Une sortie rapide se produit lorsqu’une action DAX ne figure plus parmi les 60 premi\u00e8res entreprises (class\u00e9es 110 dans le MDAX, 180 dans le SDAX et 45 dans le TecDAX). Ici aussi, une soci\u00e9t\u00e9 hors indice glisse vers le bas, qui occupe au moins la 47e place du DAX en termes de capitalisation boursi\u00e8re (97 dans le MDAX, 167 dans le SDAX et 35 dans le TecDAX). En outre, il existe des ajustements extraordinaires dans des cas particuliers tels que des fusions, des insolvabilit\u00e9s ou dans le cas o\u00f9 le nombre d’actions flottantes est consid\u00e9rablement r\u00e9duit.
\n<\/p>\n
Depuis la r\u00e9forme du DAX en septembre 2021, certains crit\u00e8res suppl\u00e9mentaires s’appliquent \u00e9galement aux soci\u00e9t\u00e9s DAX (potentielles). Par exemple, pour \u00eatre incluse dans le premier indice allemand, une entreprise doit avoir eu un EBITDA positif au cours des deux ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes. De plus, depuis mars 2021, le Code de gouvernement d’entreprise doit \u00eatre respect\u00e9, qui v\u00e9rifie r\u00e9guli\u00e8rement si la direction respecte les principes de bonne gouvernance d’entreprise officiellement recommand\u00e9s. En outre, la disposition a \u00e9t\u00e9 introduite selon laquelle les soci\u00e9t\u00e9s DAX (potentielles) doivent publier des rapports annuels et des pr\u00e9sentations trimestrielles sur une base trimestrielle.
\n<\/p>\n
Selon la Bourse de Francfort, la date \u00e0 laquelle les changements d’indice seront annonc\u00e9s a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 fix\u00e9e. Les ajustements sont publi\u00e9s le troisi\u00e8me jour ouvrable des mois de mars, juin, septembre et d\u00e9cembre apr\u00e8s la cl\u00f4ture de la bourse am\u00e9ricaine (22h00 CET). Le classement des soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles se basent les changements est alors bas\u00e9 sur le cours de cl\u00f4ture du vendredi pr\u00e9c\u00e9dent. Les modifications sont ensuite mises en \u0153uvre environ trois semaines apr\u00e8s l’annonce, \u00e0 savoir le lundi suivant le troisi\u00e8me vendredi du mois de r\u00e9vision. Les r\u00e8gles de composition de l’indice \u00e9tant d\u00e9finies de mani\u00e8re claire et transparente, n’importe qui peut essentiellement essayer de savoir \u00e0 l’avance quelles entreprises \u00e9voluent \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse. Le processus de s\u00e9lection des soci\u00e9t\u00e9s dans les indices est \u00e9galement enti\u00e8rement automatis\u00e9.
\n<\/p>\n
Si l’ajustement a \u00e9t\u00e9 officiellement effectu\u00e9, l’index est r\u00e9assembl\u00e9, le processus math\u00e9matique qui le sous-tend est appel\u00e9 concat\u00e9nation. Ici, le cours de cl\u00f4ture du troisi\u00e8me vendredi du mois de r\u00e9f\u00e9rence constitue la base de la nouvelle pond\u00e9ration de l’indice. Les distributions et les variations de capital sont \u00e9galement incluses dans ce calcul. Lesdites dates sont pr\u00e9cis\u00e9ment coordonn\u00e9es avec les dates d’expiration sur la bourse des contrats \u00e0 terme Eurex, de sorte que les contrats \u00e0 terme sur indices et les options concern\u00e9s expirent exactement le vendredi en question. Les ajustements prendront alors effet le jour de bourse suivant. Cependant, la nouvelle composition ne comprend pas seulement les nouvelles entreprises du barom\u00e8tre boursier, les chiffres cl\u00e9s correspondants de l’indice sont \u00e9galement mis \u00e0 jour trimestriellement et la pond\u00e9ration d’une valeur est plafonn\u00e9e \u00e0 un maximum de dix pour cent. Il s’agit d’emp\u00eacher une entreprise de dominer l’ensemble de l’indice.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net\n<\/p>\n
<\/p>\n
Sources des images : Pavel Ignatov \/ Shutterstock.com, Stonel \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n