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\u2022 Performance traditionnellement m\u00e9diocre des actions en septembre
\n\u2022 Le mois boursier faible n’est que partiellement justifiable
\n\u2022 Andrew Graham haussier en septembre 2022<\/p>\n
Si l’on regarde l’histoire boursi\u00e8re, septembre n’est pas l’un des mois qui d\u00e9clenchent des temp\u00eates d’enthousiasme chez les investisseurs en mati\u00e8re de performance boursi\u00e8re. En effet, les march\u00e9s boursiers sont traditionnellement faibles durant cette p\u00e9riode, septembre \u00e9tant historiquement le mois boursier le plus faible de l’ann\u00e9e pour les investisseurs boursiers.\n<\/p>\n
Trois arguments sont souvent mis en avant pour expliquer la performance traditionnellement n\u00e9gative du mois de septembre en Bourse : De nombreux investisseurs rentrent ce mois-ci de leurs vacances d’\u00e9t\u00e9. Pendant les mois d’\u00e9t\u00e9, les transactions ont souvent lieu avec moins de chiffre d’affaires, et lorsque les investisseurs reviennent, ils r\u00e9organisent souvent leurs investissements. De plus, l’exercice se termine pour certains fonds communs de placement ce mois-ci, de sorte qu’ils se s\u00e9parent souvent d’investissements non rentables peu de temps avant la fin de l’exercice ou prennent des b\u00e9n\u00e9fices sur des actions qui ont bien perform\u00e9. De plus, les ann\u00e9es scolaires et universitaires commencent souvent en septembre, une p\u00e9riode o\u00f9 l’argent se fait rare pour de nombreuses familles.
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Cependant, cet argument n’est pas factuel. Apr\u00e8s tout, pour la majorit\u00e9 des fonds communs de placement, l’exercice financier se termine \u00e0 la fin du mois de d\u00e9cembre, les effets de fa\u00e7ade sont donc plus susceptibles d’avoir un impact majeur au cours du dernier mois boursier de l’ann\u00e9e. Et le retour des traders des vacances d’\u00e9t\u00e9 n’explique que dans une mesure limit\u00e9e l’\u00e9volution historiquement faible de septembre, apr\u00e8s tout, les investisseurs qui veulent profiter de leurs vacances d’\u00e9t\u00e9 sans les distractions du march\u00e9 boursier devraient se positionner en cons\u00e9quence \u00e0 l’approche de la Pause. \u00c0 l’\u00e8re du commerce en ligne et des taux forfaitaires sur Internet, tous les autres investisseurs ont acc\u00e8s \u00e0 leurs investissements de n’importe o\u00f9 et \u00e0 tout moment et peuvent \u00e9galement les ajuster en vacances.
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La raison pour laquelle les actions performent moins bien en septembre que lors des autres mois boursiers pourrait quant \u00e0 elle \u00eatre due au concept de “proph\u00e9tie auto-r\u00e9alisatrice”: parce que les investisseurs, regardant l’histoire, s’attendent \u00e0 ce d\u00e9veloppement et se pr\u00e9parent d\u00e9j\u00e0 \u00e0 un mois de septembre faible et agissent en cons\u00e9quence pour \u00e9viter d’\u00e9ventuelles pertes limiter.
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Le fondateur de Jackson Square Capital, Andrew Graham, a d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 CNBC que les mauvaises performances de septembre \u00e9taient plus techniques. Les analystes qui \u00e9taient disproportionnellement haussiers au d\u00e9but de l’ann\u00e9e devraient revoir \u00e0 la baisse leurs pr\u00e9visions au cours de l’ann\u00e9e – ils le font souvent apr\u00e8s la fin de la saison des rapports pour le deuxi\u00e8me trimestre. Ces r\u00e9ductions pr\u00e9vues conduiraient \u00e0 une r\u00e9duction des positions \u00e0 risque, en particulier chez les investisseurs institutionnels au cours du mois suivant – septembre -, ce qui pourrait expliquer la faible \u00e9volution.
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Selon Graham, septembre 2022 pourrait se r\u00e9v\u00e9ler meilleur que pr\u00e9vu. “C’est parce qu’une grande partie de la r\u00e9duction des risques s’est d\u00e9j\u00e0 produite gr\u00e2ce \u00e0 l’effondrement historique du premier semestre 2022”, a \u00e9crit l’expert dans un commentaire de CNBC. Ainsi, de nombreuses actions deviendraient encore moins ch\u00e8res une fois que les analystes concluraient qu’elles r\u00e9trogradaient cette fois-ci. \u00c0 ce stade, les investisseurs institutionnels interviendraient et seraient plus actifs que d’habitude, estime l’expert.
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Dans son argumentation, Graham se r\u00e9f\u00e8re en particulier au march\u00e9 des semi-conducteurs comme mod\u00e8le pour l’\u00e9volution du cours de l’action en septembre. Lorsque Micron Technology a abaiss\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance en juin, les analystes avaient d\u00e9j\u00e0 revu \u00e0 la baisse leurs objectifs de prix. N\u00e9anmoins, l’action Micron s’est sensiblement am\u00e9lior\u00e9e dans les semaines qui ont suivi car elle avait d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 s\u00e9v\u00e8rement sanctionn\u00e9e en d\u00e9but d’ann\u00e9e. Cela peut \u00e9galement s’appliquer au march\u00e9 dans son ensemble\u00a0: “En fait, une grande partie des mauvaises nouvelles est d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e, tandis que la baisse des pr\u00e9visions est le signe que le plancher est proche ou a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 atteint”, explique Graham.
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“Les prix actuels des actifs refl\u00e8tent les \u00e9v\u00e9nements futurs”, a d\u00e9clar\u00e9 Graham, faisant r\u00e9f\u00e9rence aux investisseurs institutionnels qui se concentrent sur ce qui pourrait arriver plut\u00f4t que sur ce qui s’est d\u00e9j\u00e0 produit. La forte baisse du d\u00e9but d’ann\u00e9e s’explique donc par le fait que les investisseurs professionnels avaient d\u00e9j\u00e0 ajust\u00e9 leurs allocations il y a des mois en pr\u00e9vision des baisses pr\u00e9vues.
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Les d\u00e9veloppements actuels du march\u00e9 sont donc de “vieilles nouvelles” pour les investisseurs institutionnels qui, selon Graham, se concentrent d\u00e9j\u00e0 sur d’autres \u00e9v\u00e9nements. La politique de taux d’int\u00e9r\u00eat de la Fed, par exemple, mettra fin au resserrement de la politique mon\u00e9taire attendu. “Si tel est le cas, les investisseurs institutionnels alloueront des capitaux en vue de la fin du printemps prochain, lorsque la Fed pourrait baisser ses taux”, estime l’analyste.
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Dans ce contexte, certaines valeurs qui ont fortement chut\u00e9 en d\u00e9but d’ann\u00e9e pourraient d\u00e9sormais constituer des options d’entr\u00e9e int\u00e9ressantes, “principalement parce que leurs valorisations refl\u00e8tent d\u00e9j\u00e0 de nouvelles hausses de taux”.
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Graham voit “sans aucun doute de nouvelles pouss\u00e9es de volatilit\u00e9 dans les prochains trimestres”, mais le fondateur de Jackson Square Capital est prudemment optimiste quant au mois de septembre boursier : il est “raisonnable de s’attendre \u00e0 un mois de septembre meilleur que d’habitude”.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net\n<\/p>\n
L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
Pas de donn\u00e9es<\/p>\n<\/div>\n
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