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Pour le g\u00e9ant chinois de l’internet Alibaba, l’affaiblissement du comportement des consommateurs et la r\u00e9pression des autorit\u00e9s chinoises deviennent un fardeau. Plus r\u00e9cemment, le groupe a enregistr\u00e9 une croissance maigre selon ses normes. Le d\u00e9clin des actions technologiques chinoises et d’Alibaba se poursuit \u00e9galement en bourse – et il n’y a pas de fin en vue. Que se passe-t-il chez Alibaba, ce que fait l’action et ce que disent les analystes.\n<\/p>\n
Alibaba fait la part du lion de son activit\u00e9 avec les plateformes de commerce \u00e9lectronique pour le march\u00e9 chinois, et les affaires vont bien depuis longtemps. En 2020, selon un rapport des Nations Unies, Alibaba \u00e9tait la plus grande plateforme de commerce en ligne au monde, devant Amazon. Comme son concurrent am\u00e9ricain, Alibaba exploite \u00e9galement une activit\u00e9 cloud, qui rapporte cependant beaucoup moins. C’est pourquoi le groupe s’est r\u00e9cemment concentr\u00e9 sur cette division. Dans les deux divisions, Alibaba a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de la num\u00e9risation croissante.\n<\/p>\n
Le groupe bas\u00e9 \u00e0 Huangzhou est \u00e9galement actif dans le traitement des paiements via sa participation d’un milliard de dollars dans le groupe Ant, dont l’introduction en bourse pr\u00e9vue l’an dernier a \u00e9chou\u00e9 en raison de la r\u00e9sistance des superviseurs chinois. Au dernier trimestre de l’exercice 2020\/21 (31 mars 2021), la soci\u00e9t\u00e9 dirig\u00e9e par Daniel Zhang a augment\u00e9 ses ventes avec ce mix de pr\u00e8s des deux tiers. Mais ensuite, Alibaba a attir\u00e9 l’attention des autorit\u00e9s chinoises.\n<\/p>\n
Cependant, le vent a commenc\u00e9 \u00e0 tourner d\u00e8s l’automne 2020. \u00c0 l’\u00e9poque, le fondateur d’Alibaba, Jack Ma, a prononc\u00e9 un discours m\u00e9morable dans lequel il critiquait le secteur financier domin\u00e9 par les banques d’\u00c9tat du pays comme obsol\u00e8te et arri\u00e9r\u00e9. L’attaque inhabituellement audacieuse signifiait que l’introduction en bourse du groupe Ant devait soudainement \u00eatre annul\u00e9e.\n<\/p>\n
Depuis lors, les r\u00e9gulateurs de P\u00e9kin se sont attaqu\u00e9s \u00e0 un secteur apr\u00e8s l’autre et ont adopt\u00e9 des r\u00e9formes qui ont progressivement sap\u00e9 le mod\u00e8le commercial du groupe Alibaba – comme rendre les pr\u00eats en ligne plus difficiles pour le groupe Ant. En r\u00e9ponse, les entreprises technologiques chinoises sont soudainement press\u00e9es de donner leur argent \u00e0 des \u0153uvres caritatives en Chine. Le fondateur de Xiaomi, Pinduoduo, Tencent et Alibaba ont tous donn\u00e9 des milliards.\n<\/p>\n
Plus r\u00e9cemment, la mis\u00e8re s’est exprim\u00e9e en chiffres fin f\u00e9vrier. Les ventes du troisi\u00e8me trimestre commercial, qui s’est termin\u00e9 fin d\u00e9cembre, ont augment\u00e9 de pr\u00e8s de dix pour cent. Il s’agit de la croissance la plus faible depuis l’introduction en bourse et semble presque d\u00e9risoire par rapport \u00e0 la r\u00e9pression d’avant P\u00e9kin, lorsque des augmentations de plus de 40 % \u00e9taient courantes. Pour l’ensemble de l’exercice, la direction autour du PDG Daniel Zhang s’attend toujours \u00e0 une croissance des ventes de 20 \u00e0 23%.\n<\/p>\n
Et la r\u00e9pression de P\u00e9kin contre Alibaba ne semble pas encore termin\u00e9e. Les banques publiques devraient \u00e0 nouveau mettre \u00e0 l’\u00e9preuve leurs relations commerciales avec le groupe Ant, comme l’a r\u00e9cemment rapport\u00e9 l’agence de presse Bloomberg en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des personnes proches du dossier. Cela pourrait \u00eatre le prochain s\u00e9rieux revers pour le cr\u00e9ateur de profit d’Alibaba.\n<\/p>\n
Dans une \u00e9tude r\u00e9cente, les analystes de la banque am\u00e9ricaine JPMorgan identifient plusieurs risques pour les papiers dans le secteur de l’Internet chinois : tensions g\u00e9opolitiques, d\u00e9veloppements \u00e9conomiques et r\u00e9pression des autorit\u00e9s chinoises. A un horizon de six \u00e0 douze mois, ils conseillent aux investisseurs de ne pas miser sur le secteur. Les experts supposent que les investisseurs ne reprendront confiance dans certaines valeurs qu’\u00e0 plus long terme. Alibaba a r\u00e9trograd\u00e9 l’analyste de JPMorgen Alex Yao de deux crans \u00e0 “sous-pond\u00e9r\u00e9” – abaissant le prix cible de 180 $ \u00e0 65 $.\n<\/p>\n
“L’\u00e2ge d’or de l’Internet chinois est probablement d\u00e9j\u00e0 derri\u00e8re nous”, estime l’analyste Jessica Tea de la grande banque fran\u00e7aise BNP Paribas. Un verdict difficile, mais en fait, la concurrence d’Alibaba s’annonce \u00e9galement sombre : le g\u00e9ant de l’Internet Tencent devrait enregistrer la plus forte baisse de b\u00e9n\u00e9fices de son histoire ce mois-ci, tandis que JD.com a \u00e9galement d\u00fb faire \u00e9tat d’une forte baisse de ses b\u00e9n\u00e9fices. Et les pr\u00e9visions de b\u00e9n\u00e9fices pour l’industrie pourraient bien baisser davantage, estime Laura Wang, analyste chez Morgan Stanley.\n<\/p>\n
“Nous ne voyons toujours pas la valorisation optiquement basse comme une opportunit\u00e9 d’achat historique, mais comme l’expression des risques r\u00e9glementaires, macro\u00e9conomiques et maintenant aussi fondamentaux”, \u00e9crit l’analyste Manuel M\u00fchl de DZ Bank en vue d’Alibaba vers la fin f\u00e9vrier. .\n<\/p>\n
Fondamentalement, Alibaba est bien plac\u00e9 pour b\u00e9n\u00e9ficier de l’affinit\u00e9 Internet croissante en Chine, selon M\u00fchl. Pourtant, le groupe est l’une des premi\u00e8res “victimes” de l’offensive r\u00e9glementaire chinoise, qui continue d’intervenir dans les entreprises. L’expert a abaiss\u00e9 son objectif de cours de 30 $ \u00e0 100 $ et recommande de vendre les actions.\n<\/p>\n
M\u00fchl est presque seul avec sa vision pessimiste. Parmi les 60 analystes enregistr\u00e9s par l’agence de presse Bloomberg, il est le seul, aux c\u00f4t\u00e9s de l’expert de JPMorgan Alex Yao, \u00e0 recommander de vendre l’action – la plupart d’entre eux voient apparemment le prix bas comme une opportunit\u00e9 pour se lancer. L’objectif de prix moyen est \u00e9galement bien sup\u00e9rieur au prix actuel d’environ 170 dollars am\u00e9ricains. Cependant, la fourchette va de 65 \u00e0 309 dollars am\u00e9ricains. (dpa)\n<\/p>\n<\/div>\n