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(Corrige la responsabilit\u00e9 de Meschke chez Porsche SE dans le message de mardi \u00e0 la fin du 5e paragraphe – gestion des investissements, pas des finances)<\/p>\n
– par Ilona Wissenbach et Jan Schwartz<\/p>\n
Francfort\/Hambourg (Reuters) – Malgr\u00e9 la guerre en Ukraine, la crise \u00e9nerg\u00e9tique et les craintes de r\u00e9cession, Volkswagen souhaite introduire en bourse sa filiale de voitures de sport \u00e0 haut rendement Porsche. <\/p>\n
Tard lundi soir, la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re VW a donn\u00e9 son feu vert pour la cotation de 12,5% du capital social de Porsche \u00e0 la Bourse de Francfort jusqu’\u00e0 d\u00e9but octobre. Le plan ne serait arr\u00eat\u00e9 que si la situation g\u00e9opolitique \u00e9tait si grave qu’une introduction en bourse n’\u00e9tait plus un v\u00e9ritable probl\u00e8me, a d\u00e9clar\u00e9 le directeur financier de Porsche, Lutz Meschke. Oliver Blume, responsable de VW et de Porsche depuis septembre, a d\u00e9clar\u00e9 : “Une introduction en bourse de Porsche pourrait \u00eatre un brise-glace sur le march\u00e9.” Dans les crises de ces derni\u00e8res ann\u00e9es, Porsche a fait preuve d’une grande r\u00e9silience et r\u00e9alis\u00e9 des marges \u00e9lev\u00e9es. Cela convaincra les investisseurs.<\/p>\n
L’introduction en bourse de Porsche est particuli\u00e8re \u00e0 plusieurs \u00e9gards : Avec un volume d’\u00e9mission possible de 7,5 \u00e0 10 milliards d’euros, elle serait l’une des plus importantes d’Europe ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Les investisseurs devraient livrer les milliards, mais n’obtenir que des actions privil\u00e9gi\u00e9es sans droit de vote, comme avec le groupe VW. VW et leurs familles propri\u00e9taires, Porsche et Piech, sont aux commandes. En plus de sa majorit\u00e9 de vote sur VW, cela garantit un droit de veto chez Porsche avec 25% des actions ordinaires plus un papier. Ils peuvent financer cela en partie avec un dividende sp\u00e9cial VW, qui doit \u00eatre distribu\u00e9 gr\u00e2ce aux milliards Porsche collect\u00e9s en bourse.<\/p>\n
“C’est un moment historique pour Porsche”, a d\u00e9clar\u00e9 Blume. Cela s’applique non seulement \u00e0 l’histoire de l’entreprise, mais aussi particuli\u00e8rement aux Porsche. L’homonyme avait perdu son influence directe sur Porsche avec l’\u00e9chec du rachat du groupe VW par le petit constructeur de voitures de sport il y a dix ans.[L8N30D1PA] Avec le pas maintenant, la plaie peut cicatriser un peu. <\/p>\n
L’objectif de l’introduction en bourse est l’ind\u00e9pendance de la perle des b\u00e9n\u00e9fices Porsche vis-\u00e0-vis de VW pour une croissance encore plus r\u00e9ussie. “Nous pensons qu’une introduction en bourse ouvrirait un nouveau chapitre pour nous avec une plus grande ind\u00e9pendance que l’un des constructeurs de voitures de sport les plus prosp\u00e8res au monde”, a affirm\u00e9 Blume. Mais les chevauchements de personnel entre VW, la holding familiale Porsche SE et le constructeur de voitures de sport Porsche AG se sont encore rapproch\u00e9s depuis que Blume a deux casquettes sur la t\u00eate. De nombreux investisseurs ne croient donc pas \u00e0 l’ind\u00e9pendance. Les analystes ont mis en garde contre les conflits d’int\u00e9r\u00eats.<\/p>\n
CLAIREMENT AU SERVICE PORSCHES<\/p>\n
Les dirigeants de VW et de Porsche ont de nouveau contr\u00e9 les craintes. Le directeur financier de VW, Arno Antlitz, a soulign\u00e9 que cela est emp\u00each\u00e9 par des r\u00e8gles selon lesquelles Blume, par exemple, ne participe pas \u00e0 certains votes. Le directeur financier de Porsche, Meschke, a contredit la th\u00e8se selon laquelle le prix d’\u00e9mission pourrait \u00eatre maintenu bas car les Porsche et les Piech devraient alors payer moins pour leur part. On dit qu’ils paient une prime de 7,5 % sur le prix des actions privil\u00e9gi\u00e9es, ce qui, selon les analystes, est relativement bon march\u00e9. “Nous travaillons clairement dans le sens d’une \u00e9valuation \u00e9quitable”, a d\u00e9clar\u00e9 Meschke avant de se rendre \u00e0 Londres pour parler aux investisseurs. Il est \u00e9galement responsable de la gestion des investissements de la holding familiale Porsche SE. Blume et Meschke ont soulign\u00e9 qu’ils pouvaient clairement s\u00e9parer leurs postes de direction et \u00e9viter les conflits d’int\u00e9r\u00eats.<\/p>\n
En tout cas, Porsche ne d\u00e9pend pas des milliards d’une introduction en bourse, qui affluent int\u00e9gralement dans les coffres de Volkswagen et de ses actionnaires. L’entreprise qui a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 plus de 15% de retours d’exploitation pendant des ann\u00e9es[L8N30D1P8] Meschke a soulign\u00e9 que les entreprises souhaitant franchir la barre des 20% \u00e0 plus long terme disposent de suffisamment de fonds pour financer elles-m\u00eames leurs investissements. Les \u00e9conomies d’\u00e9chelle dans le d\u00e9veloppement et la production avec les autres marques de VW devraient encore garantir les b\u00e9n\u00e9fices. <\/p>\n
PROCHAIN \u200b\u200bCANDIDAT \u00c0 L’IPO DE VW EN VUE<\/p>\n
Pendant ce temps, Volkswagen est occup\u00e9 avec la prochaine introduction en bourse possible. Avec le produit esp\u00e9r\u00e9 du placement d’actions de pr\u00e9f\u00e9rence, le groupe entend se transformer en un fournisseur leader de voitures \u00e9lectriques, num\u00e9risation et financer les services connect\u00e9s. “Notre strat\u00e9gie de batterie en particulier n\u00e9cessite des ressources financi\u00e8res importantes”, a d\u00e9clar\u00e9 VW CFO Antlitz. Volkswagen est aussi d\u00e9pendant de partenaires : “Nous avons toujours dit que nous ne voulions pas financer seuls cette mont\u00e9e en puissance, mais que nous recherchions des partenaires strat\u00e9giques, qui peuvent aussi \u00eatre des partenaires financiers.” Antlitz n’a pas exclu une introduction en bourse ult\u00e9rieure des activit\u00e9s de la batterie.<\/p>\n
(Assistance\u00a0: Victoria Waldersee, Alexander H\u00fcbner, \u00e9dit\u00e9 par Hans Seidenst\u00fccker. Si vous avez des questions, veuillez contacter le comit\u00e9 de r\u00e9daction \u00e0 frankfurt.newsroom@thomsonreuters.com)<\/p>\n