Les investisseurs internationaux cherchent \u00e0 se pr\u00e9munir contre la possibilit\u00e9 d’un conflit militaire entre la Chine et Ta\u00efwan, alors que l’invasion de l’Ukraine par la Russie entra\u00eene une r\u00e9\u00e9valuation des risques dans l’un des points chauds g\u00e9opolitiques les plus dangereux au monde.<\/p>\n
Alors qu’une attaque chinoise contre Ta\u00efwan est toujours consid\u00e9r\u00e9e comme un “risque extr\u00eame” par les investisseurs, les inqui\u00e9tudes croissantes concernant une attaque sont soulign\u00e9es par un indice Goldman Sachs qui suit les tensions dans le d\u00e9troit de Ta\u00efwan, qui a r\u00e9cemment atteint un niveau record. <\/p>\n
Tim Moe, strat\u00e8ge en chef des actions asiatiques chez Goldman, a d\u00e9clar\u00e9 qu’\u00e0 la suite de l’invasion de l’Ukraine, “un consensus \u00e9clair\u00e9 inqui\u00e8te davantage les tensions inter-d\u00e9troit – ce n’est pas une chose stupide \u00e0 laquelle penser”.<\/p>\n
Les strat\u00e9gies de couverture sont principalement ax\u00e9es sur la diversification en dehors de l’industrie ta\u00efwanaise des semi-conducteurs et sur l’\u00e9quilibre de l’exposition \u00e0 la devise ta\u00efwanaise.<\/p>\n
Les investisseurs “veulent savoir ce qui est disponible dans la bo\u00eete \u00e0 outils”, a d\u00e9clar\u00e9 le responsable de l’ex\u00e9cution en Asie d’une banque d’investissement de Wall Street, qui a ajout\u00e9 que l’invasion de la Russie avait suscit\u00e9 davantage de demandes de clients sur les couvertures ta\u00efwanaises.<\/p>\n
La Chine revendique Ta\u00efwan comme faisant partie de son territoire et n’exclut pas de recourir \u00e0 la force pour parvenir \u00e0 l’unification. P\u00e9kin a d\u00e9clar\u00e9 que ses revendications sur Taiwan n’\u00e9taient “pas comparables” \u00e0 la situation entre la Russie et l’Ukraine.<\/p>\n
Mais la guerre en Ukraine a servi de signal d’alarme aux investisseurs. Chun Him Cheung, strat\u00e8ge \u00e0 Bank of America, a d\u00e9clar\u00e9 que les incertitudes g\u00e9opolitiques \u00e9taient les \u00ab principaux moteurs des sorties de portefeuille \u00bb du march\u00e9 boursier ta\u00efwanais, qui, \u00e0 14,6 milliards de dollars cette ann\u00e9e, sont d\u00e9j\u00e0 proches du total pour l’ensemble de 2021.<\/p>\n
“De plus en plus, les investisseurs sont pr\u00e9occup\u00e9s par les implications g\u00e9opolitiques plus larges de la guerre, en particulier pour Ta\u00efwan”, a-t-il d\u00e9clar\u00e9.<\/p>\n
Les strat\u00e9gies de couverture des actions ta\u00efwanaises se concentreraient sur l’augmentation de l’exposition aux rivaux de TSMC, le plus grand producteur mondial de puces de processeur qui fournit des groupes technologiques dont Apple, a d\u00e9clar\u00e9 un analyste bas\u00e9 \u00e0 Singapour avec un fonds europ\u00e9en.<\/p>\n
“La raison pour laquelle nous achetons Taiwan est en grande partie le secteur des semi-conducteurs et c’est essentiellement TSMC”, a d\u00e9clar\u00e9 l’analyste. Pour contrer le risque pour TSMC d’une invasion, la personne a d\u00e9clar\u00e9 que les investisseurs auraient besoin d’une exposition \u00e0 Samsung et Intel, les seuls producteurs rivaux de puces haut de gamme. <\/p>\n
![\"Ta\u00efwan](\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/1647311728_261_Les-investisseurs-a-Taiwan-cherchent-a-se-premunir-contre-le.png\")
<\/figure>\n<\/div>\nLa devise ta\u00efwanaise, qui a chut\u00e9 de 2,6% par rapport au dollar am\u00e9ricain cette ann\u00e9e, devrait \u00e9galement devenir l’objet de strat\u00e9gies de couverture, \u00e9tant pass\u00e9e d’un “refuge r\u00e9gional s\u00fbr \u00e0 un proxy du risque g\u00e9opolitique”, selon Chun de Bank of America.<\/p>\n
Les analystes ont d\u00e9clar\u00e9 que les investisseurs pourraient \u00e9galement chercher \u00e0 se couvrir en achetant des soci\u00e9t\u00e9s non ta\u00efwanaises ou chinoises impliqu\u00e9es dans la cha\u00eene d’approvisionnement des puces, telles que les fabricants europ\u00e9ens d’\u00e9quipements utilis\u00e9s pour fabriquer des semi-conducteurs. <\/p>\n
Les experts s’accordent \u00e0 dire que les chances d’un conflit imm\u00e9diat \u00e0 grande \u00e9chelle \u00e0 Taiwan restent faibles. Andrew Gilholm, responsable de l’analyse de la Chine chez Control Risks, un cabinet de conseil, a d\u00e9clar\u00e9 qu’il \u00e9tait tr\u00e8s peu probable que P\u00e9kin prenne Ta\u00efwan militairement sans un d\u00e9clencheur ou un pr\u00e9texte “tr\u00e8s fort”.<\/p>\n
La Chine, entre autres, “n’a pas de fronti\u00e8re terrestre ni de groupes arm\u00e9s sympathisants \u00e0 Taiwan, et doit prendre tr\u00e8s au s\u00e9rieux la possibilit\u00e9 d’une intervention militaire am\u00e9ricaine”, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. <\/p>\n
Pourtant, il y a des raisons de s’attendre \u00e0 ce que la tension entre P\u00e9kin et Washington s’intensifie, la Chine surveillant de pr\u00e8s la guerre en Ukraine.<\/p>\n
“Si tout ce qu’ils doivent payer en cas de prise de contr\u00f4le militaire de Taiwan, ce sont des sanctions financi\u00e8res et \u00e9conomiques, les Chinois le feront demain matin”, a d\u00e9clar\u00e9 Yun Sun, expert en politique \u00e9trang\u00e8re chinoise au Stimson Center, un think-tank am\u00e9ricain. Char. <\/p>\n
Pour cette raison, les analystes ont d\u00e9clar\u00e9 que les enqu\u00eates des investisseurs sur Taiwan se multipliaient avant m\u00eame l’invasion russe.<\/p>\n
\u00ab\u00a0J’ai un certain nombre de clients investisseurs long-only qui construisent des couvertures ”\u00a0La Chine prend Ta\u00efwan\u00a0\u00bb dans leurs portefeuilles. . . l’impact sur les portefeuilles asiatiques d’un tel \u00e9v\u00e9nement serait assez consid\u00e9rable \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 en janvier un analyste bas\u00e9 \u00e0 Hong Kong d’un fonds am\u00e9ricain de premier plan.<\/p>\n<\/div>\n