par Emmeran Eder, Euro le dimanche<\/i> \n \n<\/p>
Ferrari a <\/span>tripl\u00e9 son b\u00e9n\u00e9fice au deuxi\u00e8me trimestre. Le constructeur de voitures de sport a vendu presque deux fois plus de ses speedsters qu’\u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode l’an dernier. La demande pour les voitures ch\u00e8res reste \u00e9lev\u00e9e – malgr\u00e9 une r\u00e9cession imminente.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Ce n’est pas seulement le cas des Ferrari, mais aussi d’autres produits de luxe. Le plus grand groupe de produits de luxe au monde, LVMH, en France, a \u00e9galement r\u00e9cemment publi\u00e9 d’excellents chiffres. L’entreprise vend une large gamme de produits de luxe, du vin \u00e0 la maroquinerie, en passant par les v\u00eatements, les bijoux, les montres et les cosm\u00e9tiques.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Apr\u00e8s une br\u00e8ve baisse pendant la pand\u00e9mie, l’industrie a rapidement rebondi. Selon le fournisseur de donn\u00e9es Statista, les ventes mondiales de produits de luxe passeront de 206,5 milliards d’euros en 2014 \u00e0 pr\u00e8s de 280 milliards d’euros cette ann\u00e9e. Selon les pr\u00e9visions, un volume de march\u00e9 de 347 milliards d’euros devrait \u00eatre atteint d’ici 2027. Cela correspond \u00e0 une croissance annuelle des ventes de 4,5 %. L’industrie du luxe profite du fait que les riches augmentent constamment leur richesse. Selon les calculs de la soci\u00e9t\u00e9 de conseil Capgemini, il a augment\u00e9 de 8% l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente par rapport \u00e0 2020 pour atteindre une valeur record de 82 000 milliards d’euros.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Dans le m\u00eame temps, le club mondial des millionnaires en dollars a augment\u00e9 de 7,8% pour atteindre 22,5 millions de personnes. “Les choses s’am\u00e9liorent r\u00e9guli\u00e8rement lorsque nous examinons les derni\u00e8res ann\u00e9es”, d\u00e9clare l’expert de Capgemini, Klaus-Georg Meyer, en examinant l’\u00e9volution globale.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Bien s\u00fbr, le secteur du luxe en profite, car ce sont ses clients. Les millionnaires du monde contr\u00f4lent pr\u00e8s de la moiti\u00e9 de la richesse priv\u00e9e mondiale. En Asie et en Chine en particulier, le nombre de personnes fortun\u00e9es augmente fortement, tandis que la croissance en Europe et en Am\u00e9rique du Nord n’est que faible.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Environ un tiers des clients viennent de Chine, car la classe moyenne aime aussi y acheter des \u00e9tiquettes de marque ch\u00e8res. Et la classe moyenne de l’Empire du Milieu ne cesse de cro\u00eetre \u00e0 mesure que le pays s’\u00e9l\u00e8ve pour devenir une puissance \u00e9conomique mondiale.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Par cons\u00e9quent, le premier confinement en Chine au premier trimestre 2020 a durement touch\u00e9 l’industrie. En revanche, l’industrie du luxe a mieux r\u00e9sist\u00e9 \u00e0 la r\u00e9cente fermeture de Shanghai et d’autres villes chinoises. Les entreprises ont appris quelque chose de nouveau et ont vigoureusement d\u00e9velopp\u00e9 et stimul\u00e9 les ventes en ligne, qui \u00e9taient auparavant presque inactives. Alors que cela repr\u00e9sentait encore 12 % des ventes mondiales en 2017, il est maintenant de 20,8 %. Selon Statista, la part en ligne devrait \u00eatre de 26 % d’ici 2026. De plus, de nombreuses succursales ont \u00e9t\u00e9 ouvertes en Chine, alors que les Chinois se rendaient auparavant principalement en Europe ou au Moyen-Orient pour faire du shopping de luxe.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \u00c0 la suite de Corona, l’industrie du luxe est d\u00e9sormais plus r\u00e9sistante aux crises qu’avant la pand\u00e9mie. L’importance de la distribution num\u00e9rique profite \u00e0 tous les grands acteurs du secteur. Ils peuvent exploiter leurs \u00e9conomies d’\u00e9chelle car ils investissent davantage de ressources dans le commerce \u00e9lectronique et entretiennent les r\u00e9seaux sociaux. Les petites et moyennes entreprises peuvent difficilement se le permettre, c’est pourquoi elles ne sont plus en mesure de rivaliser avec les g\u00e9ants de l’industrie dans la m\u00eame mesure qu’auparavant. Par cons\u00e9quent, il y aura probablement plus de fusions et d’acquisitions \u00e0 l’avenir, ce qui aura un effet sur les prix.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Les maisons de luxe \u00e9largissent \u00e9galement leur gamme de produits. Herm\u00e8s et Gucci d\u00e9veloppent l’activit\u00e9 cosm\u00e9tique, Fendi, connu pour ses sacs \u00e0 main, vend des meubles \u00e0 prix \u00e9lev\u00e9s. “Cette diversification permet aux entreprises d’attirer de nouveaux consommateurs et de recruter de jeunes clients avec des prix plus bas”, explique Swetha Ramachandran, g\u00e9rante du GAM Luxury Brands Fund. Cependant, elle pr\u00e9vient que les entreprises de luxe doivent veiller \u00e0 ne pas perdre leur authenticit\u00e9 et leur exclusivit\u00e9. Car la raret\u00e9 des produits repr\u00e9sente une incitation d\u00e9cisive \u00e0 l’achat.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Probablement aussi pour les Am\u00e9ricains, qui ont d\u00e9pens\u00e9 beaucoup d’argent en produits de luxe cette ann\u00e9e et qui sont le principal moteur de ce segment. Ils pourraient d\u00e9sormais \u00eatre remplac\u00e9s par les Chinois, qui affluent de nouveau dans les succursales de LVMH and Co apr\u00e8s la fin du confinement.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n A moyen et long terme, le secteur b\u00e9n\u00e9ficiera \u00e9galement de la tendance au f\u00e9minisme. De plus en plus de femmes occupent des postes de direction bien r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et gagnent bien. Les femmes ach\u00e8tent plus de produits de luxe que les hommes et g\u00e8rent souvent le budget du m\u00e9nage. “L’industrie du luxe profite de l’\u00e9l\u00e9ment f\u00e9minin”, explique Armin Zinser, consultant chez le gestionnaire d’actifs fran\u00e7ais Pr\u00e9voir Asset Management. Il voit un autre avantage des produits de luxe. En p\u00e9riode de fortes hausses de prix, ce sont \u00e9galement un instrument pour de nombreux clients pour se pr\u00e9munir contre l’inflation. Parce que de nombreux produits de luxe prennent de la valeur avec le temps, ils constituent donc \u00e9galement un investissement. Cela s’applique, par exemple, \u00e0 certains sacs \u00e0 main ou montres.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Il est \u00e9galement positif pour les investisseurs de pouvoir b\u00e9n\u00e9ficier des opportunit\u00e9s de croissance des march\u00e9s \u00e9mergents avec des actions de luxe, car le nombre de personnes fortun\u00e9es y augmente. Dans le m\u00eame temps, les investisseurs acqui\u00e8rent des soci\u00e9t\u00e9s aux principes europ\u00e9ens de gouvernance d’entreprise, puisque la majorit\u00e9 des soci\u00e9t\u00e9s sont bas\u00e9es en France, en Italie ou en Suisse.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Tout comme le groupe fran\u00e7ais de produits de luxe Herm\u00e8s, qui a pu augmenter ses ventes de 30 % au premier semestre. Les affaires sont \u00e9galement excellentes pour la plupart des autres g\u00e9ants de l’industrie. Mais c’est d\u00e9j\u00e0 pris en compte dans les actions. Les actions de l’industrie sont tr\u00e8s appr\u00e9ci\u00e9es, les ratios cours\/b\u00e9n\u00e9fice (P\/E) entre 25 et 50 pour 2023 \u00e9tant la norme. Herm\u00e8s a un PER de 49, Ferrari de 43.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Les investisseurs de ce secteur ne peuvent plus gu\u00e8re faire de bonnes affaires. Les actions de luxe ont fortement augment\u00e9 au cours des deux derniers mois apr\u00e8s une correction dans le sillage de la faiblesse g\u00e9n\u00e9rale du march\u00e9. Cependant, ils n’ont pas encore atteint leurs sommets de 2021.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Malgr\u00e9 la valorisation \u00e9lev\u00e9e, les investisseurs devraient ajouter le secteur \u00e0 leur portefeuille et consid\u00e9rer les actions de luxe davantage comme un investissement \u00e0 long terme. Ceci est soutenu par la r\u00e9sistance \u00e0 la crise, la croissance \u00e9lev\u00e9e et constante, la participation \u00e0 la reprise \u00e9conomique dans les pays \u00e9mergents, les marges \u00e9lev\u00e9es et les solides b\u00e9n\u00e9fices associ\u00e9s dans le segment. Ils bouillonnent \u00e9galement parce que les fabricants de produits de luxe peuvent r\u00e9percuter sur leurs clients l’augmentation des co\u00fbts caus\u00e9e par l’inflation.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Les investisseurs peuvent couvrir largement le segment avec des fonds ou des ETF. L’autre possibilit\u00e9 est d’avoir dans votre portefeuille des poids lourds de l’industrie qui ne sont pas \u00e9valu\u00e9s \u00e0 bon march\u00e9, mais qui sont au moins \u00e0 un prix raisonnable. Il s’agit notamment du conglom\u00e9rat de marques et du leader du march\u00e9 LVMH et Kering, \u00e9galement un g\u00e9ant du secteur (voir info investisseurs).\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n L’ETF S&P Global Luxury d’Amundi comprend les 80 plus importantes entreprises impliqu\u00e9es dans la production, la distribution et les services de produits de luxe dans le monde. Les positions les plus importantes sont LVMH, Richemont, Herm\u00e8s, Est\u00e9e Lauder, Kering et Tesla. L’Europe domine au niveau r\u00e9gional avec une part de 53 %, devant les \u00c9tats-Unis avec 40 % de poids. Le reste vient d’Asie. Il n’y a pas de couverture de change. Sur une p\u00e9riode de trois ans, l’ETF a surperform\u00e9 les fonds actifs de ce segment.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Le premier conglom\u00e9rat de luxe au monde propose une large gamme de biens nobles. Les Fran\u00e7ais incluent des marques telles que Louis Vuitton, Dior et Fendi. Au premier semestre de l’ann\u00e9e, le b\u00e9n\u00e9fice d’exploitation a augment\u00e9 de 34% \u00e0 10,2 milliards d’euros et a \u00e9t\u00e9 bien sup\u00e9rieur aux attentes. La croissance est principalement tir\u00e9e par la division \u00ab Mode et Maroquinerie \u00bb. La valorisation reste raisonnable avec un P\/E de 22 pour 2023.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Kering<\/strong><\/span>
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La raret\u00e9 est un argument de vente important\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Protection contre l’inflation\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Note \u00e9lev\u00e9e\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Le m\u00e9lange a du sens\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
INFORMATIONS INVESTISSEUR\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n