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Le groupe de m\u00e9taux chinois Tsingshan a conclu un accord avec ses contreparties bancaires pour r\u00e9soudre un pari sur le nickel qui a plong\u00e9 le march\u00e9 dans la tourmente, ouvrant la voie \u00e0 la reprise des \u00e9changes mercredi \u00e0 la Bourse des m\u00e9taux de Londres. <\/p>\n
Les banques, dont JPMorgan Chase et Standard Chartered, ont convenu de ne pas liquider la position de Tsingshan ni de faire d’autres appels de marge – des demandes de liquidit\u00e9s suppl\u00e9mentaires pour couvrir les pertes.<\/p>\n
L’accord de statu quo donnera aux deux parties le temps de conclure un accord sur une nouvelle facilit\u00e9 de cr\u00e9dit garantie que le plus grand producteur mondial d’acier inoxydable pourra utiliser pour sa \u00abmarge de nickel et ses exigences de r\u00e8glement\u00bb. <\/p>\n
Dans une rare d\u00e9claration publique, la soci\u00e9t\u00e9 priv\u00e9e a d\u00e9clar\u00e9 qu’une “caract\u00e9ristique int\u00e9grale” de l’accord \u00e9tait une “disposition pour que les positions de couverture existantes soient r\u00e9duites par le groupe Tsingshan de mani\u00e8re juste et ordonn\u00e9e \u00e0 mesure que les conditions anormales du march\u00e9 se r\u00e9sorbent”.<\/p>\n
Plusieurs personnes au courant des discussions ont d\u00e9clar\u00e9 que les contreparties bancaires \u00e9taient pr\u00eates \u00e0 fournir une facilit\u00e9 de cr\u00e9dit garantie en raison de la solidit\u00e9 des activit\u00e9s de Tsingshan, qui b\u00e9n\u00e9ficieront des prix \u00e9lev\u00e9s des m\u00e9taux. Parmi les autres contreparties bancaires au pari d\u00e9mesur\u00e9 du groupe sur le nickel figurent les pr\u00eateurs chinois ICBC et China Construction Bank. <\/p>\n
La Bourse des m\u00e9taux de Londres a suspendu les transactions sur le nickel mardi dernier et annul\u00e9 les transactions apr\u00e8s que son contrat de r\u00e9f\u00e9rence a doubl\u00e9 pour atteindre un record sup\u00e9rieur \u00e0 100 000 dollars la tonne, mettant un terme au commerce mondial du m\u00e9tal. <\/p>\n
Tsingshan a \u00e9t\u00e9 au centre d’une flamb\u00e9e des prix du nickel apr\u00e8s que son pari que les prix chuteraient est entr\u00e9 en collision avec un rallye du m\u00e9tal d\u00e9clench\u00e9 par la guerre en Ukraine, l’obligeant \u00e0 acheter des contrats li\u00e9s au m\u00e9tal en gros volumes. <\/p>\n
La taille de la position n’a pas \u00e9t\u00e9 divulgu\u00e9e, mais Tsingshan faisait face \u00e0 des milliards de dollars de pertes potentielles lorsque les \u00e9changes ont \u00e9t\u00e9 interrompus, ont d\u00e9clar\u00e9 des personnes connaissant la situation. La position \u00e9tait d\u00e9tenue \u00e0 la fois en bourse et hors bourse sur le march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 (OTC).<\/p>\n
Le LME pr\u00e9voit de reprendre les \u00e9changes \u00e0 8 heures du matin mercredi et introduira des limites de prix quotidiennes pour tous ses m\u00e9taux, y compris le nickel. Les membres seront \u00e9galement invit\u00e9s \u00e0 divulguer toutes les positions OTC en nickel sup\u00e9rieures \u00e0 100 lots jusqu’\u00e0 nouvel ordre.<\/p>\n
“Le LME note en particulier qu’un gros client du march\u00e9 a maintenant publi\u00e9 des d\u00e9tails concernant le soutien d’un consortium bancaire, ce qui pourrait sugg\u00e9rer que le potentiel de nouvelles conditions d\u00e9sordonn\u00e9es pourrait \u00eatre att\u00e9nu\u00e9”, a indiqu\u00e9 la bourse dans un communiqu\u00e9.<\/p>\n
Le nickel est utilis\u00e9 pour fabriquer de l’acier inoxydable, mais son march\u00e9 qui conna\u00eet la croissance la plus rapide est celui des batteries qui alimentent les v\u00e9hicules \u00e9lectriques.<\/p>\n
De nombreux courtiers de petite et moyenne taille qui agissent comme interm\u00e9diaires pour les clients n\u00e9gociant des m\u00e9taux surveillent de pr\u00e8s la capacit\u00e9 de Tsingshan \u00e0 r\u00e9pondre \u00e0 ses appels de marge. Si la soci\u00e9t\u00e9 ne peut pas r\u00e9pondre \u00e0 ces demandes et est ferm\u00e9e sur ses positions, beaucoup seraient \u00e9galement confront\u00e9s \u00e0 d’importants appels de marge de leurs banques et du LME qu’ils craignent de ne pas pouvoir satisfaire.<\/p>\n
Tsingshan est contr\u00f4l\u00e9 par le magnat des m\u00e9taux Xiang Guangda. Sous sa direction, l’entreprise est pass\u00e9e du statut de petit producteur d’acier inoxydable dans la ville c\u00f4ti\u00e8re de Wenzhou au milieu des ann\u00e9es 2000 \u00e0 celui de loin le plus grand producteur de l’industrie.<\/p>\n
C’est \u00e9galement le plus grand producteur mondial de minerai de nickel de fonte brute – une alternative peu co\u00fbteuse au nickel raffin\u00e9 – et souhaite \u00e9tablir une pr\u00e9sence dans le nickel de qualit\u00e9 batterie. <\/p>\n
Xiang a commenc\u00e9 \u00e0 amasser sa position courte vers la fin de l’ann\u00e9e derni\u00e8re lorsque les prix ont commenc\u00e9 \u00e0 remonter en raison de la demande des constructeurs automobiles.<\/p>\n
Comme d’autres mati\u00e8res premi\u00e8res, le nickel a \u00e9t\u00e9 boulevers\u00e9 par la guerre en Ukraine, les prix augmentant par crainte que les approvisionnements en provenance de Russie \u2013 le plus grand producteur mondial de nickel de haute qualit\u00e9 \u2013 ne soient perturb\u00e9s par les sanctions occidentales contre Moscou.<\/p>\n
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