fonds dans cet article<\/h3><\/p><\/div>partages dans cet article<\/h3><\/p><\/div><\/div>
par Julia Gro\u00df, Euro am Sonntag<\/i>
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\n H<\/span>edgefonds est entour\u00e9 d’une aura particuli\u00e8re. Pendant longtemps, seuls les riches et les institutionnels ont pu investir de l’argent dans des portefeuilles soumis \u00e0 peu de r\u00e8gles et donc apparemment continuellement porteurs de profits fabuleux.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Aujourd’hui, de nombreuses strat\u00e9gies de type fonds sp\u00e9culatifs sont \u00e9galement accessibles aux investisseurs particuliers par le biais de fonds communs de placement. Et cela fait un moment que les grands acteurs de l’industrie ont r\u00e9guli\u00e8rement chut\u00e9 de 20, 30 % ou plus – plus de 20 ans, pour \u00eatre pr\u00e9cis. L’indice de rendement des fonds sp\u00e9culatifs a r\u00e9cemment affich\u00e9 un peu plus de dix pour cent de performance annuelle. Au premier semestre 2022, l’indice pond\u00e9r\u00e9 de l’industrie \u00e9tait encore plus de 5 % dans le rouge, ce qui est, s’il reste ainsi, la pire \u00e9volution depuis la crise financi\u00e8re de 2008.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Selon le Financial Times, par exemple, le portefeuille de l’investisseur activiste Daniel Loeb a chut\u00e9 d’environ 20 % fin juin. Les fonds sp\u00e9culatifs moins connus dans ce pays, comme Maverick Capital ou Lightstreet, ont perdu respectivement 35 et 40 %. La division fait de la publicit\u00e9 avec la promesse de pouvoir obtenir un rendement positif \u00e0 chaque phase du march\u00e9.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Profiter lorsque les prix baissent\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
M\u00eame avec les fonds communs de placement qui poursuivent des strat\u00e9gies dites alternatives de rendement absolu, le bilan est tr\u00e8s mitig\u00e9 depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e. Mais il y a quelques exceptions positives – trois portefeuilles tr\u00e8s diff\u00e9rents que nous aimerions vous pr\u00e9senter \u00e0 ce stade.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Le DNB TMT Long Short Equities (voir tableau ci-dessous) parie sur la hausse et la baisse des prix dans le secteur de la technologie et des m\u00e9dias. “Nous pensons qu’il y a eu un sous-investissement dans les infrastructures informatiques et t\u00e9l\u00e9coms ces derni\u00e8res ann\u00e9es et nous pensons que c’est une bonne base pour la croissance future”, explique l’\u00e9quipe de direction compos\u00e9e de trois personnes, Anders Tandberg Johansen, Sverre Bergland et Erling Thune. Ils essaient d’identifier les tendances \u00e0 long terme de l’industrie, puis ach\u00e8tent les actions des entreprises qui peuvent en b\u00e9n\u00e9ficier. Ils vendent \u00e0 d\u00e9couvert des actions d’entreprises dont les mod\u00e8les commerciaux ne correspondent pas \u00e0 l’environnement modifi\u00e9.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e, ce sont surtout les positions courtes qui ont contribu\u00e9 positivement \u00e0 la performance. Entre autres choses, le gestionnaire s’est appuy\u00e9 sur la baisse des prix des actions de puces individuelles et a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 des gains de prix chez Deutsche Telekom.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Similaire dans sa strat\u00e9gie, mais dans un tout autre domaine, c’est Lombard Odier TerreNeuve. La durabilit\u00e9 est au centre des pr\u00e9occupations des gestionnaires de fonds Arnaud Langlois et Cyrus Azarmgin. Ils investissent dans des entreprises qui proposent des solutions aux probl\u00e8mes li\u00e9s \u00e0 la protection du climat et de l’environnement, \u00e0 la mobilit\u00e9 et \u00e0 la nutrition. Du c\u00f4t\u00e9 court se trouvent les entreprises pour lesquelles la tendance au d\u00e9veloppement durable pose un d\u00e9fi. \u00ab Cette ann\u00e9e, la question de la s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique a fait le jeu de nos mains. La guerre a montr\u00e9 que la n\u00e9gligence n’est pas tol\u00e9rable ici \u00bb, dit Langlois. Plus r\u00e9cemment, le portefeuille visait, entre autres, les b\u00e9n\u00e9ficiaires potentiels du paquet climatique am\u00e9ricain qui vient d’\u00eatre vot\u00e9, selon Langlois un “game changer” pour certaines entreprises du secteur de l’hydrog\u00e8ne, qui b\u00e9n\u00e9ficient d\u00e9sormais de cr\u00e9dits d’imp\u00f4t. Le gestionnaire de portefeuille s’attend \u00e0 ce que l’environnement demeure difficile au cours des prochains mois. “Mais la question de la transition \u00e9nerg\u00e9tique restera avec nous pendant un certain temps.”\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
SEB Asset Selection se rapproche probablement le plus de l’id\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale d’un hedge fund. Le fonds est destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre une composante d’\u00e9quilibre dans un portefeuille diversifi\u00e9 qui n’est pas fortement corr\u00e9l\u00e9 avec des obligations ou des actions. “Nous utilisons une strat\u00e9gie syst\u00e9matique de suivi des tendances”, explique le directeur Mikael Nilsson. Si les tendances \u00e0 long terme des actions, des taux d’int\u00e9r\u00eat ou des devises peuvent \u00eatre identifi\u00e9es, son \u00e9quipe peut y investir. Si ces tendances n’existent pas, la performance peut aussi parfois s’affaiblir.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Plus r\u00e9cemment, Nilsson a pari\u00e9 sur la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat en vendant \u00e0 d\u00e9couvert des obligations. “Et je suis long sur les actions britanniques et certains march\u00e9s asiatiques et court sur les actions europ\u00e9ennes. Nous parions \u00e9galement sur un dollar fort depuis longtemps”, dit-il. Il est convaincu que la tendance du dollar et des taux d’int\u00e9r\u00eat va se poursuivre pendant un certain temps.\n <\/p>\n \n\n
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par Julia Gro\u00df, Euro am Sonntag<\/i> \n \n<\/p>
\n H<\/span>edgefonds est entour\u00e9 d’une aura particuli\u00e8re. Pendant longtemps, seuls les riches et les institutionnels ont pu investir de l’argent dans des portefeuilles soumis \u00e0 peu de r\u00e8gles et donc apparemment continuellement porteurs de profits fabuleux.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Aujourd’hui, de nombreuses strat\u00e9gies de type fonds sp\u00e9culatifs sont \u00e9galement accessibles aux investisseurs particuliers par le biais de fonds communs de placement. Et cela fait un moment que les grands acteurs de l’industrie ont r\u00e9guli\u00e8rement chut\u00e9 de 20, 30 % ou plus – plus de 20 ans, pour \u00eatre pr\u00e9cis. L’indice de rendement des fonds sp\u00e9culatifs a r\u00e9cemment affich\u00e9 un peu plus de dix pour cent de performance annuelle. Au premier semestre 2022, l’indice pond\u00e9r\u00e9 de l’industrie \u00e9tait encore plus de 5 % dans le rouge, ce qui est, s’il reste ainsi, la pire \u00e9volution depuis la crise financi\u00e8re de 2008.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Selon le Financial Times, par exemple, le portefeuille de l’investisseur activiste Daniel Loeb a chut\u00e9 d’environ 20 % fin juin. Les fonds sp\u00e9culatifs moins connus dans ce pays, comme Maverick Capital ou Lightstreet, ont perdu respectivement 35 et 40 %. La division fait de la publicit\u00e9 avec la promesse de pouvoir obtenir un rendement positif \u00e0 chaque phase du march\u00e9.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n M\u00eame avec les fonds communs de placement qui poursuivent des strat\u00e9gies dites alternatives de rendement absolu, le bilan est tr\u00e8s mitig\u00e9 depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e. Mais il y a quelques exceptions positives – trois portefeuilles tr\u00e8s diff\u00e9rents que nous aimerions vous pr\u00e9senter \u00e0 ce stade.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Le DNB TMT Long Short Equities (voir tableau ci-dessous) parie sur la hausse et la baisse des prix dans le secteur de la technologie et des m\u00e9dias. “Nous pensons qu’il y a eu un sous-investissement dans les infrastructures informatiques et t\u00e9l\u00e9coms ces derni\u00e8res ann\u00e9es et nous pensons que c’est une bonne base pour la croissance future”, explique l’\u00e9quipe de direction compos\u00e9e de trois personnes, Anders Tandberg Johansen, Sverre Bergland et Erling Thune. Ils essaient d’identifier les tendances \u00e0 long terme de l’industrie, puis ach\u00e8tent les actions des entreprises qui peuvent en b\u00e9n\u00e9ficier. Ils vendent \u00e0 d\u00e9couvert des actions d’entreprises dont les mod\u00e8les commerciaux ne correspondent pas \u00e0 l’environnement modifi\u00e9.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e, ce sont surtout les positions courtes qui ont contribu\u00e9 positivement \u00e0 la performance. Entre autres choses, le gestionnaire s’est appuy\u00e9 sur la baisse des prix des actions de puces individuelles et a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 des gains de prix chez Deutsche Telekom.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Similaire dans sa strat\u00e9gie, mais dans un tout autre domaine, c’est Lombard Odier TerreNeuve. La durabilit\u00e9 est au centre des pr\u00e9occupations des gestionnaires de fonds Arnaud Langlois et Cyrus Azarmgin. Ils investissent dans des entreprises qui proposent des solutions aux probl\u00e8mes li\u00e9s \u00e0 la protection du climat et de l’environnement, \u00e0 la mobilit\u00e9 et \u00e0 la nutrition. Du c\u00f4t\u00e9 court se trouvent les entreprises pour lesquelles la tendance au d\u00e9veloppement durable pose un d\u00e9fi. \u00ab Cette ann\u00e9e, la question de la s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique a fait le jeu de nos mains. La guerre a montr\u00e9 que la n\u00e9gligence n’est pas tol\u00e9rable ici \u00bb, dit Langlois. Plus r\u00e9cemment, le portefeuille visait, entre autres, les b\u00e9n\u00e9ficiaires potentiels du paquet climatique am\u00e9ricain qui vient d’\u00eatre vot\u00e9, selon Langlois un “game changer” pour certaines entreprises du secteur de l’hydrog\u00e8ne, qui b\u00e9n\u00e9ficient d\u00e9sormais de cr\u00e9dits d’imp\u00f4t. Le gestionnaire de portefeuille s’attend \u00e0 ce que l’environnement demeure difficile au cours des prochains mois. “Mais la question de la transition \u00e9nerg\u00e9tique restera avec nous pendant un certain temps.”\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n SEB Asset Selection se rapproche probablement le plus de l’id\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale d’un hedge fund. Le fonds est destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre une composante d’\u00e9quilibre dans un portefeuille diversifi\u00e9 qui n’est pas fortement corr\u00e9l\u00e9 avec des obligations ou des actions. “Nous utilisons une strat\u00e9gie syst\u00e9matique de suivi des tendances”, explique le directeur Mikael Nilsson. Si les tendances \u00e0 long terme des actions, des taux d’int\u00e9r\u00eat ou des devises peuvent \u00eatre identifi\u00e9es, son \u00e9quipe peut y investir. Si ces tendances n’existent pas, la performance peut aussi parfois s’affaiblir.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Plus r\u00e9cemment, Nilsson a pari\u00e9 sur la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat en vendant \u00e0 d\u00e9couvert des obligations. “Et je suis long sur les actions britanniques et certains march\u00e9s asiatiques et court sur les actions europ\u00e9ennes. Nous parions \u00e9galement sur un dollar fort depuis longtemps”, dit-il. Il est convaincu que la tendance du dollar et des taux d’int\u00e9r\u00eat va se poursuivre pendant un certain temps.\n <\/p>\n \n\nProfiter lorsque les prix baissent\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
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