index dans cet article<\/h3>\n<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\nEn p\u00e9riode de taux d’int\u00e9r\u00eat bas et de perspectives boursi\u00e8res peu claires, la question de la strat\u00e9gie d’investissement optimale se pose. Il doit \u00eatre \u00e0 faible risque, prouv\u00e9 sur le long terme et en m\u00eame temps tr\u00e8s rentable. La strat\u00e9gie d’un homme est consid\u00e9r\u00e9e comme id\u00e9ale pour les traders boursiers depuis des d\u00e9cennies : Warren Buffett. Et pas pour rien, car le Texan, n\u00e9 en 1930, a non seulement fait d’elle l’une des personnes les plus riches du monde avec un patrimoine priv\u00e9 d’environ 100 milliards de dollars am\u00e9ricains, mais a aussi fait fortune \u00e0 de nombreux investisseurs. Depuis qu’il a pris la direction de Berkshire Hathaway dans les ann\u00e9es 1960 et transform\u00e9 l’ancienne usine textile en une soci\u00e9t\u00e9 de capital-investissement, le cours de son action a augment\u00e9 d’environ 20 % par an en moyenne.<\/b> Au cours des 30 derni\u00e8res ann\u00e9es seulement, la valeur d’un certificat d’actions (ISIN US0846701086) est pass\u00e9e d’environ 6 000 dollars am\u00e9ricains \u00e0 plus de 400 000 dollars am\u00e9ricains.
\n<\/p>\n
Cette performance n’est pas bas\u00e9e sur la chance ou la co\u00efncidence. C’est plut\u00f4t le r\u00e9sultat de l’application coh\u00e9rente de strat\u00e9gie d’investissement de valeur<\/strong>. Il s’agit d’une strat\u00e9gie d’investissement syst\u00e9matique bas\u00e9e sur des crit\u00e8res fondamentaux, bas\u00e9e sur les principes d’investisseurs exceptionnels, dont le mentor de Buffett Benjamin Graham et le gestionnaire de fonds Peter Lynch. L’id\u00e9e centrale de l’investissement dans la valeur est tr\u00e8s simple\u00a0:<\/b> A savoir, comprendre l’action dans sa fonction la plus originale, non comme objet de sp\u00e9culation \u00e0 court terme, mais comme action certifi\u00e9e dans une entreprise dont vous pouvez participer au capital et \u00e0 la croissance \u00e0 long terme.
\n<\/p>\nInvestissement dans la valeur\u00a0: comment identifier les entreprises de valeur<\/h2>\n
L\u00e9g\u00e8rement simplifi\u00e9, le processus d’investissement du champion boursier Warren Buffett peut \u00eatre r\u00e9duit \u00e0 quatre questions cl\u00e9s auxquelles il faut r\u00e9pondre lors de la recherche d’entreprises appropri\u00e9es :
\n<\/p>\n
<\/p>\n- L’entreprise est-elle en excellente situation \u00e9conomique<\/b>? <\/li>\n
<\/p>\n
- L’entreprise en poss\u00e8de-t-elle un ? position concurrentielle<\/b>qui permettra \u00e9galement un d\u00e9veloppement positif \u00e0 l’avenir ?<\/li>\n
<\/p>\n
- La soci\u00e9t\u00e9 de gestionnaires sinc\u00e8res<\/b> qui agissent comme des propri\u00e9taires?<\/li>\n
<\/p>\n
- Les actions de la soci\u00e9t\u00e9 peuvent-elles \u00eatre achet\u00e9es \u00e0 un prix qui bien en dessous de la valeur intrins\u00e8que<\/b> mensonges?<\/li>\n
\n\t<\/ol>\n
<\/p>\n
Plus ces crit\u00e8res sont remplis, plus il est probable que des r\u00e9sultats de placement sup\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne puissent \u00eatre obtenus.<\/b> En outre, cependant, des situations particuli\u00e8res peuvent \u00e9galement \u00eatre lucratives dans lesquelles des crit\u00e8res individuels sont particuli\u00e8rement bien remplis, par exemple dans le cas de sp\u00e9culation sur des substances ou de candidats de redressement fortement sous-\u00e9valu\u00e9s. Examinons de plus pr\u00e8s les quatre crit\u00e8res de valeur\u00a0:<\/p>\nExcellente condition \u00e9conomique<\/h2>\n
Tout d’abord, faites-vous une id\u00e9e de la condition \u00e9conomique de votre candidat. L’entreprise doit \u00eatre rentable et, si possible, avoir augment\u00e9 ses ventes et ses b\u00e9n\u00e9fices sur une plus longue p\u00e9riode. Afin de pouvoir survivre \u00e0 une \u00e9ventuelle p\u00e9riode de faiblesse – et elle viendra certainement – si l’entreprise est dans une situation financi\u00e8re solide<\/b>c’est-\u00e0-dire peu ou pas endett\u00e9 et disposant de liquidit\u00e9s suffisantes.<\/p>\nPosition concurrentielle sup\u00e9rieure<\/h2>\n
Apr\u00e8s avoir examin\u00e9 la situation \u00e9conomique actuelle, la question se pose de savoir si et comment cette situation peut \u00eatre maintenue et encore am\u00e9lior\u00e9e \u00e0 l’avenir. Un premier indice d’une position concurrentielle forte est certainement d\u00e9j\u00e0 d\u00e9veloppement commercial r\u00e9ussi depuis de nombreuses ann\u00e9es<\/b>. Mais regarder en arri\u00e8re ne suffit pas. Il devrait \u00e9galement \u00eatre \u00e9vident que l’entreprise a encore de la place pour se d\u00e9velopper davantage. La condition pr\u00e9alable \u00e0 cela est, d’une part, que la demande puisse \u00eatre encore augment\u00e9e et que la production ou les ventes puissent \u00eatre augment\u00e9es sans aucun probl\u00e8me, et d’autre part, que l’entreprise ait une position tellement dominante sur le march\u00e9 que la concurrence ne puisse pas faire grand-chose pour emp\u00eacher l’expansion.<\/p>\nGestion sinc\u00e8re et ax\u00e9e sur le propri\u00e9taire<\/h2>\n
En tant que propri\u00e9taire, que pouvez-vous attendre du conseil d’administration de votre entreprise\u00a0? D’une part, vous avez droit \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 rend compte en d\u00e9tail et honn\u00eatement de la situation actuelle de la soci\u00e9t\u00e9.<\/b> D’autre part, que les d\u00e9cisions futures seront prises dans votre int\u00e9r\u00eat bien compris. Le premier semble \u00e9vident, mais malheureusement ce n’est pas le cas. Pour diverses raisons, les administrateurs sont souvent tent\u00e9s de brosser un tableau trop positif de la situation des affaires. Vous pouvez le reconna\u00eetre, par exemple, dans une politique de bilan agressive, des chiffres de planification trop optimistes ou des d\u00e9clarations blanchies \u00e0 la chaux dans des annonces ad hoc et des rapports annuels.<\/p>\n
Cependant, la r\u00e9f\u00e9rence centrale pour l’orientation de la direction vers l’actionnariat est l’utilisation efficace du capital des actionnaires. Cela s’applique en particulier aux d\u00e9cisions d’investissement et d’acquisition. La croissance des ventes ou de la part de march\u00e9 ne suffit pas comme objectif. M\u00eame les b\u00e9n\u00e9fices et les augmentations de b\u00e9n\u00e9fices sont toujours consid\u00e9r\u00e9s par rapport au capital investi. Une gestion orient\u00e9e vers les propri\u00e9taires restituera chaque euro de capital qu’elle ne peut plus gagner avec un rendement sup\u00e9rieur \u00e0 la moyenne du march\u00e9 aux propri\u00e9taires au moyen de dividendes ou de rachats d’actions.<\/p>\n
Prix \u200b\u200binf\u00e9rieur \u00e0 la valeur intrins\u00e8que<\/h2>\n
La question de l’\u00e9valuation est certainement la question cruciale. Apr\u00e8s tout, \u00e0 quoi sert la meilleure entreprise si elle ne peut pas \u00eatre achet\u00e9e \u00e0 un prix acceptable ? La seule question est de savoir comment d\u00e9terminer correctement la valeur intrins\u00e8que d’une entreprise. Une m\u00e9thode th\u00e9oriquement valable est la soi-disant valeur de gain<\/b>, dans lequel les b\u00e9n\u00e9fices futurs d’une entreprise sont estim\u00e9s puis actualis\u00e9s au pr\u00e9sent en utilisant le taux d’int\u00e9r\u00eat d’un investissement alternatif comparable. En relation avec des chiffres cl\u00e9s statiques tels que le P\/E, le P\/S et le rendement du dividende, il est g\u00e9n\u00e9ralement possible d’obtenir une image significative du niveau de valorisation d’une entreprise.<\/p>\n
Plus important que le mod\u00e8le d’\u00e9valuation utilis\u00e9, cependant, est l’\u00e9valuation minutieuse des pr\u00e9visions de ventes et de b\u00e9n\u00e9fices. Et cela nous am\u00e8ne, enfin et surtout, \u00e0 ce qui est probablement le principe d’\u00e9valuation le plus important pour les investisseurs ax\u00e9s sur la valeur, le “concept de la marge de s\u00e9curit\u00e9”. Il dit que vous ne devriez m\u00eame pas vous soucier de savoir si vos propres estimations sont vraiment exactes, mais plut\u00f4t laisser suffisamment de latitude pour les erreurs d’estimation dans l’\u00e9valuation afin de vous prot\u00e9ger contre les baisses de prix. Parce que seuls ceux qui re\u00e7oivent leur capital en premier peuvent ensuite en tirer \u00e0 nouveau des b\u00e9n\u00e9fices. Ou comme le dit Warren Buffett : “Il y a deux r\u00e8gles pour investir. Num\u00e9ro un\u00a0: ne perdez pas d’argent, et num\u00e9ro deux\u00a0: n’oubliez pas la r\u00e8gle num\u00e9ro un.”<\/i><\/p>\n
En p\u00e9riode de taux d’int\u00e9r\u00eat bas et de perspectives boursi\u00e8res peu claires, la question de la strat\u00e9gie d’investissement optimale se pose. Il doit \u00eatre \u00e0 faible risque, prouv\u00e9 sur le long terme et en m\u00eame temps tr\u00e8s rentable. La strat\u00e9gie d’un homme est consid\u00e9r\u00e9e comme id\u00e9ale pour les traders boursiers depuis des d\u00e9cennies : Warren Buffett. Et pas pour rien, car le Texan, n\u00e9 en 1930, a non seulement fait d’elle l’une des personnes les plus riches du monde avec un patrimoine priv\u00e9 d’environ 100 milliards de dollars am\u00e9ricains, mais a aussi fait fortune \u00e0 de nombreux investisseurs. Depuis qu’il a pris la direction de Berkshire Hathaway dans les ann\u00e9es 1960 et transform\u00e9 l’ancienne usine textile en une soci\u00e9t\u00e9 de capital-investissement, le cours de son action a augment\u00e9 d’environ 20 % par an en moyenne.<\/b> Au cours des 30 derni\u00e8res ann\u00e9es seulement, la valeur d’un certificat d’actions (ISIN US0846701086) est pass\u00e9e d’environ 6 000 dollars am\u00e9ricains \u00e0 plus de 400 000 dollars am\u00e9ricains.
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Cette performance n’est pas bas\u00e9e sur la chance ou la co\u00efncidence. C’est plut\u00f4t le r\u00e9sultat de l’application coh\u00e9rente de strat\u00e9gie d’investissement de valeur<\/strong>. Il s’agit d’une strat\u00e9gie d’investissement syst\u00e9matique bas\u00e9e sur des crit\u00e8res fondamentaux, bas\u00e9e sur les principes d’investisseurs exceptionnels, dont le mentor de Buffett Benjamin Graham et le gestionnaire de fonds Peter Lynch. L’id\u00e9e centrale de l’investissement dans la valeur est tr\u00e8s simple\u00a0:<\/b> A savoir, comprendre l’action dans sa fonction la plus originale, non comme objet de sp\u00e9culation \u00e0 court terme, mais comme action certifi\u00e9e dans une entreprise dont vous pouvez participer au capital et \u00e0 la croissance \u00e0 long terme. L\u00e9g\u00e8rement simplifi\u00e9, le processus d’investissement du champion boursier Warren Buffett peut \u00eatre r\u00e9duit \u00e0 quatre questions cl\u00e9s auxquelles il faut r\u00e9pondre lors de la recherche d’entreprises appropri\u00e9es :
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Afin de pouvoir survivre \u00e0 une \u00e9ventuelle p\u00e9riode de faiblesse – et elle viendra certainement – si l’entreprise est dans une situation financi\u00e8re solide<\/b>c’est-\u00e0-dire peu ou pas endett\u00e9 et disposant de liquidit\u00e9s suffisantes.<\/p>\n Apr\u00e8s avoir examin\u00e9 la situation \u00e9conomique actuelle, la question se pose de savoir si et comment cette situation peut \u00eatre maintenue et encore am\u00e9lior\u00e9e \u00e0 l’avenir. Un premier indice d’une position concurrentielle forte est certainement d\u00e9j\u00e0 d\u00e9veloppement commercial r\u00e9ussi depuis de nombreuses ann\u00e9es<\/b>. Mais regarder en arri\u00e8re ne suffit pas. Il devrait \u00e9galement \u00eatre \u00e9vident que l’entreprise a encore de la place pour se d\u00e9velopper davantage. La condition pr\u00e9alable \u00e0 cela est, d’une part, que la demande puisse \u00eatre encore augment\u00e9e et que la production ou les ventes puissent \u00eatre augment\u00e9es sans aucun probl\u00e8me, et d’autre part, que l’entreprise ait une position tellement dominante sur le march\u00e9 que la concurrence ne puisse pas faire grand-chose pour emp\u00eacher l’expansion.<\/p>\n En tant que propri\u00e9taire, que pouvez-vous attendre du conseil d’administration de votre entreprise\u00a0? D’une part, vous avez droit \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 rend compte en d\u00e9tail et honn\u00eatement de la situation actuelle de la soci\u00e9t\u00e9.<\/b> D’autre part, que les d\u00e9cisions futures seront prises dans votre int\u00e9r\u00eat bien compris. Le premier semble \u00e9vident, mais malheureusement ce n’est pas le cas. Pour diverses raisons, les administrateurs sont souvent tent\u00e9s de brosser un tableau trop positif de la situation des affaires. Vous pouvez le reconna\u00eetre, par exemple, dans une politique de bilan agressive, des chiffres de planification trop optimistes ou des d\u00e9clarations blanchies \u00e0 la chaux dans des annonces ad hoc et des rapports annuels.<\/p>\n Cependant, la r\u00e9f\u00e9rence centrale pour l’orientation de la direction vers l’actionnariat est l’utilisation efficace du capital des actionnaires. Cela s’applique en particulier aux d\u00e9cisions d’investissement et d’acquisition. La croissance des ventes ou de la part de march\u00e9 ne suffit pas comme objectif. M\u00eame les b\u00e9n\u00e9fices et les augmentations de b\u00e9n\u00e9fices sont toujours consid\u00e9r\u00e9s par rapport au capital investi. Une gestion orient\u00e9e vers les propri\u00e9taires restituera chaque euro de capital qu’elle ne peut plus gagner avec un rendement sup\u00e9rieur \u00e0 la moyenne du march\u00e9 aux propri\u00e9taires au moyen de dividendes ou de rachats d’actions.<\/p>\n La question de l’\u00e9valuation est certainement la question cruciale. Apr\u00e8s tout, \u00e0 quoi sert la meilleure entreprise si elle ne peut pas \u00eatre achet\u00e9e \u00e0 un prix acceptable ? La seule question est de savoir comment d\u00e9terminer correctement la valeur intrins\u00e8que d’une entreprise. Une m\u00e9thode th\u00e9oriquement valable est la soi-disant valeur de gain<\/b>, dans lequel les b\u00e9n\u00e9fices futurs d’une entreprise sont estim\u00e9s puis actualis\u00e9s au pr\u00e9sent en utilisant le taux d’int\u00e9r\u00eat d’un investissement alternatif comparable. En relation avec des chiffres cl\u00e9s statiques tels que le P\/E, le P\/S et le rendement du dividende, il est g\u00e9n\u00e9ralement possible d’obtenir une image significative du niveau de valorisation d’une entreprise.<\/p>\n Plus important que le mod\u00e8le d’\u00e9valuation utilis\u00e9, cependant, est l’\u00e9valuation minutieuse des pr\u00e9visions de ventes et de b\u00e9n\u00e9fices. Et cela nous am\u00e8ne, enfin et surtout, \u00e0 ce qui est probablement le principe d’\u00e9valuation le plus important pour les investisseurs ax\u00e9s sur la valeur, le “concept de la marge de s\u00e9curit\u00e9”. Il dit que vous ne devriez m\u00eame pas vous soucier de savoir si vos propres estimations sont vraiment exactes, mais plut\u00f4t laisser suffisamment de latitude pour les erreurs d’estimation dans l’\u00e9valuation afin de vous prot\u00e9ger contre les baisses de prix. Parce que seuls ceux qui re\u00e7oivent leur capital en premier peuvent ensuite en tirer \u00e0 nouveau des b\u00e9n\u00e9fices. Ou comme le dit Warren Buffett : “Il y a deux r\u00e8gles pour investir. Num\u00e9ro un\u00a0: ne perdez pas d’argent, et num\u00e9ro deux\u00a0: n’oubliez pas la r\u00e8gle num\u00e9ro un.”<\/i><\/p>\n
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Excellente condition \u00e9conomique<\/h2>\n
Position concurrentielle sup\u00e9rieure<\/h2>\n
Gestion sinc\u00e8re et ax\u00e9e sur le propri\u00e9taire<\/h2>\n
Prix \u200b\u200binf\u00e9rieur \u00e0 la valeur intrins\u00e8que<\/h2>\n
![\"Tableau](\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/1661296844_710_Value-Stars-battez-le-DAX-avec-des-actions-triees-sur.gif\")
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