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Les responsables de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ont discut\u00e9 de la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir les taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 des niveaux qui restreignent l’\u00e9conomie “pendant un certain temps” dans le but de contenir l’inflation la plus \u00e9lev\u00e9e depuis environ 40 ans, selon un compte rendu de leur derni\u00e8re r\u00e9union. <\/p>\n
Les minutes de la r\u00e9union, au cours de laquelle la banque centrale am\u00e9ricaine a relev\u00e9 son taux directeur de r\u00e9f\u00e9rence de 0,75 point de pourcentage pour le deuxi\u00e8me mois cons\u00e9cutif, ont signal\u00e9 que les d\u00e9cideurs \u00e9taient d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 poursuivre le resserrement de la politique mon\u00e9taire malgr\u00e9 les premiers signes de ralentissement de l’\u00e9conomie. <\/p>\n
Les responsables ont not\u00e9 que l’inflation avait montr\u00e9 peu de signes d’am\u00e9lioration et que le “gros” de l’impact des hausses de taux jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent n’avait pas encore eu d’effet significatif, selon les minutes. Cela signifie probablement que l’inflation reste “inconfortablement \u00e9lev\u00e9e pendant un certain temps”. <\/p>\n
Compte tenu de l’\u00e9normit\u00e9 du probl\u00e8me de l’inflation et des \u00abrisques \u00e0 la hausse\u00bb pesant sur les perspectives de croissance des prix, les responsables ont soutenu l’augmentation des taux d’int\u00e9r\u00eat au point de freiner la croissance \u00e9conomique. <\/p>\n
Relever les taux \u00e0 un tel niveau permettrait \u00e0 la Fed de les augmenter encore “plus loin, \u00e0 des niveaux suffisamment restrictifs, si l’inflation devait \u00eatre plus \u00e9lev\u00e9e que pr\u00e9vu”, note le proc\u00e8s-verbal.<\/p>\n
Certains responsables ont signal\u00e9 qu’une fois que les taux auraient \u00e9t\u00e9 relev\u00e9s au point de refroidir “suffisamment” l’\u00e9conomie, il serait probablement “appropri\u00e9 de maintenir ce niveau pour s’assurer que l’inflation \u00e9tait fermement sur le chemin du retour” vers l’objectif de 2 pour cent de la Fed. cent. <\/p>\n
Apr\u00e8s la hausse des taux de juillet, la Fed est en proie \u00e0 son cycle de resserrement mon\u00e9taire le plus agressif depuis 1981. La hausse des taux a \u00e9t\u00e9 mise en \u0153uvre juste un jour avant que de nouvelles donn\u00e9es montrent que l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine se contracte pour un deuxi\u00e8me trimestre cons\u00e9cutif, un marqueur commun d’une r\u00e9cession. .<\/p>\n
En seulement quatre mois, elle a relev\u00e9 son taux directeur de pr\u00e8s de z\u00e9ro \u00e0 une nouvelle fourchette cible de 2,25 % \u00e0 2,5 %.<\/p>\n
\u00c0 ce niveau, le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux est d\u00e9sormais conforme aux estimations de la plupart des responsables d’une politique \u00ab\u00a0neutre\u00a0\u00bb lorsque l’inflation est de 2\u00a0%, ce qui signifie qu’elle ne stimule ni ne freine l’activit\u00e9 \u00e9conomique.<\/p>\n
Les hauts responsables d\u00e9battent actuellement activement de la n\u00e9cessit\u00e9 d’une troisi\u00e8me hausse cons\u00e9cutive de 0,75 point de pourcentage lors de la prochaine r\u00e9union politique en septembre ou si la Fed peut commencer \u00e0 mettre en \u0153uvre des augmentations plus modestes lors de futures r\u00e9unions. <\/p>\n
Le pr\u00e9sident de la Fed, Jay Powell, a d\u00e9clar\u00e9 lors de la conf\u00e9rence de presse qui a suivi l’annonce de juillet que, alors que la banque centrale continue de resserrer sa politique mon\u00e9taire, “il deviendra probablement appropri\u00e9 de ralentir le rythme des augmentations”.<\/p>\n
Les march\u00e9s financiers ont saisi le commentaire \u2013 m\u00eame si Powell n’a pas exclu \u00abune autre augmentation inhabituellement importante\u00bb en septembre \u2013 et les actions am\u00e9ricaines et autres actifs risqu\u00e9s ont fortement rebondi. <\/p>\n
La reprise du march\u00e9 s’est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e ces derni\u00e8res semaines, assouplissant les conditions financi\u00e8res pour les consommateurs et les entreprises et contrecarrant certains des effets du resserrement mis en place par la Fed. <\/p>\n
Certains membres du Federal Open Market Committee et d’autres pr\u00e9sidents de la Fed ont repouss\u00e9 l’id\u00e9e que la banque centrale r\u00e9duirait son approche agressive, soulignant plut\u00f4t leur engagement \u00e0 pousser les taux bien en territoire restrictif.<\/p>\n
Les minutes sugg\u00e8rent que les responsables de la Fed sont de plus en plus d’avis qu’il pourrait y avoir des pertes d’emplois et un ralentissement \u00e9conomique si la banque centrale am\u00e9ricaine veut \u00e9radiquer l’inflation, avec une augmentation “mod\u00e9r\u00e9e” du ch\u00f4mage par rapport au niveau actuel de 3,5% , ce qui est historiquement bas. <\/p>\n
De nombreux participants ont toutefois mis en garde contre le risque que la Fed resserre sa politique mon\u00e9taire de mani\u00e8re trop agressive, mais les responsables semblaient toujours pr\u00e9occup\u00e9s par le fait d’en faire trop peu plut\u00f4t que trop. <\/p>\n
Dans une interview accord\u00e9e au Financial Times la semaine derni\u00e8re, la pr\u00e9sidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a d\u00e9clar\u00e9 que la banque centrale n’\u00e9tait “pas encore pr\u00e8s d’en finir” dans sa lutte contre l’inflation. Elle a ajout\u00e9 qu’il devra voir des preuves claires que la croissance des prix \u00e0 la consommation ralentit consid\u00e9rablement avant d’envisager une \u00e9ventuelle interruption du cycle de hausse des taux.<\/p>\n
Selon les derni\u00e8res donn\u00e9es sur l’inflation, il n’y a pas eu d’augmentation de la croissance des prix \u00e0 la consommation entre juin et juillet et un taux annuel plus lent de 8,5 %. Cela faisait suite \u00e0 un rapport sur l’emploi \u00e9tonnamment solide la semaine pr\u00e9c\u00e9dente, qui montrait que l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine avait ajout\u00e9 528 000 postes en juillet.<\/p>\n
Daly a d\u00e9clar\u00e9 qu’elle \u00e9tait encline \u00e0 soutenir une hausse de taux d’un demi-point le mois prochain, mais qu’elle \u00e9tait “ouverte d’esprit” \u00e0 propos d’un autre ajustement de 0,75 point de pourcentage.<\/p>\n<\/div>\n