Les actions des principales soci\u00e9t\u00e9s technologiques am\u00e9ricaines ont rebondi vigoureusement ces derni\u00e8res semaines apr\u00e8s leurs chutes meurtri\u00e8res au premier semestre, les investisseurs s’appuyant sur l’espoir que le secteur puisse surmonter une r\u00e9cession mondiale.<\/p>\n
Les titans de l’industrie technologique Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon et Tesla ont ajout\u00e9 ensemble 1,3 milliard de dollars \u00e0 leur valeur marchande combin\u00e9e depuis d\u00e9but juillet, ces gains aidant le Nasdaq Composite \u00e0 grimper de 14,8 % depuis d\u00e9but juillet. <\/p>\n
Mais comme la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale indique qu’elle maintiendra sa position de resserrement agressif de la politique mon\u00e9taire pour lutter contre l’inflation br\u00fblante, certains analystes technologiques pr\u00e9viennent que le rallye technologique de l’\u00e9t\u00e9 pourrait \u00eatre de courte dur\u00e9e. <\/p>\n
Des rebonds mensuels temporaires de 10% ou plus \u00e9taient “un spectacle courant” pendant le march\u00e9 baissier du Nasdaq de 2000 \u00e0 2003, a d\u00e9clar\u00e9 Andrew Lapthorne, strat\u00e8ge quantitatif \u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale.<\/p>\n
Au lieu de cela, les investisseurs devraient se pr\u00e9parer \u00e0 de fortes r\u00e9visions \u00e0 la baisse des b\u00e9n\u00e9fices cette ann\u00e9e et la prochaine, a-t-il d\u00e9clar\u00e9.<\/p>\n
“Les rapports sur les b\u00e9n\u00e9fices jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent pour le deuxi\u00e8me trimestre ont entra\u00een\u00e9 d’importants ajustements \u00e0 la baisse des pr\u00e9visions de b\u00e9n\u00e9fices pour le Nasdaq 100, notamment une r\u00e9duction de 5,5\u00a0% de l’estimation de 2022 et une r\u00e9duction de 6,5\u00a0% de la pr\u00e9vision de 2023. Cela se traduira par des milliards de dollars effac\u00e9s des b\u00e9n\u00e9fices des entreprises technologiques am\u00e9ricaines \u00bb, a ajout\u00e9 Lapthorne.<\/p>\n
Mais Jon Guinness, co-gestionnaire du fonds am\u00e9ricain Fidelity International de 776 millions de livres sterling, a d\u00e9clar\u00e9 que la vente massive d’actions technologiques au premier semestre montre que de nombreux investisseurs r\u00e9duisaient leurs positions t\u00f4t en pr\u00e9vision d’un ralentissement significatif des b\u00e9n\u00e9fices dans le secteur.<\/p>\n
“Le r\u00e9cit a chang\u00e9”, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. “Les investisseurs s’attendent maintenant \u00e0 ce que l’inflation baisse et maintenant ils s’inqui\u00e8tent de la menace d’une r\u00e9cession, de sorte que les secteurs plus sensibles \u00e0 l’\u00e9conomie, tels que les actions de consommation discr\u00e9tionnaire, sous-performent.”<\/p>\n
Fidelity s’attend \u00e0 ce que les d\u00e9penses mondiales en technologie restent saines m\u00eame si les entreprises retardent ou annulent certains projets cette ann\u00e9e.<\/p>\n
“Il y avait de bonnes raisons \u00e0 l’exub\u00e9rance qui s’\u00e9tait propag\u00e9e dans le secteur avant la vente”, a d\u00e9clar\u00e9 Guinness. \u00ab Un cinqui\u00e8me des voitures neuves produites en Europe sont d\u00e9sormais des v\u00e9hicules \u00e9lectriques qui sont des ordinateurs sur roues. Le cloud computing est un d\u00e9veloppement de substance r\u00e9elle qui est adopt\u00e9 par de nombreuses entreprises. Les changements tectoniques \u00e0 l’origine de l’adoption de la technologie sont toujours l\u00e0.\u00a0\u00bb<\/p>\n
Les investisseurs particuliers sont \u00e9galement devenus plus optimistes sur le secteur depuis la mi-juillet, selon Morgan Stanley, qui analyse les donn\u00e9es de n\u00e9gociation accessibles au public sur les composants de l’indice Russell 3000. <\/p>\n
“La participation des investisseurs particuliers a tendance \u00e0 \u00eatre plus \u00e9lev\u00e9e dans des secteurs tels que la technologie et les services de communication o\u00f9 il y a des entreprises qu’ils connaissent et aiment”, a d\u00e9clar\u00e9 Boris Lerner, strat\u00e8ge quantitatif chez Morgan Stanley \u00e0 New York.<\/p>\n
Mais les allocations aux fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourse, un barom\u00e8tre du sentiment \u00e9troitement surveill\u00e9, indiquent que l’app\u00e9tit plus large des investisseurs pour une plus grande exposition reste mod\u00e9r\u00e9.<\/p>\n
L’ETF Invesco de 173,7 milliards de dollars connu sous le nom de QQQ, qui suit l’indice Nasdaq 100, a recueilli des entr\u00e9es nettes de 99 millions de dollars depuis d\u00e9but juillet. Mais les ETF qui suivent le secteur plus large des technologies de l’information S&P ont enregistr\u00e9 des sorties nettes de 112 millions de dollars le mois dernier, selon State Street, tandis que l’ETF Ark Innovation de Cathie Wood a \u00e9galement enregistr\u00e9 des sorties nettes d’environ 385 millions de dollars.<\/p>\n
![\"Les](\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/1660091069_87_Les-investisseurs-divises-sur-la-duree-du-rallye-Big-Tech.png\")
<\/figure>\n<\/div>\nMais certains analystes consid\u00e8rent que les arguments \u00e0 long terme en faveur de l’achat d’actions technologiques sont solides, m\u00eame s’il existe des obstacles \u00e0 court terme. <\/p>\n
Polar Capital, le gestionnaire d’actifs bas\u00e9 \u00e0 Londres, pr\u00e9vient que les marges b\u00e9n\u00e9ficiaires pourraient \u00eatre mises \u00e0 rude \u00e9preuve en raison des pressions inflationnistes, de la hausse des co\u00fbts salariaux, des d\u00e9fis de la cha\u00eene d’approvisionnement et de la force du dollar am\u00e9ricain. Cependant, il s’attend \u00e0 ce que les d\u00e9penses informatiques mondiales augmentent entre 2 et 4 % en dollars cette ann\u00e9e. <\/p>\n
Ben Rogoff, chef de l’\u00e9quipe technologique de Polar Capital, a d\u00e9clar\u00e9 que certains des gains r\u00e9cents \u00e9taient probablement dus \u00e0 “la p\u00eache au fond et \u00e0 la couverture courte”, qui sont caract\u00e9ristiques d’un rallye temporaire du march\u00e9 baissier. “Mais l’\u00e9quilibre risque-r\u00e9compense pour les investisseurs s’est maintenant bien am\u00e9lior\u00e9. Les d\u00e9penses technologiques restent un imp\u00e9ratif absolu pour les entreprises du monde entier \u00bb, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. <\/p>\n
Le sentiment s’est encore renforc\u00e9 la semaine derni\u00e8re lorsque Thoma Bravo, le gestionnaire am\u00e9ricain de capital-investissement, a accept\u00e9 de payer 2,8 milliards de dollars en esp\u00e8ces pour acheter le sp\u00e9cialiste de la cybers\u00e9curit\u00e9 Ping Identity avec une prime de 63% par rapport au cours de cl\u00f4ture de la veille.<\/p>\n
“D’autres acquisitions par des gestionnaires de capital-investissement sont probables et il est quelque peu surprenant que nous n’ayons pas d\u00e9j\u00e0 vu plus d’acheteurs strat\u00e9giques [mature technology companies] intervenir pour des offres \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Rogoff.<\/p>\n