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La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine poursuit sa lutte contre une inflation \u00e9lev\u00e9e. La semaine derni\u00e8re, la Fed a de nouveau relev\u00e9 ses taux d’int\u00e9r\u00eat de 0,75 point de pourcentage. Le taux d’int\u00e9r\u00eat directeur se situe d\u00e9sormais dans une fourchette de 2,25 \u00e0 2,5 %. Dans l’ensemble, il s’agissait de la quatri\u00e8me hausse des taux cette ann\u00e9e. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a relev\u00e9 ses taux d’int\u00e9r\u00eat de 0,75 point de pourcentage en juin.\n<\/p>\n
La Fed a l’intention de poursuivre son resserrement et d’augmenter encore son taux directeur \u00e0 l’avenir. Le commentaire sur la d\u00e9cision sur les taux d’int\u00e9r\u00eat indiquait que des hausses suppl\u00e9mentaires des taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e9taient appropri\u00e9es. Le pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, Jerome Powell, s’est montr\u00e9 d\u00e9termin\u00e9 et a d\u00e9clar\u00e9 que le taux directeur pourrait \u00e9galement augmenter une troisi\u00e8me fois de 0,75 point de pourcentage, voire plus, si n\u00e9cessaire. Une telle \u00e9tape est d\u00e9j\u00e0 possible \u00e0 la prochaine heure r\u00e9guli\u00e8re en septembre. La d\u00e9cision \u00e0 ce sujet d\u00e9pend cependant du d\u00e9veloppement \u00e9conomique jusque-l\u00e0.
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\u00c0 mesure que les taux d’int\u00e9r\u00eat augmentent, les march\u00e9s s’inqui\u00e8tent \u00e9galement d’une r\u00e9cession imminente, car les hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat rendent les emprunts plus chers et freinent la demande, ce qui contribue \u00e0 r\u00e9duire l’inflation mais affaiblit \u00e9galement la croissance \u00e9conomique. Le pr\u00e9sident de la Fed, Powell, a \u00e9galement reconnu que le rythme rapide du resserrement mon\u00e9taire aura un impact sur la croissance \u00e9conomique, de sorte qu’avec le temps, il pourrait \u00eatre n\u00e9cessaire de le ralentir. Selon l’agence de presse allemande, le communiqu\u00e9 de la Fed indique que des signes de ralentissement \u00e9conomique sont d\u00e9j\u00e0 perceptibles. Dans l’ensemble, les d\u00e9penses \u00e9conomiques et la production se sont quelque peu affaiblies r\u00e9cemment, mais la situation sur le march\u00e9 du travail reste solide.
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Le lendemain de la d\u00e9cision de la Fed sur les taux d’int\u00e9r\u00eat, il a \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9 que l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine avait d\u00e9j\u00e0 gliss\u00e9 dans une r\u00e9cession technique – l’activit\u00e9 \u00e9conomique s’\u00e9tait contract\u00e9e pendant deux trimestres cons\u00e9cutifs. Le produit int\u00e9rieur brut a baiss\u00e9 de 1,6% au premier trimestre, alors que, comme l’a annonc\u00e9 le minist\u00e8re du Commerce dans une premi\u00e8re publication, il a baiss\u00e9 de 0,9% d’avril \u00e0 juin par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent et extrapol\u00e9 sur l’ann\u00e9e.
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L’un des experts qui voit une forte probabilit\u00e9 de r\u00e9cession, selon TheStreet, est l’ancien secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor Larry Summers. Il a constat\u00e9 qu’\u00e0 aucun moment au cours des 65 derni\u00e8res ann\u00e9es, l’inflation n’a \u00e9t\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 4 % et le ch\u00f4mage inf\u00e9rieur \u00e0 5 %, et que l’\u00e9conomie n’est pas entr\u00e9e en r\u00e9cession au cours des deux prochaines ann\u00e9es.
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Mais alors que Summers et la plupart des autres \u00e9conomistes en qu\u00eate de r\u00e9cession s’attendent \u00e0 une l\u00e9g\u00e8re r\u00e9cession, le “Dr Doom” Nouriel Roubini s’attend \u00e0 une grave r\u00e9cession. “Il y a de nombreuses raisons pour lesquelles nous allons avoir une grave r\u00e9cession et une grave crise de la dette et financi\u00e8re”, a r\u00e9cemment d\u00e9clar\u00e9 Roubini \u00e0 Bloomberg. “L’id\u00e9e que ce sera bref et superficiel est totalement d\u00e9lirante.”
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Dans un article publi\u00e9 par Project Syndicate fin juin, konom comparait la situation actuelle avec les krachs des ann\u00e9es 1970 et 2008 et affirmait que la prochaine crise ne serait pas comme les pr\u00e9c\u00e9dentes. “Dans les ann\u00e9es 1970, nous avons eu une stagflation mais pas de crises massives de la dette parce que la dette \u00e9tait faible. Apr\u00e8s 2008, nous avons eu une crise de la dette suivie d’une faible inflation ou d\u00e9flation, parce que le resserrement du cr\u00e9dit a d\u00e9clench\u00e9 un choc de demande n\u00e9gatif. Aujourd’hui, nous sommes confront\u00e9s \u00e0 des chocs d’offre dans un contexte de niveaux d’endettement beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s, ce qui signifie que nous nous dirigeons vers une combinaison de stagflation de style ann\u00e9es 1970 et de crise de la dette de style 2008 – c’est-\u00e0-dire une crise de la dette stagflationniste”, a \u00e9crit Roubini.
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L’\u00e9conomiste s’attend donc \u00e0 ce que les actions am\u00e9ricaines ne se remettent pas du march\u00e9 actuel, mais \u00ab tomberont tr\u00e8s probablement plus bas \u00bb. “Apr\u00e8s tout, dans les r\u00e9cessions typiques du 15\/08, les actions am\u00e9ricaines et mondiales ont tendance \u00e0 chuter d’environ 35%”, a d\u00e9clar\u00e9 Roubini. “Mais puisque la prochaine r\u00e9cession sera \u00e0 la fois stagflationniste et accompagn\u00e9e d’une crise financi\u00e8re, le krach boursier pourrait \u00eatre plus proche de 50%.”
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Il reste maintenant \u00e0 voir si la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine maintiendra son rythme de resserrement mon\u00e9taire, comment l’\u00e9conomie \u00e9voluera en cons\u00e9quence dans les mois \u00e0 venir et si les craintes de Roubini se concr\u00e9tiseront r\u00e9ellement.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net\n<\/p>\n
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Cr\u00e9dits image\u00a0: Vivien Killilea\/Getty Images pour Berggruen Inst., Immersion Imagery \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n