{"id":276186,"date":"2022-07-25T01:17:33","date_gmt":"2022-07-25T03:17:33","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/kpn-sait-enfin-a-nouveau-ce-quest-la-croissance\/"},"modified":"2022-07-25T01:17:34","modified_gmt":"2022-07-25T03:17:34","slug":"kpn-sait-enfin-a-nouveau-ce-quest-la-croissance","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/kpn-sait-enfin-a-nouveau-ce-quest-la-croissance\/","title":{"rendered":"KPN sait enfin \u00e0 nouveau ce qu’est la croissance"},"content":{"rendered":"\n
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Tout le monde sur la fibre. C’est \u00e0 cela que se r\u00e9sume la strat\u00e9gie de croissance actuelle de la soci\u00e9t\u00e9 de t\u00e9l\u00e9communications KPN. La soci\u00e9t\u00e9 vise \u00e0 ce qu’environ 6,5 millions de foyers aux Pays-Bas soient connect\u00e9s \u00e0 une connexion \u00e0 fibre optique d’ici la fin de 2026. C’est bon pour le consommateur (parce que : Internet plus rapide et plus stable) et aussi pour KPN lui-m\u00eame, car un abonnement fibre optique est souvent plus cher qu’un abonnement comparable aupr\u00e8s d’un fournisseur DSL ou c\u00e2ble.<\/p>\n

La \u00ab vitrification \u00bb des Pays-Bas prend de l’ampleur apr\u00e8s des ann\u00e9es d’h\u00e9sitation. Par exemple, depuis le mois dernier, Eindhoven a \u00e9t\u00e9 la premi\u00e8re des cinq plus grandes villes \u00e0 disposer d’un r\u00e9seau de fibre optique \u00e0 l’\u00e9chelle de la ville. Le reste du pays n’est pas encore si loin. Jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent, plus de la moiti\u00e9 des Pays-Bas, 5,2 millions de foyers, ont acc\u00e8s \u00e0 la fibre, selon les derniers chiffres de Telecompaper. Fin avril, 3,3 millions de connexions avaient \u00e9t\u00e9 install\u00e9es par le leader du march\u00e9 KPN, qui est en concurrence avec Delta et Open Dutch Fiber (avec le locataire principal T-Mobile). <\/p>\n

Mais une fois qu’une telle connexion est \u00e9tablie, vous n’en \u00eates pas encore l\u00e0. Un foyer connect\u00e9 doit alors passer \u00e0 un abonnement fibre optique, souligne l’analyste Konrad Zomer, qui suit l’action pour ABN Amro-Oddo BHF. \u00ab Vous pouvez creuser des tranch\u00e9es et d\u00e9ployer la fibre optique, mais si un client hausse les \u00e9paules et est toujours satisfait de l’abonnement actuel, cela co\u00fbte cher \u00e0 KPN. La construction co\u00fbte environ huit cents euros par m\u00e9nage, ce qui est assez cher.<\/p>\n

A la fin du premier trimestre de cette ann\u00e9e, le compteur de KPN s’\u00e9levait \u00e0 un peu moins de 1,7 million de clients fibre optique. Cela signifie que le pourcentage de personnes qui changent est actuellement d’environ 50 %. “Le fait que KPN dise maintenant qu’il a pass\u00e9 un point de basculement du cuivre \u00e0 la fibre ne m’importe pas beaucoup”, d\u00e9clare Zomer. \u00ab Atteindre l’objectif de 6,5 millions de foyers d’ici 2026 est plus important \u2013 et KPN est sur la bonne voie. La fibre de verre est facile \u00e0 entretenir : une fois qu’elle est l\u00e0, vous n’avez pas \u00e0 vous en soucier pendant longtemps, tandis que l’argent rentre tous les mois. Une telle \u00e9curie des flux de tr\u00e9sorerie<\/em> les investisseurs trouvent attrayants. Cela ressort \u00e9galement du cours de l’action, qui est sup\u00e9rieur d’environ 20 % \u00e0 celui du d\u00e9but de cette ann\u00e9e.<\/p>\n

KPN gagne d\u00e9j\u00e0 plus gr\u00e2ce \u00e0 la fibre optique. La soci\u00e9t\u00e9 a r\u00e9alis\u00e9 un b\u00e9n\u00e9fice de 179 millions d’euros au cours des trois premiers mois de cette ann\u00e9e, soit 27 % de plus qu’\u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode l’an dernier. Le chiffre d’affaires trimestriel a augment\u00e9 de 1,6 % pour atteindre plus de 1,3 milliard d’euros. Pour cette croissance, KPN a \u00e9galement proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 d’importantes r\u00e9ductions des d\u00e9penses de personnel ces derni\u00e8res ann\u00e9es : de 13 200 ETP en 2017 \u00e0 9 700 \u00e0 la fin de l’ann\u00e9e derni\u00e8re, soit une baisse de 3 500. Comme son principal concurrent VodafoneZiggo, KPN r\u00e9percute \u00e9galement les co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques plus \u00e9lev\u00e9s sur ses clients : depuis le 1er juillet, les tarifs des clients existants ont augment\u00e9 en moyenne de 1,90 euro par mois.<\/p>\n

De cette fa\u00e7on, KPN sait ce qu’est la croissance apr\u00e8s une longue p\u00e9riode. M\u00eame s’il reste modeste, estime l’analyste bruxellois David Vagman d’ING. \u00ab La rentabilit\u00e9 de KPN n’est toujours pas fantastique. Mais ils sont maintenant convaincus qu’ils atteindront leur objectif annuel, un r\u00e9sultat brut d’exploitation de 2,4 milliards d’euros. La strat\u00e9gie de la fibre optique rend n\u00e9anmoins KPN int\u00e9ressant pour les investisseurs, dit-il. \u00ab KPN est un choix s\u00fbr sur le march\u00e9 actuel, il fonctionne plut\u00f4t bien. Mais ne vous attendez pas \u00e0 trop de croissance non plus, le march\u00e9 n\u00e9erlandais des t\u00e9l\u00e9coms est un march\u00e9 mature.” <\/p>\n

Les deux analystes seront \u00e0 nouveau pr\u00eats mercredi matin, lorsque KPN annoncera ses chiffres du deuxi\u00e8me trimestre. Zomer : \u00ab Je m’attends \u00e0 ce que ces chiffres soient bons, tout comme ceux du premier trimestre, mais pas spectaculaires. N\u00e9anmoins, ils se dirigent vers une croissance des revenus cette ann\u00e9e, et c’est la premi\u00e8re fois depuis plus de dix ans.<\/p>\n

Chris Koenis<\/span><\/p>\n

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\t\tUne version de cet article est \u00e9galement parue dans le journal du 25 juillet 2022<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n


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