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NEW YORK (dpa-AFX) – Apr\u00e8s le changement de direction annonc\u00e9 au sein du groupe automobile Volkswagen (Volkswagen (VW) vz), les premi\u00e8res critiques du march\u00e9 des capitaux sont venues tr\u00e8s t\u00f4t. Les experts de la soci\u00e9t\u00e9 d’analyse am\u00e9ricaine Bernstein Research sont particuli\u00e8rement g\u00ean\u00e9s par le double r\u00f4le pr\u00e9vu de l’actuel patron de Porsche et du futur PDG de VW, Oliver Blume, apr\u00e8s le d\u00e9part d’Herbert Diess au sommet. “Volkswagen aggrave une mauvaise situation de gestion”, \u00e9crit l’analyste Daniel Roeska dans une \u00e9tude publi\u00e9e vendredi.<\/p>\n
Selon lui, ce n’est pas le bon moment pour une nouvelle nomination alors que le groupe se dirige vers une ann\u00e9e 2023 difficile. De plus, ce n’est pas une bonne id\u00e9e que le nouveau patron d\u00e9sign\u00e9 de VW reste \u00e0 la t\u00eate de la filiale de voitures de sport Porsche AG. Parce que les deux organisations ont rompu une orientation claire et actuelle dans les mois \u00e0 venir. Les chevauchements dans la gestion de l’entreprise entre VW, le constructeur automobile Porsche AG et la soci\u00e9t\u00e9 holding Porsche SE figuraient d\u00e9j\u00e0 parmi les plus grandes pr\u00e9occupations des investisseurs dans le cadre de l’introduction en bourse pr\u00e9vue de Porsche AG.<\/p>\n
Le constructeur de voitures de sport bas\u00e9 \u00e0 Stuttgart, qui op\u00e8re sous le nom de Porsche AG, a organis\u00e9 sa premi\u00e8re journ\u00e9e des investisseurs depuis longtemps la semaine derni\u00e8re pour rendre la soci\u00e9t\u00e9 acceptable pour les professionnels de l’investissement avant l’introduction en bourse pr\u00e9vue au quatri\u00e8me trimestre. Blume et CFO Meschke avaient pr\u00e9sent\u00e9 la direction financi\u00e8re du fournisseur de luxe et \u00e0 long terme, des retours d’exploitation sur les ventes de 20% et plus.<\/p>\n
M\u00eame si Porsche est la perle des rendements du groupe VW et que les investisseurs r\u00e9clament une introduction en bourse depuis un certain temps : les investisseurs sont depuis longtemps g\u00ean\u00e9s par les structures de gestion qui se chevauchent du groupe de soci\u00e9t\u00e9s. Par exemple, le pr\u00e9sident du conseil de surveillance de Volkswagen, Hans Dieter Ptsch, est le pr\u00e9sident du directoire de la soci\u00e9t\u00e9 holding propri\u00e9taire Porsche SE. Cependant, ce dernier souhaite acqu\u00e9rir une partie des actions ordinaires de Porsche AG aupr\u00e8s de Volkswagen AG – et Ptsch occupe des postes de direction \u00e9lev\u00e9s des deux c\u00f4t\u00e9s. Porsche SE est la soci\u00e9t\u00e9 holding fa\u00eeti\u00e8re des familles propri\u00e9taires Porsche et Piech, qui exercent leur majorit\u00e9 de vote dans le g\u00e9ant automobile de Wolfsburg via le v\u00e9hicule.<\/p>\n
Au vu des r\u00e9cents probl\u00e8mes du patron sortant de VW Diess, Roeska a \u00e9crit que les retards de la filiale de logiciels VW Cariad devaient \u00eatre pris au s\u00e9rieux et n\u00e9gativement pour VW. Il est curieux de voir si Blume peut acc\u00e9l\u00e9rer l’ach\u00e8vement de la technologie. Dans tous les cas, il est peu probable que quelque chose change avant septembre – et il faudrait alors probablement attendre plus tard dans l’ann\u00e9e pour entendre parler des plans de Blume. Tout cela survient \u00e0 un moment o\u00f9 les constructeurs automobiles de masse s’adaptent \u00e0 un environnement de consommation mod\u00e9r\u00e9 au cours de l’ann\u00e9e \u00e0 venir.<\/p>\n
Apr\u00e8s la nouvelle, Bernstein Research a laiss\u00e9 la note de Porsche SE (Porsche SE Vz) \u00e0 “Underperform” avec un objectif de cours de 60 EUR (prix : 68,98). Compte tenu de la sortie annonc\u00e9e de Diess, l’expert a laiss\u00e9 les actions privil\u00e9gi\u00e9es Volkswagen \u00e0 “Market-Perform” avec un objectif de cours de 160 (prix : 134,32) euros.<\/p>\n
Selon la notation “Underperform”, les analystes de Bernstein Research s’attendent \u00e0 ce que le cours de l’action sous-performe l’indice MSCI Pan Europe de plus de 15 points de pourcentage au cours des douze prochains mois. “Market-Perform” promet ainsi une \u00e9volution des prix jusqu’\u00e0 15 points de pourcentage au-dessus ou en dessous de l’indice de r\u00e9f\u00e9rence.\/men\/tih\/he<\/p>\n
Institut d’analyse Bernstein.<\/p>\n
Publication de l’\u00e9tude originale : 22\/07\/2022 \/ 18h05 \/ UTC Premi\u00e8re diffusion de l’\u00e9tude originale : 22\/07\/2022 \/ 18h05 \/ UTC<\/p>\n