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AT&T et Discovery ont emprunt\u00e9 30 milliards de dollars dans le cadre de l’une des plus importantes transactions d’obligations d’entreprise jamais conclues, bloquant le financement d’un accord qui unira Warner Bros au propri\u00e9taire de HGTV.<\/p>\n
Les cr\u00e9anciers se sont affront\u00e9s pour pr\u00eater aux deux groupes de m\u00e9dias, signe que les violentes fluctuations des march\u00e9s financiers au cours des deux derni\u00e8res semaines n’ont pas frein\u00e9 la demande d’actifs am\u00e9ricains de qualit\u00e9 relativement \u00e9lev\u00e9e. Les investisseurs ont pass\u00e9 des commandes d’une valeur de 107 milliards de dollars, ce qui figurait parmi les plus gros carnets de commandes jamais comptabilis\u00e9s pour un financement par des obligations d’entreprise, ont d\u00e9clar\u00e9 deux personnes proches de l’accord. <\/p>\n
Les march\u00e9s des capitaux se sont pratiquement arr\u00eat\u00e9s apr\u00e8s l’invasion de l’Ukraine par la Russie \u00e0 la fin du mois dernier, les tr\u00e9soriers et les investisseurs tentant d’attendre la volatilit\u00e9 cr\u00e9\u00e9e par la guerre. Mais les entreprises ont recommenc\u00e9 \u00e0 tester les march\u00e9s. <\/p>\n
Jerry Cudzil, responsable du trading de cr\u00e9dit chez le gestionnaire d’actifs TCW, a d\u00e9clar\u00e9 que les investisseurs restaient prudents compte tenu du tumulte g\u00e9opolitique. Mais, a-t-il ajout\u00e9, la r\u00e9cente hausse des rendements sur la dette des entreprises am\u00e9ricaines signifiait que les pr\u00eateurs \u00e9taient d\u00e9sormais r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s de mani\u00e8re appropri\u00e9e pour ces risques.<\/p>\n
“Quand vous regardez \u00e0 travers le monde. . . Le cr\u00e9dit am\u00e9ricain semble attractif en ce moment \u00bb, a-t-il d\u00e9clar\u00e9.<\/p>\n
AT&T et Discovery avaient achev\u00e9 leur commercialisation aupr\u00e8s des investisseurs plus t\u00f4t dans la semaine, choisissant de se d\u00e9placer avant une r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale la semaine prochaine, lorsque la banque centrale devrait relever les taux d’int\u00e9r\u00eat. <\/p>\n
AT&T a d\u00e9cid\u00e9 de se s\u00e9parer et de fusionner sa division WarnerMedia avec Discovery l’ann\u00e9e derni\u00e8re. L’accord, qui a une valeur d’entreprise de 132 milliards de dollars, cr\u00e9era la deuxi\u00e8me plus grande entreprise de m\u00e9dias au monde en termes de revenus apr\u00e8s Disney.<\/p>\n
Les soci\u00e9t\u00e9s combineront le catalogue d’\u00e9missions sur l’histoire et la nature de Discovery avec les studios Warner Bros de WarnerMedia, le r\u00e9seau HBO \u00e0 l’origine de s\u00e9ries t\u00e9l\u00e9vis\u00e9es \u00e0 succ\u00e8s telles que Succession<\/em> et Euphorie<\/em>et des cha\u00eenes de t\u00e9l\u00e9vision dont CNN. <\/p>\n Le spin-off souligne comment les groupes de divertissement traditionnels se sont r\u00e9invent\u00e9s pour survivre \u00e0 l’av\u00e8nement du streaming vid\u00e9o. L’ann\u00e9e derni\u00e8re, Amazon a achet\u00e9 le studio de cin\u00e9ma MGM pour 8,5 milliards de dollars.<\/p>\n La demande des investisseurs a permis aux banquiers de Goldman Sachs, JPMorgan Chase et Barclays d’ex\u00e9cuter l’accord obligataire de mercredi pour r\u00e9duire les co\u00fbts d’emprunt d’AT&T jusqu’\u00e0 0,2 point de pourcentage sur des tranches avec des \u00e9ch\u00e9ances de deux \u00e0 40 ans. L’obligation \u00e0 10 ans s’est vendue avec un coupon de 4,28%, 2,35 points de pourcentage au-dessus du rendement du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. <\/p>\n Les 30 milliards de dollars seront principalement utilis\u00e9s pour financer un paiement en esp\u00e8ces \u00e0 AT&T endett\u00e9, selon les analystes de S&P Global. La dette, \u00e9mise par une filiale nomm\u00e9e Magallanes, est garantie par AT&T jusqu’\u00e0 ce que la soci\u00e9t\u00e9 finalise sa fusion avec Discovery.<\/p>\n<\/div>\n