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Le march\u00e9 mondial du nickel s’est quasiment immobilis\u00e9 mercredi apr\u00e8s que la flamb\u00e9e des prix a incit\u00e9 la principale bourse de mati\u00e8res premi\u00e8res de Chine \u00e0 geler les \u00e9changes de certains de ses contrats les plus actifs. <\/p>\n
Le Shanghai Futures Exchange a annonc\u00e9 qu’il suspendait jeudi la n\u00e9gociation de plus de la moiti\u00e9 des contrats sur le nickel n\u00e9goci\u00e9s en Chine continentale, apr\u00e8s qu’ils aient augment\u00e9 du montant maximum autoris\u00e9 pendant plusieurs jours cons\u00e9cutifs. <\/p>\n
Plus t\u00f4t dans la s\u00e9ance de mercredi, le contrat de r\u00e9f\u00e9rence du nickel SHFE en Chine a bondi de 17% pour atteindre l’\u00e9quivalent de plus de 42 000 dollars la tonne apr\u00e8s que des mouvements sans pr\u00e9c\u00e9dent \u00e0 Londres aient conduit \u00e0 un arr\u00eat des \u00e9changes qui devait durer jusqu’\u00e0 lundi au plus t\u00f4t.<\/p>\n
La forte flamb\u00e9e des prix a forc\u00e9 un magnat chinois des m\u00e9taux de premier plan avec une position dominante sur le march\u00e9 \u00e0 trouver plus d’argent pour couvrir ses paris que le march\u00e9 chuterait, envoyant les prix encore plus haut.<\/p>\n
Le prix du nickel, qui est utilis\u00e9 dans les batteries qui alimentent les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, a commenc\u00e9 \u00e0 grimper fin 2021 en raison de la demande croissante des constructeurs automobiles. Elle s’est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e ces derni\u00e8res semaines, craignant que les approvisionnements en provenance de Russie ne soient interrompus apr\u00e8s que le pr\u00e9sident Vladimir Poutine a lanc\u00e9 une invasion de l’Ukraine il y a deux semaines. La Russie est le plus grand producteur mondial de nickel de haute qualit\u00e9. <\/p>\n
La bourse de Shanghai avait d\u00e9j\u00e0 not\u00e9 de \u00abviolentes fluctuations\u00bb sur les march\u00e9s \u00e9trangers et impos\u00e9 des frais de n\u00e9gociation plus \u00e9lev\u00e9s pour le m\u00e9tal cette semaine, dans le but d’att\u00e9nuer la volatilit\u00e9 \u2013 exhortant les acteurs du march\u00e9 \u00e0 \u00abinvestir rationnellement et \u00e0 maintenir conjointement le bon fonctionnement du march\u00e9\u00bb.<\/p>\n
“[Exchange officials] consid\u00e8rent cela comme appropri\u00e9 en raison des incertitudes pr\u00e9sent\u00e9es par les march\u00e9s externes \u2013 qu’il est peut-\u00eatre pr\u00e9f\u00e9rable d’attendre que les march\u00e9s \u00e9trangers deviennent plus stables avant de se relancer \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Bruce Pang, responsable de la recherche \u00e0 la banque d’investissement China Renaissance. <\/p>\n
Pang a ajout\u00e9 que s’il restait des contrats sur le nickel \u00e0 Shanghai qui pouvaient encore \u00eatre n\u00e9goci\u00e9s lors de la session de jeudi, le message des r\u00e9gulateurs \u00e0 tous les commer\u00e7ants faisant monter les prix \u00e9tait clair : “Arr\u00eatez, ou nous vous arr\u00eatons”. <\/p>\n
Les commer\u00e7ants ont r\u00e9agi au gel des \u00e9changes de Shanghai en abandonnant imm\u00e9diatement tous les contrats \u00e0 terme sur le nickel qui pouvaient encore changer de main d\u00e8s le d\u00e9but de la s\u00e9ance de n\u00e9gociation nocturne du march\u00e9, envoyant presque tous les contrats restants du montant maximum autoris\u00e9 \u00e0 l’ouverture.<\/p>\n
Le London Metal Exchange a d\u00e9clar\u00e9 que le commerce du nickel ne reprendrait pas avant au moins la semaine prochaine \u2013 et m\u00eame alors, il devra imposer des mesures d’urgence pour garantir un march\u00e9 ordonn\u00e9. Ces mesures comprennent un plafond de 10 % sur les mouvements de nickel. <\/p>\n
Le LME \u00e9tudie \u00e9galement un m\u00e9canisme pour r\u00e9duire la position courte importante sur le march\u00e9 avant la reprise des \u00e9changes. Cela impliquerait de \u00ab\u00a0compenser\u00a0\u00bb d’importantes positions longues et courtes. <\/p>\n
Mardi, la bourse, vieille de 145 ans, qui fixe les prix mondiaux des m\u00e9taux industriels, a \u00e9t\u00e9 contrainte d’arr\u00eater tous les \u00e9changes de nickel apr\u00e8s que les prix ont doubl\u00e9 pour atteindre un record sup\u00e9rieur \u00e0 100 000 dollars la tonne. <\/p>\n
L’extraordinaire flamb\u00e9e des prix est survenue alors que Xiang Guangda, le milliardaire fondateur du premier producteur chinois d’acier inoxydable et de nickel, Tsingshan Holding Group, a \u00e9t\u00e9 touch\u00e9 par des appels de marge et a tent\u00e9 de fermer un pari \u00e0 tort que les prix du nickel chuteraient en achetant des contrats LME.<\/p>\n
Son achat a d\u00e9clench\u00e9 une flamb\u00e9e des prix qui, \u00e0 son tour, a aliment\u00e9 une vague d’appels de marge – des demandes de liquidit\u00e9s suppl\u00e9mentaires pour couvrir les pertes sur les contrats \u00e0 terme – sur le march\u00e9. De nombreux petits d\u00e9tenteurs de contrats sur le nickel ont alors \u00e9t\u00e9 contraints de racheter leurs positions, aggravant la flamb\u00e9e des prix.<\/p>\n
Xiang a d\u00e9clar\u00e9 mardi aux m\u00e9dias locaux que Tsingshan n’avait aucun probl\u00e8me avec sa position en nickel ou ses op\u00e9rations. Bloomberg <\/a>a rapport\u00e9 mercredi que la soci\u00e9t\u00e9 avait obtenu des pr\u00eats aupr\u00e8s de banques, dont JPMorgan et China Construction Bank, pour r\u00e9pondre \u00e0 ses appels de marge. Les commer\u00e7ants pensent que Xiang est assis sur des milliards de dollars de pertes potentielles sur papier.<\/p>\n Les producteurs de m\u00e9taux et les grands consommateurs industriels de mati\u00e8res premi\u00e8res utilisent les bourses \u00e0 terme pour fixer le prix des marchandises qu’ils ach\u00e8tent et vendent. La suspension du commerce du nickel \u00e0 Londres et \u00e0 Shanghai enverra des ondes de choc dans les cha\u00eenes d’approvisionnement mondiales. <\/p>\n