de Tim Sch\u00e4fer, Euro le dimanche<\/i> \n \n<\/p>
Le pionnier du streaming, Netflix, revient sur ses ann\u00e9es dor\u00e9es. Mais avec de nombreux nouveaux concurrents, les temps sont devenus plus difficiles. Le film, qui a \u00e9t\u00e9 diffus\u00e9 pour la derni\u00e8re fois \u00e0 Wall Street, a \u00e9t\u00e9 un choc d’horreur : Netflix est l’une des pires actions de l’indice am\u00e9ricain S&P 500 sur une p\u00e9riode de douze mois. 75 pour cent.<\/span>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Netflix est en difficult\u00e9. Le fondateur et patron Reed Hastings a emprunt\u00e9 plus de neuf milliards de dollars et mis l’argent dans de nouveaux films pour satisfaire les clients. Il y a maintenant plus de 2 200 s\u00e9ries t\u00e9l\u00e9vis\u00e9es et 4 000 films sur la plateforme. Cependant, le co\u00fbt des films de haute qualit\u00e9 a grimp\u00e9 en fl\u00e8che alors que les cha\u00eenes de streaming se livrent une concurrence f\u00e9roce.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n De plus, dans son annonce trimestrielle \u00e0 la mi-avril, Hastings a admis avoir rat\u00e9 ses propres pr\u00e9visions de croissance. Le nombre d’abonn\u00e9s a l\u00e9g\u00e8rement diminu\u00e9 de 200 000 \u00e0 222 millions au premier trimestre. Pour la premi\u00e8re fois en dix ans, la client\u00e8le a diminu\u00e9. Pour le deuxi\u00e8me trimestre, Hastings et son co-patron Ted Sarandos s’attendent \u00e0 ce que deux millions de clients soient perdus. Les raisons sont vari\u00e9es : Netflix a dit au revoir \u00e0 la Russie apr\u00e8s la guerre de Poutine. Le march\u00e9 int\u00e9rieur en Am\u00e9rique du Nord est satur\u00e9.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Au plus fort de la pand\u00e9mie, Netflix a rendu la vie \u00e0 la maison plus confortable. Avec l’assouplissement corona et l’inflation, de plus en plus de clients annulent leurs abonnements. Netflix traversera les moments difficiles, a r\u00e9cemment promis le patron – malgr\u00e9 la concurrence croissante. C’est de plus en plus nombreux. Outre Amazon Prime Video et Apple TV+, les plus petits fournisseurs Paramount+ et Peacock rattrapent leur retard.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n L’attaquant agressif Disney + a ajout\u00e9 7,9 millions d’abonn\u00e9s au premier trimestre seulement, bien au-dessus des attentes. Ils sont maintenant 137,7 millions, soit environ un tiers de plus que l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Il pourrait y avoir plus \u00e0 venir. Disney enroule actuellement 40 pays en Afrique du Nord, au Moyen-Orient et en Europe. Selon les donn\u00e9es de la soci\u00e9t\u00e9 d’analyse am\u00e9ricaine JustWatch, Disney+ est d\u00e9sormais le num\u00e9ro 3 mondial du secteur. La croissance devrait se poursuivre, selon les estimations, d’ici 2024 Disney+ pourrait compter entre 230 et 260 millions d’abonnements.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Amazon Prime Video, qui est disponible gratuitement avec livraison gratuite depuis 2005 pour tous les clients Prime du grand magasin en ligne, compte plus de 200 millions de clients dans 19 pays. Amazon a renforc\u00e9 son streaming avec le rachat du studio de cin\u00e9ma MGM pour 8,5 milliards de dollars, les autorit\u00e9s ont donn\u00e9 leur feu vert au deal en mars. MGM, avec ses 4 000 films, est connue pour ses films \u00e0 succ\u00e8s tels que “Rocky” et “James Bond”.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Hastings, cependant, est consid\u00e9r\u00e9 comme un vieux renard qui a toujours une r\u00e9ponse pr\u00eate. Jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent, l’inventeur du streaming avait cat\u00e9goriquement rejet\u00e9 les pauses publicitaires. Maintenant, il pr\u00e9voit une rupture radicale avec sa strat\u00e9gie pr\u00e9c\u00e9dente. Hastings pr\u00e9voit d’ajouter de la publicit\u00e9 aux abonnements abordables avant la fin de l’ann\u00e9e.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n La tentation est grande : selon le consultant industriel Digital TV Research, le march\u00e9 publicitaire affichait d\u00e9j\u00e0 un volume de 37 milliards de dollars en 2021. D’ici 2027, l’entreprise devrait atteindre 70 milliards de dollars. L’ensemble de l’industrie est extr\u00eamement attractif pour les annonceurs. Parce que Netflix et la concurrence du streaming peuvent utiliser la publicit\u00e9 de mani\u00e8re beaucoup plus cibl\u00e9e que les diffuseurs lin\u00e9aires car ils connaissent bien mieux leurs clients et leurs habitudes de visionnage. Le concurrent Amazon Prime Video a \u00e9galement r\u00e9cemment commenc\u00e9 \u00e0 utiliser la publicit\u00e9. Le concurrent Disney+ veut faire des pauses publicitaires d’un maximum de quatre minutes par heure \u00e0 partir de 2023.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n De plus, Netflix propose des jeux gratuits sur la plateforme pour augmenter l’attractivit\u00e9 de l’abonnement. Hastings nettoie \u00e9galement d’anciens chantiers de construction. Selon la soci\u00e9t\u00e9, environ 100 millions de clients payants partagent leurs mots de passe avec d’autres. Le groupe veut emp\u00eacher cela \u00e0 l’avenir. Et : Des \u00e9conomies substantielles sont faites – et des efforts sont faits pour r\u00e9duire la montagne de dettes. Au premier trimestre, Hastings a rembours\u00e9 plus de 700 millions de dollars de dettes.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Le patron de Netflix vise un flux de tr\u00e9sorerie disponible positif pour satisfaire les agences de notation. La maison de notation Moody’s a qualifi\u00e9 la solvabilit\u00e9 de Netflix de “poubelle”. S&P a rehauss\u00e9 l’action \u00e0 l’investment grade l’ann\u00e9e derni\u00e8re. Le pionnier du streaming restera probablement volatil ici, \u00e0 son tour, sp\u00e9cule Moody’s.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n N\u00e9anmoins, l’agence souligne que le conseil d’administration de Netflix veut d\u00e9sormais \u00eatre disciplin\u00e9 avec l’argent. La soci\u00e9t\u00e9 n’a plus l’intention de racheter des actions pour conserver ses liquidit\u00e9s. Hastings a \u00e9galement supprim\u00e9 environ 150 emplois la semaine derni\u00e8re. “Le ralentissement de la croissance de nos revenus signifie que nous devons \u00e9galement ralentir la croissance de nos co\u00fbts en tant qu’entreprise”, a d\u00e9clar\u00e9 le g\u00e9ant du streaming dans un communiqu\u00e9. Bien s\u00fbr, seuls 2% de la main-d’\u0153uvre sont concern\u00e9s.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Le directeur financier Spencer Neumann a expliqu\u00e9 en avril que Netflix pr\u00e9voyait de r\u00e9duire certaines de ses d\u00e9penses au cours des deux prochaines ann\u00e9es\u00a0: “Nous essayons d’\u00eatre intelligents et prudents quant \u00e0 la r\u00e9duction d’une partie de cette croissance des d\u00e9penses afin de refl\u00e9ter les r\u00e9alit\u00e9s de la croissance des revenus de l’entreprise. refl\u00e9ter.” Le New York Times a rapport\u00e9 qu’il y aura plus de suppressions d’emplois plus tard dans l’ann\u00e9e, selon un initi\u00e9 de l’entreprise.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n N\u00e9anmoins, Netflix veut continuer \u00e0 d\u00e9penser 17 milliards de dollars par an en nouvelles s\u00e9ries et films. Car ce qui cause aussi des probl\u00e8mes au groupe sur le march\u00e9 int\u00e9rieur, ce sont les nombreux nouveaux rivaux. Le g\u00e9ant du c\u00e2ble Comcast, par exemple, est entr\u00e9 relativement tard sur le march\u00e9 avec sa filiale NBCUniversal Peacock. Le service a d\u00e9marr\u00e9 en juillet 2020. Fin mars, Peacock comptait 28 millions d’utilisateurs mensuels actifs, dont 13 millions de clients payants. Peacock propose un service gratuit financ\u00e9 par la publicit\u00e9 et un service payant sans publicit\u00e9. La diffusion en direct de la super Bowl<\/span> la Ligue professionnelle de football <\/span>et les Jeux olympiques de P\u00e9kin.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Le g\u00e9ant des m\u00e9dias Discovery s’est associ\u00e9 \u00e0 WarnerMedia, le studio de cin\u00e9ma derri\u00e8re Game of Thrones et Succession. L’empire se n\u00e9gocie sous le nom de Warner Bros. Discovery sur le Nasdaq depuis avril. Un autre attaquant est Paramount Global, anciennement ViacomCBS, avec Paramount+. Les banques ont tent\u00e9 de fusionner Paramount + avec Peacock en janvier, mais la direction de Paramount Global a refus\u00e9. Cependant, les deux soci\u00e9t\u00e9s exploitent d\u00e9j\u00e0 le streaming commun en Europe. Paramount + a \u00e9largi sa base d’abonnements de 6,8 millions \u00e0 40 millions au premier trimestre.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Les bar\u00e8mes boursiers n’affichent actuellement que 80 milliards de dollars chez Netflix. A ce niveau, les analystes consid\u00e8rent m\u00eame le groupe comme un candidat \u00e0 la reprise. La sp\u00e9culation : Apple veut \u00e9tendre son streaming et pourrait entamer des discussions. Apple TV Plus compte environ 25 millions d’abonn\u00e9s payants dans le monde. De plus, il existe environ 50 millions d’abonnements gratuits qui ont acc\u00e8s pendant un an gr\u00e2ce \u00e0 l’achat de mat\u00e9riel Apple. Des soci\u00e9t\u00e9s comme Disney ou Amazon pourraient \u00e9galement lancer des palpeurs. Cependant, il n’est pas certain que les autorit\u00e9s antitrust am\u00e9ricaines laisseraient passer un accord aussi important.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Dans les bons moments, le leader mondial du march\u00e9 et pionnier du streaming vid\u00e9o s’est trop endett\u00e9 pour avoir toujours une cin\u00e9math\u00e8que attractive. C’est payant maintenant. La dette devient maintenant une menace \u00e0 mesure que le nombre d’abonnements diminue. Le conseil d’administration y travaille et paie. Et r\u00e9duit les co\u00fbts. Le multiple de b\u00e9n\u00e9fices de l’action est d\u00e9sormais mod\u00e9r\u00e9. Depuis 2002, le cours – y compris l’effondrement le plus r\u00e9cent – a augment\u00e9 d’environ 16 000 %. Des personnes courageuses r\u00e9cup\u00e8rent les papiers apr\u00e8s le crash.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Les deux groupes de m\u00e9dias Warner Bros. et Discovery ont fusionn\u00e9 en avril. Le studio de cin\u00e9ma associ\u00e9 WarnerMedia, qui a c\u00e9l\u00e9br\u00e9 son 99e anniversaire, a des ic\u00f4nes du cin\u00e9ma telles que “Harry Potter” et “Batman” dans les archives. La cha\u00eene payante HBO est un autre joyau. Discovery a ajout\u00e9 de nombreuses marques de t\u00e9l\u00e9vision gr\u00e2ce \u00e0 la fusion, comme la cha\u00eene OWN d’Oprah Winfrey. Le conseil veut \u00e9conomiser trois milliards de dollars par an, mais les chiffres sont encore mitig\u00e9s. Donjon.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Le groupe de m\u00e9dias new-yorkais, issu de la fusion de Viacom avec CBS, a d’autres services de streaming tels que Pluto TV et Showtime dans son portefeuille en plus de Paramount+. Paramount + est un petit acteur, ce qui est l’une des raisons pour lesquelles l’action est cot\u00e9e \u00e0 environ dix pour cent en dessous de la valeur comptable. La dette est \u00e9lev\u00e9e \u00e0 13 milliards de dollars. La soci\u00e9t\u00e9 holding de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, a r\u00e9cemment acquis une participation de 2,6 milliards de dollars. Le multiple de profit est faible et le dividende est attractif.\n <\/p>\n \n\n
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\nAvis de conflits d’int\u00e9r\u00eats\u00a0:<\/strong> ___________________________________<\/p> L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p><\/div><\/div> Pas de donn\u00e9es<\/p><\/div>Le triomphe de Disney\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Les petits joueurs attaquent\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
INFORMATIONS INVESTISSEUR\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
L’auteur d\u00e9tient des positions directes sur les instruments financiers suivants mentionn\u00e9s dans la publication ou d\u00e9riv\u00e9s connexes qui peuvent b\u00e9n\u00e9ficier de toute \u00e9volution des prix r\u00e9sultant de la publication : Netflix. <\/i>
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