5<\/sup><\/a> \u00e0 cette annonce.<\/span><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\nLa hausse des prix \u00e0 la consommation fait actuellement des pr\u00e9occupations li\u00e9es \u00e0 l’inflation un probl\u00e8me majeur pour les investisseurs boursiers. Les experts sont \u00e9galement concern\u00e9s. Si la crainte d’une d\u00e9valuation mon\u00e9taire augmente sur le march\u00e9, c’est g\u00e9n\u00e9ralement le moment pour l’or. Le m\u00e9tal pr\u00e9cieux est souvent utilis\u00e9 pour prot\u00e9ger les portefeuilles contre l’inflation, car sa pr\u00e9sence naturelle est limit\u00e9e, il est n\u00e9cessaire dans l’industrie et il ne peut \u00eatre d\u00e9valu\u00e9 par des mesures de politique mon\u00e9taire. Mais la r\u00e9putation dont jouit le m\u00e9tal pr\u00e9cieux comme protection contre l’inflation n’est peut-\u00eatre pas fond\u00e9e. Car, comme le montre une analyse des donn\u00e9es historiques, la mati\u00e8re premi\u00e8re \u00e9tait tout sauf une couverture fiable dans le pass\u00e9.\n<\/p>\n
Expert\u00a0: “L’or n’est pas une haie parfaite”
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Selon CNBC, pour qu’un investissement soit consid\u00e9r\u00e9 comme une protection contre l’inflation, sa valeur doit toujours augmenter lorsque l’inflation sous forme de prix \u00e0 la consommation augmente \u00e9galement. Ce n’est pas le cas pour le prix de l’or, cependant, selon une analyse de la strat\u00e8ge de portefeuille de Morningstar Amy Arnott, disponible pour les m\u00e9dias am\u00e9ricains. Selon Arnott, les prix de l’or et l’inflation ont eu une corr\u00e9lation de seulement 0,16 au cours des 50 derni\u00e8res ann\u00e9es. Pour rappel, plus la valeur de corr\u00e9lation est proche de 1, plus il est probable que deux actifs \u00e9voluent de mani\u00e8re synchronis\u00e9e. Cependant, une corr\u00e9lation de seulement 0,16 signifie qu’il n’y a presque pas de relation entre les deux valeurs. “Il n’y a aucune garantie que si l’inflation augmente, l’or g\u00e9n\u00e9rera \u00e9galement des rendements sup\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne”, a d\u00e9clar\u00e9 Amy Arnott \u00e0 propos des donn\u00e9es, selon CNBC. En fait, la situation semble encore plus sombre. Selon le strat\u00e8ge de Morningstar, un regard sur le pass\u00e9 montre que l’or n’est “vraiment pas une couverture parfaite”. Parce que le m\u00e9tal pr\u00e9cieux a consid\u00e9rablement perdu une partie de sa valeur en p\u00e9riode de forte inflation.
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Inflation vs prix de l’or : la performance historique laisse \u00e0 d\u00e9sirer
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Dans le cadre de son analyse, Arnott a examin\u00e9 trois p\u00e9riodes au cours des 50 derni\u00e8res ann\u00e9es lorsque l’inflation \u00e9tait particuli\u00e8rement \u00e9lev\u00e9e aux \u00c9tats-Unis et a examin\u00e9 la performance des prix de l’or au cours de ces p\u00e9riodes. Entre 1973 et 1979, par exemple, le taux d’inflation annuel a \u00e9t\u00e9 en moyenne de 8,8 %, bien au-dessus de l’objectif de 2 % que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine vise actuellement. Au cours de cette p\u00e9riode, cependant, l’or a \u00e9t\u00e9 \u00e0 la hauteur de sa r\u00e9putation de valeur refuge, avec un investissement dans le m\u00e9tal pr\u00e9cieux offrant des rendements de 35 % au cours de cette p\u00e9riode, selon le strat\u00e8ge de portefeuille. Mais peu de temps apr\u00e8s, l’image a chang\u00e9. Comme le rapporte “CNBC”, citant l’\u00e9tude d’Amy Arnott, les investisseurs en or ont perdu en moyenne 10% dans les ann\u00e9es 1980 \u00e0 1984, bien que le taux d’inflation annuel de 6,5% ait \u00e9galement \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 au cours de ces ann\u00e9es. Quelque chose de similaire a \u00e9galement pu \u00eatre observ\u00e9 de 1988 \u00e0 1991\u00a0: alors que le taux d’inflation \u00e9tait en moyenne de 4,6\u00a0%, l’or a perdu environ 7,6\u00a0% de sa valeur au cours de cette p\u00e9riode.
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Selon CNBC, ce record sugg\u00e8re que les investisseurs qui cherchent \u00e0 utiliser l’or comme couverture de portefeuille font un pari risqu\u00e9. Cela sous-tend \u00e9galement une analyse de “Seeking Alpha”. Le site Web examine l’ensemble de la p\u00e9riode de 1978 \u00e0 1995, car il s’agissait de la p\u00e9riode avec les taux d’inflation les plus \u00e9lev\u00e9s depuis la Seconde Guerre mondiale, et conclut que le prix de l’or n’a pas suivi le rythme de l’indice des prix \u00e0 la consommation am\u00e9ricain (IPC), ni il a r\u00e9ussi \u00e0 surperformer, comme on peut s’y attendre d’une bonne couverture contre l’inflation. Au lieu de cela, le prix de l’or a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s volatil au cours de cette p\u00e9riode, ne gagnant finalement qu’environ 71 %, tandis que l’IPC a augment\u00e9 d’environ 127 %. Selon “Seeking Alpha”, entre 1980 et 2000, le m\u00e9tal pr\u00e9cieux a m\u00eame perdu 43% de sa valeur, tandis que l’IPC a augment\u00e9 d’environ 120%.
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Les experts recommandent ces classes d’actifs pour se pr\u00e9munir contre l’inflation
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\u00c9tant donn\u00e9 que l’or ne s’est pas av\u00e9r\u00e9 \u00eatre une bonne couverture historiquement, Amy Arnott de Morningstar recommande aux investisseurs pr\u00e9occup\u00e9s par la hausse des prix \u00e0 la consommation de consid\u00e9rer \u00e9galement d’autres classes d’actifs. Michael McClary, CIO de Valmark Financial Group, a d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 CNBC que “ne l’achetez pas simplement parce que vous pensez que l’inflation arrive”. Selon lui, un portefeuille mixte compos\u00e9 d’actions, de FPI, de mati\u00e8res premi\u00e8res telles que le p\u00e9trole, dans lesquelles il est possible d’investir via des ETF, et de titres du Tr\u00e9sor prot\u00e9g\u00e9s contre l’inflation, ou TIPS en abr\u00e9g\u00e9, offrirait une meilleure protection. Ces derni\u00e8res sont des obligations sp\u00e9ciales qui offrent une protection contre l’inflation et les faibles taux d’int\u00e9r\u00eat.
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Comme le rapporte “CNBC”, les FPI et les mati\u00e8res premi\u00e8res en particulier ont un meilleur bilan que l’or, selon l’analyse d’Amy Arnott. De 1973 \u00e0 1979, les FPI se sont appr\u00e9ci\u00e9es d’environ 11,5\u00a0%, tandis que les mati\u00e8res premi\u00e8res ont gagn\u00e9 19,4\u00a0%. De 1980 \u00e0 1984, les FPI ont augment\u00e9 de 20,4\u00a0% et les mati\u00e8res premi\u00e8res de 2,3\u00a0%. Et dans la p\u00e9riode la plus r\u00e9cente \u00e9tudi\u00e9e, 1988-1991, les FPI ont augment\u00e9 de 9 %, tandis que les mati\u00e8res premi\u00e8res ont augment\u00e9 de 21 %.
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L’\u00e9quilibre \u00e0 long terme de l’or est meilleur
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Cependant, il y a une consolation pour tous les fans d’or : l’analyse de Morningstar n’a port\u00e9 que sur des p\u00e9riodes de quelques ann\u00e9es. Selon Arnott, cependant, le bilan \u00e0 long terme de l’or en tant que couverture contre l’inflation – mesur\u00e9 sur plusieurs d\u00e9cennies – est nettement meilleur et correspond davantage \u00e0 la r\u00e9putation du m\u00e9tal pr\u00e9cieux jaune en tant que valeur refuge\u00a0: “Si vous regardez de tr\u00e8s longues p\u00e9riodes, l’or devrait conserver sa valeur contre l’inflation “, a d\u00e9clar\u00e9 le strat\u00e8ge, selon CNBC. “Mais dans une p\u00e9riode de temps plus courte, cela peut ou non \u00eatre une bonne couverture.”\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net<\/p>\n
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Plus d’actualit\u00e9s sur le prix de l’or<\/h2>\n<\/div>\n
Sources des images : Thinkstock, ded pixto \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n
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