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\u2022 La peur de la r\u00e9cession augmente
\n\u2022 Ralentissement “d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s proche” selon Roubini
\n\u2022 Les risques g\u00e9opolitiques p\u00e8sent sur le march\u00e9<\/p>\n
Le niveau \u00e9lev\u00e9 de l’inflation et les contre-mesures des banques centrales causent actuellement de l’incertitude sur le march\u00e9. Afin de ma\u00eetriser la forte pression sur les prix, les autorit\u00e9s mon\u00e9taires augmentent les taux d’int\u00e9r\u00eat dans le monde entier. Avec les nouvelles mesures, cependant, les craintes d’un ralentissement \u00e9conomique grandissent sur le march\u00e9 des capitaux. Les experts de la grande banque am\u00e9ricaine JPMorgan ont r\u00e9cemment d\u00e9clar\u00e9 que le risque de r\u00e9cession \u00e9tait de 35 %, comme l’a rapport\u00e9 Dow Jones Newswires. Bien que la production \u00e9conomique puisse initialement augmenter davantage, la croissance devrait \u00eatre de plus en plus \u00e9trangl\u00e9e avec de nouvelles hausses des taux d’int\u00e9r\u00eat par la Fed. “Notre pr\u00e9vision suppose que la Fed r\u00e9alisera un atterrissage en douceur au moins d’ici la fin de l’ann\u00e9e prochaine”, lisent les pr\u00e9visions des strat\u00e8ges.\n<\/p>\n
La peur de la r\u00e9cession a maintenant aussi atteint les entreprises elles-m\u00eames. Le patron de Tesla Elon Musk a r\u00e9cemment annonc\u00e9 de nombreux licenciements chez le constructeur de voitures \u00e9lectriques car il avait un “super mauvais pressentiment” sur l’\u00e9conomie, comme l’a rapport\u00e9 l’agence de presse “Reuters”, citant un mail interne de l’entrepreneur. “Une r\u00e9cession est in\u00e9vitable \u00e0 un moment donn\u00e9. Qu’il y ait une r\u00e9cession dans un avenir proche est plus probable qu’improbable”, a r\u00e9cemment confirm\u00e9 le fan de Dogecoin \u00e0 l’agence Bloomberg lors du Forum \u00e9conomique du Qatar \u00e0 Doha. “Ce n’est pas une certitude, mais cela semble plus probable qu’improbable.”
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L’\u00e9conomiste Nouriel Roubini, surnomm\u00e9 “Dr Doom” en raison de ses pr\u00e9visions pessimistes, y \u00e9tait \u00e9galement invit\u00e9. Comme l’observateur du march\u00e9 l’a dit \u00e0 l’agence de presse, l’\u00e9conomie n’est pas actuellement en r\u00e9cession – pas encore. “Nous ne sommes pas encore dans la r\u00e9cession, mais nous en approchons de tr\u00e8s pr\u00e8s”, a \u00e9t\u00e9 le verdict de l’expert. “Si vous regardez les ventes au d\u00e9tail, si vous regardez les param\u00e8tres de fabrication, si vous regardez la construction de logements, ils ralentissent tous tr\u00e8s mal et l’inflation est toujours tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e. C’est de la stagflation. Ce n’est pas seulement une r\u00e9cession.” Roubini voit la raison du ralentissement \u00e9conomique comme une s\u00e9rie de stimuli n\u00e9gatifs, notamment les probl\u00e8mes de cha\u00eene d’approvisionnement dus \u00e0 la pand\u00e9mie de COVID, la guerre d’agression de la Russie en Ukraine et la hausse des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res. “Ce sont tous des chocs qui r\u00e9duisent la croissance \u00e9conomique”, estime l’\u00e9conomiste. Une r\u00e9cession d’ici la fin de l’ann\u00e9e est donc le sc\u00e9nario le plus probable.
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Mais quelles sont les cons\u00e9quences probables de la stagflation pour les march\u00e9s boursiers et obligataires ? En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain chute jusqu’\u00e0 35 % en p\u00e9riode de r\u00e9cession, mais dans un environnement de stagflation, le moins peut atteindre 50 %, selon Roubini. Cela s’explique par le double fardeau de la r\u00e9cession d’une part et la persistance d’une inflation \u00e9lev\u00e9e d’autre part. Normalement, le march\u00e9 obligataire b\u00e9n\u00e9ficie \u00e9galement de la baisse des cours boursiers et vice versa, mais la stagflation affecte les deux classes d’actifs de la m\u00eame mani\u00e8re.
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Lorsqu’on lui a demand\u00e9 quel est le moindre mal, suspendre la politique de taux d’int\u00e9r\u00eat de la Fed ou poursuivre les hausses de taux, quelle que soit la situation \u00e9conomique, l’expert a donn\u00e9 une r\u00e9ponse claire. Si les hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat devaient \u00eatre arr\u00eat\u00e9es, les anticipations d’inflation augmenteraient consid\u00e9rablement. Les autorit\u00e9s mon\u00e9taires sont donc contraintes de s’en tenir \u00e0 leur strat\u00e9gie. “La Fed n’a donc pas d’autre choix que de continuer \u00e0 resserrer, m\u00eame si ce sera un atterrissage brutal.”
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La force du dollar am\u00e9ricain, qui est tir\u00e9e par les hausses des taux d’int\u00e9r\u00eat mais exerce \u00e9galement une pression sur les autres devises, engendre actuellement de l’incertitude sur le march\u00e9. Le yen japonais a donc \u00e9galement subi d’importantes pressions r\u00e9cemment. De plus, la Banque du Japon, contrairement \u00e0 la plupart des autres banques centrales, s’en tient \u00e0 sa politique de taux d’int\u00e9r\u00eat bas. “Eh bien, si le yen continue de baisser, et il baissera encore compte tenu de la divergence entre la politique de la BoJ et celle des autres banques centrales, \u00e0 un moment donn\u00e9, l’inflation deviendra un probl\u00e8me pour la BoJ et ils abandonneront le taux d’int\u00e9r\u00eat z\u00e9ro et essaieront de \u00e9tirer le rendement des obligations d’\u00c9tat \u00e0 10 ans \u00bb, a soulign\u00e9 Roubini. Un niveau de 140 yens pour un dollar am\u00e9ricain pourrait donc entra\u00eener un retournement des taux d’int\u00e9r\u00eat.
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L’expert du march\u00e9 Jim O’Neill a r\u00e9cemment d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 Bloomberg qu’une crise financi\u00e8re asiatique pourrait \u00eatre d\u00e9clench\u00e9e si le taux de change dollar-yen atteignait la barre des 150.
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L’\u00e9conomiste a \u00e9galement bri\u00e8vement mentionn\u00e9 son \u00e9valuation de Bitcoin & Co. “\u00c0 mon avis, la valeur de la plupart des crypto-monnaies est nulle, nous en sommes donc encore loin”, a d\u00e9clar\u00e9 Roubinis. “Je suis donc toujours tr\u00e8s pessimiste \u00e0 ce sujet et sur la mani\u00e8re de soutenir le march\u00e9.”
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Au cours des prochains mois, le march\u00e9 devra \u00e9galement dig\u00e9rer un certain nombre de risques g\u00e9opolitiques que les investisseurs ne risquent pas de jouer entre leurs mains. “Bien s\u00fbr, la guerre entre la Russie et l’Ukraine pourrait s’intensifier. Nous ne savons pas ce qu’il adviendra des relations entre Isra\u00ebl et l’Iran. Et en Asie, il y a des tensions sur la question de Taiwan”, a d\u00e9clar\u00e9 l’expert. “Je dirais donc que les risques g\u00e9opolitiques sont les choses qui m’inqui\u00e8tent le plus.”\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net<\/p>\n
L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
Pas de donn\u00e9es<\/p>\n<\/div>\n
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