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La guerre en Ukraine augmente les pressions inflationnistes mondiales
\n Contrairement aux guerres pr\u00e9c\u00e9dentes, un march\u00e9 baissier \u00e0 long terme est possible
\n Forte volatilit\u00e9 in\u00e9vitable <\/p>\n
Malgr\u00e9 le conflit en Ukraine, les bourses am\u00e9ricaines ont relativement bien r\u00e9sist\u00e9 ces derniers jours. De nombreux acteurs du march\u00e9 s’attendent \u00e0 ce que les \u00c9tats-Unis soient moins touch\u00e9s par les cons\u00e9quences directes du conflit ukrainien en raison de leur situation g\u00e9ographique. D’une part, l’Am\u00e9rique du Nord est moins d\u00e9pendante que l’Europe des ressources russes, et d’autre part, les entreprises am\u00e9ricaines ont des liens moins \u00e9troits avec la Russie dans son ensemble. Le dollar s’est \u00e9galement sensiblement renforc\u00e9 face \u00e0 l’euro. Cependant, selon MarketWatch, l’analyste Marko Papic, analyste en chef chez Clocktower Group, met notamment en garde les investisseurs am\u00e9ricains contre la sous-estimation des cons\u00e9quences \u00e9conomiques de la guerre en Ukraine. Il pense que la stagflation mondiale est possible.\n<\/p>\n
Les taux d’inflation \u00e9lev\u00e9s dans le monde et les craintes associ\u00e9es d’augmentations rapides des taux d’int\u00e9r\u00eat ont \u00e9t\u00e9 le principal sujet sur les bourses internationales au cours des derniers mois, avant que l’attaque ill\u00e9gale de la Russie contre l’Ukraine le 24 f\u00e9vrier n’\u00e9clipse tous les autres sujets. Papic \u00e9tablit un lien entre ces deux \u00e9volutions\u00a0: selon lui, la guerre en Ukraine exacerbe une inflation d\u00e9j\u00e0 galopante, ce qui pourrait d\u00e9clencher un march\u00e9 baissier – comme ce fut le cas dans les ann\u00e9es 1970. \u00c0 cette \u00e9poque, la guerre du Yom Kippour de 1973 a inaugur\u00e9 une phase prolong\u00e9e d’inflation ; ce n’est qu’en 1987 que le S&P 500 est revenu \u00e0 son niveau de 1973. L’analyste Derek Deutsch de ClearBridge Investments voit la principale raison d’un ralentissement boursier \u00e0 venir dans une forte augmentation des taux d’int\u00e9r\u00eat, qui mettrait fin \u00e0 la p\u00e9riode de forte liquidit\u00e9 sur les march\u00e9s financiers internationaux – et m\u00eame plus rapidement que pr\u00e9vu auparavant sur les march\u00e9s.
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Papic voit des parall\u00e8les entre la situation actuelle et la guerre du Yom Kippour en 1973. L’Organisation des pays exportateurs de p\u00e9trole (OPEP) a r\u00e9duit la production de p\u00e9trole de 5 % en octobre 1973 afin de faire pression sur les pays occidentaux pour qu’ils fournissent un soutien militaire \u00e0 Isra\u00ebl. Le r\u00e9sultat a \u00e9t\u00e9 une augmentation du prix du p\u00e9trole de 70 %. Le prix du p\u00e9trole a \u00e9galement fortement augment\u00e9 ces derniers jours, car la plupart des commer\u00e7ants refusent d’acheter du p\u00e9trole russe – le r\u00e9sultat est une p\u00e9nurie de p\u00e9trole. Selon Papic, l’augmentation des prix de l’\u00e9nergie pour les consommateurs et les entreprises qui en r\u00e9sultera, comme en 1973, d\u00e9clenchera de nouvelles pressions inflationnistes dans un environnement d\u00e9j\u00e0 fortement inflationniste. Selon Papic, la stagflation des ann\u00e9es 1970, c’est-\u00e0-dire la co\u00efncidence de l’inflation et de la stagnation, pourrait se r\u00e9p\u00e9ter dans les ann\u00e9es \u00e0 venir. En outre, selon Papic, il existe un risque d’une nouvelle escalade du conflit ukrainien : \u00ab Que se passe-t-il, par exemple, si un avion militaire russe p\u00e9n\u00e8tre dans l’espace a\u00e9rien polonais et est abattu ?
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La plupart des conflits militaires pass\u00e9s n’ont eu qu’un impact \u00e0 court terme sur les march\u00e9s boursiers internationaux. Des conflits limit\u00e9s localement et aux cons\u00e9quences mineures pour l’\u00e9conomie mondiale, comme l’invasion sovi\u00e9tique de l’Afghanistan en 1979, la seconde guerre du Golfe en 1990 ou l’intervention de l’OTAN en Libye en 2012, n’ont provoqu\u00e9 que pendant une courte p\u00e9riode de fortes baisses de prix, compens\u00e9es pour quelques semaines. Au total, il n’y a pas eu de guerres depuis 1945 – \u00e0 l’exception de la guerre du Yom Kippour, qui a eu des effets d\u00e9vastateurs sur l’\u00e9conomie mondiale principalement \u00e0 cause du lembargo – qui a d\u00e9clench\u00e9 un march\u00e9 baissier sur les bourses internationales. Historiquement, cela valait g\u00e9n\u00e9ralement la peine d’\u00eatre achet\u00e9 “quand les canons rugissent”. Selon Papic, cependant, cela pourrait \u00eatre diff\u00e9rent avec l’invasion russe de l’Ukraine.
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L’invasion russe de la p\u00e9ninsule de Crim\u00e9e en 2014 n’a provoqu\u00e9 qu’un bref orage sur les bourses occidentales\u00a0: par exemple, le S&P 500 a chut\u00e9 de 2,08\u00a0% le jour de l’invasion (27\u00a0f\u00e9vrier\u00a02014), mais l’indice am\u00e9ricain a enregistr\u00e9 la m\u00eame perte. r\u00e9cup\u00e9r\u00e9 en quelques semaines; l’ann\u00e9e boursi\u00e8re 2014 s’est ainsi termin\u00e9e avec succ\u00e8s malgr\u00e9 l’invasion russe de la Crim\u00e9e. En revanche, l’attaque actuelle de Poutine contre l’ensemble de l’Ukraine est beaucoup plus \u00e9tendue et a des cons\u00e9quences plus graves pour l’\u00e9conomie mondiale, surtout en raison des sanctions de grande envergure contre la Russie. Compte tenu des lourdes pertes de ces derniers jours, en particulier sur les bourses europ\u00e9ennes, une grande partie des cons\u00e9quences pourrait \u00eatre int\u00e9gr\u00e9e dans les prix, mais compte tenu de la situation de l’actualit\u00e9 changeante et confuse, l’incertitude devrait rester extr\u00eamement \u00e9lev\u00e9e.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net\n<\/p>\n
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