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Francfort (Reuters) – Selon la directrice de la banque centrale Isabel Schnabel, la BCE interviendra pour emp\u00eacher une augmentation d\u00e9sordonn\u00e9e des co\u00fbts de financement des pays les plus endett\u00e9s de la zone euro. <\/p>\n
La politique mon\u00e9taire peut et doit r\u00e9agir \u00e0 une r\u00e9\u00e9valuation d\u00e9sordonn\u00e9e des primes de risque, qui affecte les mesures de la banque centrale et menace la stabilit\u00e9 des prix, a d\u00e9clar\u00e9 Schnabel mardi \u00e0 l’Universit\u00e9 Panthon-Sorbonne \u00e0 Paris, selon le discours. “Il ne fait aucun doute que nous d\u00e9velopperons et utiliserons de nouveaux outils si n\u00e9cessaire pour assurer la transmission de la politique mon\u00e9taire et donc notre mandat principal de stabilit\u00e9 des prix”, a-t-elle d\u00e9clar\u00e9. Schnabel est responsable de la mise en \u0153uvre concr\u00e8te de la politique mon\u00e9taire \u00e0 la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE).<\/p>\n
Plus r\u00e9cemment, les \u00e9carts de rendement – les soi-disant spreads – entre les obligations d’\u00c9tat allemandes et celles des pays du sud de l’euro comme l’Italie avaient fortement diverg\u00e9. Selon les experts, les primes de risque plus \u00e9lev\u00e9es pourraient devenir un probl\u00e8me pour les pays de la zone euro aussi lourdement endett\u00e9s. Mardi, l’\u00e9cart de rendement entre les obligations d’\u00c9tat allemandes \u00e0 10 ans et les obligations d’\u00c9tat italiennes correspondantes a atteint plus de 2,50 points de pourcentage – l’\u00e9cart le plus \u00e9lev\u00e9 depuis 2020. La pr\u00e9sidente de la BCE, Christine Lagarde, a d\u00e9clar\u00e9 la semaine derni\u00e8re apr\u00e8s la d\u00e9cision sur les taux d’int\u00e9r\u00eat que la BCE adapterait les instruments existants. si n\u00e9cessaire ou utiliser de nouveaux outils pour rem\u00e9dier \u00e0 la divergence ind\u00e9sirable des rendements des obligations d’\u00c9tat.<\/p>\n
L’engagement envers l’euro est l’outil de la banque centrale contre une telle fragmentation, a d\u00e9clar\u00e9 Schnabel. “Cet engagement ne conna\u00eet pas de limites”, a-t-elle ajout\u00e9. La BCE r\u00e9agira aux nouvelles urgences avec des instruments existants et nouveaux. Celles-ci pourraient prendre diff\u00e9rentes formes et resteraient dans le cadre du mandat, a-t-elle d\u00e9clar\u00e9. Dans une premi\u00e8re r\u00e9action au discours du directeur de la BCE, Frederik Ducrozet, analyste \u00e9conomique en chef du gestionnaire d’actifs suisse Pictet, a tweet\u00e9 qu’il s’attendait \u00e0 l’arriv\u00e9e d’un nouvel instrument. “Ce qui compte, c’est la cr\u00e9dibilit\u00e9 et @Isabel_Schnabel vient d’envoyer un signal fort aujourd’hui”, a-t-il not\u00e9.<\/p>\n
Selon Schnabel, un outil pour r\u00e9duire les \u00e9carts de rendement est le r\u00e9investissement flexible des fonds provenant d’obligations expir\u00e9es dans le cadre du programme d’achat d’obligations de plusieurs billions de dollars PEPP. Selon le directeur, la BCE peut \u00e9galement trouver des r\u00e9ponses dans des d\u00e9lais tr\u00e8s courts si la politique mon\u00e9taire est \u00e0 risque. <\/p>\n<\/div>\n