par Julia Gro\u00df, Euro am Sonntag<\/i> \n<\/p>
\n r\u00e9<\/span>Les investisseurs allemands ne sont pas aussi averses au risque que leur r\u00e9putation le sugg\u00e8re. C’est ce que montrent les statistiques de vente de Xtrackers, la division ETF de DWS. Dans une interview, Simon Klein, responsable des ventes mondiales de produits passifs chez DWS, et son coll\u00e8gue Sidi Kleefeld expliquent comment les investisseurs se positionnent actuellement, pourquoi la demande de produits ESG va augmenter et quels nouveaux ETF arrivent.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u20acuro le dimanche :<\/strong><\/span> L’ann\u00e9e derni\u00e8re, de nombreux Allemands ont commenc\u00e9 \u00e0 investir dans les ETF. Cette excitation dure-t-elle ?<\/strong>
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\n Simon Klein\u00a0:<\/strong><\/span> 2021 a \u00e9t\u00e9 l’ann\u00e9e record absolu pour les entr\u00e9es dans les ETF, mais cette ann\u00e9e se porte \u00e9galement bien dans l’industrie. La demande est pratiquement ininterrompue. Et si l’on compare la situation de l’Allemagne \u00e0 celle des \u00c9tats-Unis, o\u00f9 plus de 50 % des actifs g\u00e9r\u00e9s dans des fonds sont investis dans des ETF, il y a encore beaucoup de rattrapage \u00e0 faire en Europe.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n La situation actuelle des march\u00e9s n’effraie-t-elle pas les investisseurs ?<\/strong>
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\n Sidi Kleefeld :<\/strong> <\/span>R\u00e9trospectivement, malgr\u00e9 la crise financi\u00e8re, 2008 a \u00e9t\u00e9 l’une des meilleures ann\u00e9es en termes de demande d’ETF. Lors du crash de Corona de 2020, on parlait de la pire crise depuis la Seconde Guerre mondiale, les march\u00e9s obligataires et boursiers se sont violemment corrig\u00e9s et m\u00eame l’or n’a pas fonctionn\u00e9 comme tampon contre les risques – fait int\u00e9ressant, c’\u00e9tait exactement le moment o\u00f9 les investisseurs priv\u00e9s ont fait des investissements massifs. Non seulement aux \u00c9tats-Unis, mais aussi en Allemagne, o\u00f9 les investisseurs ont toujours \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9s comme tr\u00e8s peu enclins au risque. Cela s’est compl\u00e8tement invers\u00e9. Beaucoup ont compris qu’il est possible d’obtenir un bon rendement sur les actions \u00e0 long terme et profitent maintenant de telles situations pour investir. Cela a \u00e9t\u00e9 un fil conducteur tout au long de l’ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e. Bien s\u00fbr, la situation actuelle entra\u00eene une certaine incertitude.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Comment les investisseurs r\u00e9agissent-ils \u00e0 cela, modifient-ils leurs portefeuilles\u00a0?<\/strong>
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\n champ de tr\u00e8fle :<\/strong> <\/span>Aux \u00c9tats-Unis en particulier, o\u00f9 les investisseurs r\u00e9agissent souvent plus rapidement que sur d’autres march\u00e9s, nous constatons d\u00e9j\u00e0 que les risques du portefeuille diminuent et qu’un sc\u00e9nario de r\u00e9cession est \u00e9galement envisag\u00e9. Des capitaux nets ont \u00e9t\u00e9 retir\u00e9s du march\u00e9 des actions en avril, mais cela a \u00e9t\u00e9 plus que compens\u00e9 par des entr\u00e9es de capitaux du c\u00f4t\u00e9 des obligations.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Quelles pr\u00e9f\u00e9rences voyez-vous chez les investisseurs ?<\/strong>
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\n Petit:<\/strong> <\/span>En ce qui concerne les principaux indices, les investisseurs pr\u00e9f\u00e8rent toujours clairement le MSCI World et le S&P 500. Cependant, nous pr\u00e9voyons une acc\u00e9l\u00e9ration massive de la demande d’ETF ESG. \u00c0 partir du mois d’ao\u00fbt, les conseillers financiers devront tenir compte des pr\u00e9f\u00e9rences en mati\u00e8re de durabilit\u00e9, c’est \u00e0 ce moment-l\u00e0 que nous nous attendons \u00e0 un coup de pouce.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n De nombreux investisseurs s’int\u00e9ressent aux ETF ESG, mais sont ensuite d\u00e9pass\u00e9s par la vari\u00e9t\u00e9 des produits disponibles. Y a-t-il une am\u00e9lioration en vue ?<\/strong>
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\n Petit:<\/strong> <\/span>L’ensemble du sujet est encore relativement nouveau, il y avait peu de r\u00e9glementation au d\u00e9but. Par cons\u00e9quent, diff\u00e9rents fournisseurs ont d\u00e9velopp\u00e9 des approches diff\u00e9rentes. Cela a maintenant chang\u00e9 avec les d\u00e9finitions des articles 8 et 9 du r\u00e8glement sur la divulgation et facilitera finalement la s\u00e9lection\u00a0: avec les portefeuilles de l’article 8, un investisseur peut plus ou moins entrer dans le th\u00e8me de l’investissement durable. La part active, c’est-\u00e0-dire la diff\u00e9rence entre l’indice ESG et l’indice d’origine, est d’environ dix pour cent pour nos produits filtr\u00e9s ESG, par exemple. Si cela ne vous suffit pas, vous pouvez opter pour des crit\u00e8res d’exclusion plus stricts et un filtre CO2. La part active y est plus \u00e9lev\u00e9e, mais la tracking error, c’est-\u00e0-dire l’\u00e9cart de rendement par rapport \u00e0 l’indice d’origine, reste g\u00e9rable. Si vous en voulez encore plus, vous pouvez utiliser des fonds net z\u00e9ro ou \u00e0 impact, par exemple des obligations vertes.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Dans le cas de produits aux crit\u00e8res de s\u00e9lection plus stricts, l’univers d’investissement est souvent assez restreint. Comment trouver la bonne combinaison pour que le rendement soit toujours comparable \u00e0 l’indice d’origine\u00a0?<\/strong>
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\n champ de tr\u00e8fle :<\/strong> <\/span>Nous collaborons avec les fournisseurs d’indices. Des tests sont effectu\u00e9s sur de longues p\u00e9riodes et la composition est ajust\u00e9e pour que la performance soit la plus proche possible de la r\u00e9f\u00e9rence. Mais ces portefeuilles diff\u00e8rent de l’indice de r\u00e9f\u00e9rence, et les investisseurs doivent en \u00eatre conscients. Petit: <\/span>Vous devrez peut-\u00eatre vous \u00e9carter un peu de l’approche pr\u00e9c\u00e9dente. Les temps changent, la r\u00e9glementation se durcit. Peut-\u00eatre que ces indices ESG sont les nouveaux rep\u00e8res de base, alors il n’y aura plus de discussion sur les d\u00e9viations dues \u00e0 l’ESG.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Xtrackers envisage-t-il d’\u00e9largir la gamme d’ETF th\u00e9matiques ?<\/strong>
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\n champ de tr\u00e8fle :<\/strong> <\/span>Nous avons un pipeline complet. Par exemple, un ETF MSCI China Tech vient de sortir. Nous constatons \u00e9galement un int\u00e9r\u00eat pour les produits bas\u00e9s sur les objectifs de d\u00e9veloppement durable (ODD) des Nations Unies.\n <\/p>\n \n\n