La banque italienne UniCredit intensifie son offensive sur le march\u00e9 des fusions et acquisitions en critiquant s\u00e9v\u00e8rement le mod\u00e8le d’affaires de la Commerzbank. Dans une r\u00e9cente analyse, UniCredit \u00e9voque une “histoire de sous-performance op\u00e9rationnelle” et juge que la Commerzbank fait face \u00e0 des faiblesses structurelles majeures, tout en \u00e9tant sur\u00e9valu\u00e9e.<\/p>\n
UniCredit, agissant en tant qu’actionnaire majoritaire, affirme que la Commerzbank n’est pas pr\u00eate \u00e0 relever les d\u00e9fis futurs. Selon l’institution italienne, cette derni\u00e8re se focalise excessivement sur des succ\u00e8s \u00e0 court terme. UniCredit sugg\u00e8re que la Commerzbank devrait r\u00e9duire ses activit\u00e9s \u00e0 l’international, jug\u00e9es “surdimensionn\u00e9es, fragment\u00e9es et risqu\u00e9es”. La priorit\u00e9 devrait \u00eatre donn\u00e9e au c\u0153ur de son activit\u00e9 en Allemagne et en Pologne.<\/p>\n
En cas de fusion, UniCredit promet une augmentation significative des b\u00e9n\u00e9fices. Selon leurs pr\u00e9visions, le b\u00e9n\u00e9fice net pourrait atteindre environ 5,1 milliards d’euros d’ici 2028, soit 600 millions d’euros de plus que les pr\u00e9c\u00e9dentes estimations. Pour r\u00e9aliser ces \u00e9conomies, UniCredit envisage une strat\u00e9gie appel\u00e9e “Commerzbank Unlocked”, qui implique des r\u00e9ductions au niveau du management et une bureaucratie all\u00e9g\u00e9e.<\/p>\n
Cependant, le ton des n\u00e9gociations entre UniCredit et la Commerzbank reste tendu. La Commerzbank a d\u00e9j\u00e0 rejet\u00e9 une offre de rachat formul\u00e9e par UniCredit en mars dernier, qualifiant cette d\u00e9marche de hostile. Le gouvernement allemand, soutenu par le minist\u00e8re f\u00e9d\u00e9ral des Finances dirig\u00e9 par le SPD, s’oppose clairement \u00e0 une telle fusion. Les autorit\u00e9s affirment qu’elles soutiennent la strat\u00e9gie d’ind\u00e9pendance de la Commerzbank et que toute tentative de rachat hostile de sa part serait inacceptable, surtout pour une banque consid\u00e9r\u00e9e comme syst\u00e9mique.<\/p>\n
Malgr\u00e9 cette r\u00e9sistance, UniCredit demeure d\u00e9termin\u00e9e. Lors d’une assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale pr\u00e9vue le 4 mai 2026, la banque sollicitera le soutien de ses actionnaires pour proc\u00e9der \u00e0 une augmentation de capital, un \u00e9l\u00e9ment crucial pour le rachat. La Commerzbank se pr\u00e9pare \u00e9galement pour sa propre assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale quelques jours plus tard, le 20 mai.<\/p>\n
L’affrontement entre UniCredit et la Commerzbank met en lumi\u00e8re les tensions croissantes sur le march\u00e9 bancaire europ\u00e9en. Alors qu’UniCredit vise \u00e0 accro\u00eetre ses parts de march\u00e9 et \u00e0 optimiser ses op\u00e9rations, la Commerzbank d\u00e9ploie tous les efforts pour pr\u00e9server son ind\u00e9pendance. Cette bataille strat\u00e9gique pourrait red\u00e9finir le paysage bancaire allemand dans les ann\u00e9es \u00e0 venir.<\/p>\n