{"id":1741303,"date":"2025-12-19T16:04:30","date_gmt":"2025-12-19T13:04:30","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/sommes-nous-en-route-vers-une-crise-de-la-dette\/"},"modified":"2025-12-19T16:04:30","modified_gmt":"2025-12-19T13:04:30","slug":"sommes-nous-en-route-vers-une-crise-de-la-dette","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/sommes-nous-en-route-vers-une-crise-de-la-dette\/","title":{"rendered":"Sommes-nous en route vers une crise de la dette ?"},"content":{"rendered":"\n
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Actualis\u00e9 <\/span>

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Une Mont\u00e9e Inqui\u00e9tante de l’Endettement Global<\/h2>\n

“No puedes resolver un problema de deuda a\u00f1adiendo m\u00e1s deuda”, affirme un adage financier bien connu. Depuis plusieurs d\u00e9cennies, l’endettement mondial<\/strong> a atteint des niveaux jamais vus, fr\u00f4lant les trois fois la taille de l’\u00e9conomie mondiale, soit plus du double de la dette enregistr\u00e9e il y a quarante ans.<\/p>\n

Des \u00c9pisodes de Cr\u00e9dit Alarmants<\/h3>\n

R\u00e9cemment, divers \u00e9pisodes de cr\u00e9dit ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s. Des entreprises am\u00e9ricaines comme First Brands et Tricolor, ainsi que des g\u00e9ants chinois tels que Vanke, connaissent des situations pr\u00e9occupantes. Sur le plan bancaire, des institutions comme Silicon Valley Bank et Credit Suisse ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 \u00e9branl\u00e9es. Bien que la restructuration de la dette souveraine grecque soit d\u00e9sormais derri\u00e8re nous, la r\u00e9alit\u00e9 est que la dette publique atteint des niveaux jamais observ\u00e9s depuis la Seconde Guerre mondiale. Par exemple, la dette publique des \u00c9tats-Unis se rapproche actuellement de 100 % du PIB, avec des d\u00e9ficits structurels de pr\u00e8s de 6 %.<\/p>\n

Une Crainte d’une Crise de la Dette<\/h3>\n

Cet \u00e9tat de fait ne manque pas de d\u00e9clencher des voix alarmistes qui pr\u00e9disent une “crise de la dette”<\/strong> imminente. Ces avertissements peuvent \u00eatre compris \u00e0 la lumi\u00e8re de notre histoire \u00e9volutive, o\u00f9 nos anc\u00eatres ont appris \u00e0 survivre en \u00e9tant constamment sur le qui-vive. Pourtant, notre esp\u00e8ce est \u00e9galement dot\u00e9e d’une capacit\u00e9 \u00e0 rationaliser les probl\u00e8mes, \u00e0 savoir o\u00f9 concentrer notre attention.<\/p>\n

La Dette Mondiale : Une Vista Distingue<\/h2>\n

Il est essentiel de noter que la dette mondiale pourrait \u00eatre moins probl\u00e9matique qu’il n’y para\u00eet. La somme de trois fois le PIB inclut les dettes des m\u00e9nages, des entreprises, des gouvernements et la dette majoritaire des banques. Cependant, cette derni\u00e8re peut aboutir \u00e0 une contabilit\u00e9 double<\/strong>. Par exemple, si un particulier doit 200 000 euros \u00e0 sa banque pour une hypoth\u00e8que, et que cette banque a contract\u00e9 la m\u00eame somme, nous comptons ici deux fois cette dette. En \u00e9vitant cette double comptabilisation, on pourrait r\u00e9duire la dette mondiale d’environ 75 points de PIB.<\/p>\n

Des Risques Syst\u00e9miques Relativement Limit\u00e9s<\/h3>\n

Les r\u00e9cents \u00e9pisodes de cr\u00e9dit aux \u00c9tats-Unis ont souvent une origine frauduleuse. Le risque de fraude est rarement syst\u00e9mique<\/strong>. Pour qu’un risque de cr\u00e9dit soit syst\u00e9mique, il devrait s’accompagner d’une forte augmentation de l’endettement. En r\u00e9alit\u00e9, l’endettement priv\u00e9 aux \u00c9tats-Unis se situe \u00e0 des niveaux sains, ce qui explique la faiblesse actuelle des diff\u00e9rentiels de cr\u00e9dit.<\/p>\n

Sur le Front de la Dette Publique<\/h2>\n

Les taux d’int\u00e9r\u00eat sur la dette publique am\u00e9ricaine ont baiss\u00e9 \u00e0 4,1 % pour 10 ans, contre 4,5 % l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Cela remet en question l’id\u00e9e que cette dette gigantesque serait synonyme de risques accrus. Dans les pays de l’OCDE, les risques de faillite sont \u00e0 des niveaux tr\u00e8s bas, alarmant pour ceux qui pr\u00eachent la catastrophe imminente.<\/p>\n

La Banca en la Sombra : Un Malentendu?<\/h3>\n

Les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 la “banca en la sombra”<\/strong> souvent d\u00e9signent des actifs g\u00e9r\u00e9s par des assureurs, des fonds de pension et de capital-investissement. Ces entit\u00e9s ont en r\u00e9alit\u00e9 une longue histoire et pr\u00e9sentent moins de risques syst\u00e9miques que souvent annonc\u00e9. En effet, une grande partie de ces actifs provient de fonds institutionnels stables.<\/p>\n

Conclusion : Un Risque Syst\u00e9mique Sous-Estim\u00e9<\/h2>\n

Comme l’a si bien dit Warren Buffet : “Pour arriver premier, il faut d’abord arriver”. Bien que l’utilisation excessive de la dette soit pr\u00e9occupante, les risques syst\u00e9miques en Occident sont beaucoup plus contenus que ce que les gros titres peuvent le laisser \u00e0 penser. Peut-\u00eatre est-ce parce qu’ils jouent sur nos \u00e9motions ancestrales plut\u00f4t que sur notre capacit\u00e9 \u00e0 raisonner.<\/p>\n

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Ignacio de la Torre<\/strong> est \u00e9conomiste en chef chez Arcano et professeur \u00e0 l’IE.<\/i><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n


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F1-ES<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Actualis\u00e9 Vendredi, 19 d\u00e9cembre 2025 – 00:09 Une Mont\u00e9e Inqui\u00e9tante de l’Endettement Global “No puedes resolver un problema de deuda a\u00f1adiendo m\u00e1s deuda”, affirme un adage financier bien connu. Depuis plusieurs d\u00e9cennies, l’endettement mondial a atteint des niveaux jamais vus, fr\u00f4lant les trois fois la taille de l’\u00e9conomie mondiale, soit plus du double de la […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[380,13318,312712,1402,21553,196,1218],"class_list":["post-1741303","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-finance","tag-crise","tag-dette","tag-economia","tag-route","tag-sommesnous","tag-une","tag-vers"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1741303","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1741303"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1741303\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1741303"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1741303"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1741303"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}