{"id":1740570,"date":"2025-12-16T12:24:48","date_gmt":"2025-12-16T09:24:48","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/nouveau-schema-de-change-et-accumulation-de-reserves-leffet-des-mesures-annoncees-par-la-banque-centrale\/"},"modified":"2025-12-16T12:24:53","modified_gmt":"2025-12-16T09:24:53","slug":"nouveau-schema-de-change-et-accumulation-de-reserves-leffet-des-mesures-annoncees-par-la-banque-centrale","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/nouveau-schema-de-change-et-accumulation-de-reserves-leffet-des-mesures-annoncees-par-la-banque-centrale\/","title":{"rendered":"Nouveau sch\u00e9ma de change et accumulation de r\u00e9serves : l’effet des mesures annonc\u00e9es par la Banque Centrale"},"content":{"rendered":"\n
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Impact du Nouveau Sch\u00e9ma Changeur sur les R\u00e9serves du Banco Central<\/h2>\n

Les r\u00e9centes annonces du Banco Central d’Argentine (BCRA) ont \u00e9t\u00e9 accueillies avec enthousiasme par les march\u00e9s financiers. Cette r\u00e9action positive a \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement marqu\u00e9e par l\u2019augmentation des actions et surtout des obligations libell\u00e9es en dollars. Les investisseurs ont fortement valoris\u00e9 deux signaux : l’accumulation de r\u00e9serves devient une priorit\u00e9 gouvernementale et il est imp\u00e9ratif d’\u00e9viter un nouvel engorgement du taux de change face aux flux de devises pr\u00e9vus pour 2026.<\/strong><\/p>\n

R\u00e9glage de la Bande Changer<\/h3>\n

Un des changements notables est l’ajustement de 2,5% du plafond de la bande de change en janvier, bas\u00e9 sur l’indice de novembre. En f\u00e9vrier, ce plafond sera r\u00e9vis\u00e9 selon les donn\u00e9es de d\u00e9cembre. Concr\u00e8tement, cela fera passer le plafond de $1.527 \u00e0 $1.565 \u00e0 la fin de janvier, posant ainsi les bases de l\u2019\u00e9volution des taux de change \u00e0 venir.<\/p>\n

L’\u00e9conomiste Fernando Marull<\/strong> a anticip\u00e9 que ce taux pourrait atteindre $1.860 d’ici la fin de l’ann\u00e9e prochaine, en tenant compte d’une inflation de 20% pour 2026. Ce changement dans la r\u00e9gulation donne au BCRA une marge de man\u0153uvre pour acheter des r\u00e9serves sans risquer de voir rapidement le dollar atteindre le plafond de la bande.<\/p>\n

Attentes de Flots de Devises<\/h3>\n

A partir de la fin de l’ann\u00e9e, une meilleure r\u00e9ception de devises est attendue, notamment gr\u00e2ce \u00e0 la cession de la r\u00e9colte de bl\u00e9, qui s’annonce record, et gr\u00e2ce \u00e0 pr\u00e8s de 6 milliards de dollars que des entreprises et provinces ont lev\u00e9s sur les march\u00e9s internationaux via des \u00e9missions obligataires.<\/p>\n

Parall\u00e8lement, la demande de dollars pour \u00e9pargne a chut\u00e9 \u00e0 seulement 200 millions de dollars en novembre, laissant ainsi la possibilit\u00e9 au BCRA d\u2019acheter l\u2019exc\u00e9dent du march\u00e9. Selon les communiqu\u00e9s de l’entit\u00e9, l’objectif initial est d’acqu\u00e9rir environ 10 milliards de dollars via l’\u00e9mission de pesos.<\/strong><\/p>\n

Strat\u00e9gies de Remont\u00e9e de l\u2019\u00c9conomie<\/h2>\n

Ce plan s’inscrit dans une strat\u00e9gie plus large de remonetisation de l’\u00e9conomie. Les autorit\u00e9s esp\u00e8rent qu’une am\u00e9lioration de l’activit\u00e9 \u00e9conomique augmentera la demande de pesos, \u00e9vitant ainsi une inflation en raison de l\u2019afflux mon\u00e9taire accru.<\/p>\n

Le BCRA envisage m\u00eame d’augmenter ses achats de dollars jusqu’\u00e0 17 milliards de dollars, conditionn\u00e9s \u00e0 deux facteurs : une hausse de 1% de la demande de pesos par rapport au PIB et la disponibilit\u00e9 de flux ad\u00e9quats dans la balance des paiements. En d’autres termes, il faut que l’exc\u00e9dent de dollars soit suffisant pour permettre une accumulation \u00e0 ce niveau.<\/p>\n

Importance des R\u00e9serves<\/h3>\n

Renforcer les r\u00e9serves du BCRA est une des demandes les plus pressantes des investisseurs ces derniers mois. C’est un \u00e9l\u00e9ment crucial pour amortir les chocs externes potentiels sur les variables financi\u00e8res, notamment sur le taux de change. Actuellement, les r\u00e9serves nettes demeurent n\u00e9gatives, illustrant la fragilit\u00e9 de la situation \u00e9conomique.<\/p>\n

De plus, le Tr\u00e9sor en profite pour accumuler des dollars destin\u00e9s \u00e0 honorer la dette arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 9 janvier, ayant mobilis\u00e9 autour de 300 millions de dollars, ce qui a permis de d\u00e9passer les 42 milliards de dollars en r\u00e9serves.<\/p>\n

Perspectives Inflations et D\u00e9fis \u00c9conomiques<\/h2>\n

Un point d’interrogation demeure : la combinaison d’une expansion mon\u00e9taire accrue et d’un ajustement rapide du taux de change affectera-t-elle la baisse de l’inflation pr\u00e9vue pour 2026, fix\u00e9e \u00e0 20% ? Les responsables \u00e9conomiques esp\u00e8rent une d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration de l’inflation apr\u00e8s son pic de novembre, mais la question se pose sur la possibilit\u00e9 d\u2019une r\u00e9duction si significative, passant de 30% \u00e0 20% en une ann\u00e9e, malgr\u00e9 ces changements dans le cadre r\u00e9glementaire.<\/p>\n<\/div>\n


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