Les \u00c9tats-Unis sont confront\u00e9s \u00e0 un ph\u00e9nom\u00e8ne financier alarmant qui commence \u00e0 s’\u00e9tendre en Europe. En effet, 91,5 millions de personnes financent leurs achats gr\u00e2ce \u00e0 des services de paiement \u00e9chelonn\u00e9 sans int\u00e9r\u00eats. Pr\u00e8s de 25 % d’entre elles utilisent ce syst\u00e8me pour des d\u00e9penses essentielles, comme remplir leur r\u00e9frig\u00e9rateur. La morosit\u00e9, c’est-\u00e0-dire le non-remboursement des pr\u00eats, ne cesse d’augmenter, grimpe de 34 % en 2023 \u00e0 42 % cette ann\u00e9e.<\/p>\n
Cette inqui\u00e9tude ne provient pas seulement d’analystes pessimistes, mais \u00e9galement de Nigel Morris, cofondateur de Capital One et investisseur dans Klarna. Morris a su, au fil des ann\u00e9es, comprendre jusqu’o\u00f9 le consommateur am\u00e9ricain pouvait \u00eatre mis \u00e0 l’\u00e9preuve financi\u00e8rement avant de faire faillite.<\/p>\n
Ce ph\u00e9nom\u00e8ne est d’autant plus pr\u00e9occupant car de nombreux pr\u00eats ne figurent pas dans les historiques de cr\u00e9dit traditionnels. Les r\u00e9gulateurs qualifient cela de \u00ab dette fant\u00f4me \u00bb. Un \u00e9tablissement financier peut consid\u00e9rer une personne comme solvable alors qu’elle est en r\u00e9alit\u00e9 accabl\u00e9e par plusieurs micro-pr\u00eats simultan\u00e9s chez des soci\u00e9t\u00e9s comme Klarna, Affirm et PayPal. Le syst\u00e8me fonctionne ainsi \u00e0 l’aveugle.<\/p>\n
Le mod\u00e8le du paiement \u00e9chelonn\u00e9 (Buy Now, Pay Later ou BNPL) semble dangereusement reproduire la logique qui a pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 la crise de 2008. Les dettes sont concentr\u00e9es entre les mains de d\u00e9biteurs vuln\u00e9rables, empaquet\u00e9es et revendues \u00e0 des investisseurs qui pensent comprendre les risques.<\/p>\n
La principale diff\u00e9rence avec la crise subprime est que beaucoup de ces dettes restent invisibles pour le syst\u00e8me financier, cr\u00e9ant ainsi un environnement \u00e0 haut risque.<\/p>\n
La question de la r\u00e9glementation est primordiale, notamment apr\u00e8s les tentatives de l’administration Biden de r\u00e9guler le BNPL comme des cartes de cr\u00e9dit. Des d\u00e9saccords politiques ont conduit \u00e0 un recul, et les r\u00e9gulations envisag\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 annul\u00e9es. Malgr\u00e9 des rapports optimistes affirmant que 98 % des clients remboursaient leurs pr\u00eats, la r\u00e9alit\u00e9 du taux de morosit\u00e9 de 42 % met en lumi\u00e8re les zones d’ombre de ce syst\u00e8me.<\/p>\n
Les entreprises de BNPL, en ne rapportant pas \u00e0 des agences de cr\u00e9dit, bloquent leurs clients dans un cycle d’endettement sans possibilit\u00e9 de construire un bon historique de cr\u00e9dit. Morris souligne que certaines entreprises ont tout int\u00e9r\u00eat \u00e0 maintenir leurs clients dans cette situation, ce qui constitue une partie int\u00e9grante de leur mod\u00e8le \u00e9conomique.<\/p>\n
La situation aux \u00c9tats-Unis soul\u00e8ve de multiples signaux d’alerte : augmentation du ch\u00f4mage, fin des moratoires sur les pr\u00eats \u00e9tudiants, et d\u00e9r\u00e9glementation rapide. Ensemble, ces \u00e9l\u00e9ments cr\u00e9ent des conditions id\u00e9ales pour une d\u00e9faillance potentielle des consommateurs.<\/p>\n
Si la dette des consommateurs devient insoutenable, les r\u00e9percussions pourraient s’\u00e9tendre, touchant \u00e9galement les investisseurs qui financent cet \u00e9cosyst\u00e8me fragile. Quelles seront les cons\u00e9quences d’un tel effondrement ? L’avenir reste incertain.<\/p>\n
Pour plus d’informations sur cette probl\u00e9matique, consultez vos sources financi\u00e8res habituelles et restez inform\u00e9 des \u00e9volutions \u00e0 venir.<\/p>\n