Depuis l\u2019annonce d\u2019un partenariat de 300 milliards de dollars entre Oracle et OpenAI le 10 septembre dernier, le g\u00e9ant technologique Oracle a essuy\u00e9 une perte de 315 milliards de dollars en capitalisation boursi\u00e8re. Cette situation soul\u00e8ve des questions sur l\u2019engagement d\u2019Oracle aupr\u00e8s d\u2019OpenAI, le laboratoire d\u2019intelligence artificielle ayant la plus grande valeur au monde. Les investisseurs, visiblement, ne sont pas convaincus.<\/p>\n
La mise la plus co\u00fbteuse de l’histoire d\u2019Oracle<\/strong> Un plan audacieux<\/strong> Les chiffres ne sont pas prometteurs<\/strong> Un impact sur l\u2019industrie<\/strong> Une attente de r\u00e9sultats<\/strong>
\nLe partenariat avec OpenAI a entrain\u00e9 une concentration de 58 % des commandes futures d\u2019Oracle concernant un seul client, ce qui est sans pr\u00e9c\u00e9dent dans le secteur technologique. \u00c0 titre de comparaison, Microsoft et Amazon ne montrent respectivement que 39 % et 16 % de d\u00e9pendance vis-\u00e0-vis de leur plus grand client. Cette strat\u00e9gie suscite des inqui\u00e9tudes quant \u00e0 la durabilit\u00e9 de la viabilit\u00e9 financi\u00e8re d\u2019Oracle.<\/p>\nDes Ambitions \u00c0 L\u00e9gers Risques<\/h3>\n
\nOracle ambitionne d\u2019atteindre 166 milliards de dollars en revenus pour ses services de cloud computing d\u2019ici 2030. Pour y parvenir, la soci\u00e9t\u00e9 a pr\u00e9vu un budget d\u2019investissement de 35 milliards de dollars pour l\u2019exercice fiscal en cours. Cependant, les analystes estiment que la plupart des revenus attendus apr\u00e8s 2027 seront largement attribu\u00e9s \u00e0 OpenAI, qui doit encore prouver sa rentabilit\u00e9 \u00e0 long terme.<\/p>\nUne Situation Financi\u00e8re Pr\u00e9occupante<\/h3>\n
\nLa dette nette d\u2019Oracle s\u2019\u00e9l\u00e8ve actuellement \u00e0 2,5 fois son EBITDA, un chiffre bien plus \u00e9lev\u00e9 qu\u2019en 2021. De plus, le cash-flow libre devrait rester n\u00e9gatif pendant cinq ann\u00e9es cons\u00e9cutives, exacerbant encore plus la situation. La soci\u00e9t\u00e9 finance salarge infrastructure de serveurs, par le biais de la dette, avec l’espoir que les revenus g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par OpenAI justifient cette massive d\u00e9pense.<\/p>\nL\u2019Effet Contagion d\u2019OpenAI<\/h3>\n
\nOracle n\u2019est pas la seule entreprise \u00e0 avoir vu ses actions chuter suite \u00e0 l\u2019annonce de ses accords avec OpenAI. D’autres soci\u00e9t\u00e9s comme Broadcom et Amazon ont \u00e9galement enregistr\u00e9 des baisses, tandis que NVIDIA est rest\u00e9e stable depuis sa propre annonce de partenariat. Ce changement de perception de la valeur associ\u00e9e \u00e0 une collaboration avec OpenAI pourrait affecter l’ensemble du secteur technologique.<\/p>\nEn Conclusion : Quelles Perspectives ?<\/h3>\n
\nOracle a jusqu\u2019\u00e0 la mi-2026 pour prouver que sa nouvelle infrastructure de centres de donn\u00e9es, capable de g\u00e9rer plus de 400,000 GPUs, peut g\u00e9n\u00e9rer les retours tant esp\u00e9r\u00e9s. Alors que le march\u00e9 attend des garanties sur les b\u00e9n\u00e9fices de cette association avec OpenAI, la route semble sem\u00e9e d\u2019emb\u00fbches pour Oracle. Les investisseurs scrutent de pr\u00e8s la nature de cette collaboration et la viabilit\u00e9 de ces projets ambitieux.<\/p>\n