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\u2022 Le S&P 500 est temporairement pass\u00e9 en mode march\u00e9 baissier
\n\u2022 Le WSJ doute que cela ait touch\u00e9 le fond
\n\u2022 La Fed a un r\u00f4le crucial \u00e0 jouer <\/p>\n
Les inqui\u00e9tudes concernant l’inflation, la r\u00e9cession et les taux d’int\u00e9r\u00eat perturbent actuellement les investisseurs et provoquent de fortes fluctuations de prix. Lors d’une s\u00e9ance tr\u00e8s volatile vendredi dernier, le S&P 500 a donc parfois gliss\u00e9 en mode baissier. \u00c0 Wall Street, un march\u00e9 baissier, c’est quand un indice est en baisse d’au moins 20 % par rapport \u00e0 son r\u00e9cent sommet.\n<\/p>\n
Avec un grand soulagement, cependant, il a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 que le S&P 500 a pu se sauver \u00e0 nouveau du march\u00e9 baissier ce jour-l\u00e0 jusqu’\u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s. Mais comme l’indice est actuellement en baisse de 16,52 % (au 25 mai 2022) par rapport \u00e0 son sommet de 4 818,62 points atteint le 5 janvier 2022, les investisseurs se demandent maintenant si la reprise perdure ou si un long march\u00e9 baissier est imminent.
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Un rapide aper\u00e7u des \u00e9missions pass\u00e9es\u00a0: en 2020, la pand\u00e9mie de corona a mis fin \u00e0 l’un des march\u00e9s haussiers les plus longs des 100 derni\u00e8res ann\u00e9es et a plut\u00f4t plong\u00e9 les march\u00e9s dans un march\u00e9 baissier. Mais apr\u00e8s seulement trois mois, les cours ont de nouveau fortement augment\u00e9. Cependant, les espoirs que les cours des actions baisseront aussi l\u00e9g\u00e8rement cette fois qu’ils l’ont fait il y a deux ans pourraient s’av\u00e9rer trompeurs, selon le Wall Street Journal (WSJ).
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D’une part, le journal \u00e9conomique souligne que la confiance des investisseurs et des consommateurs est actuellement tr\u00e8s trouble. L’enqu\u00eate sur le climat de consommation de l’Universit\u00e9 du Michigan a par exemple chut\u00e9 plus que pr\u00e9vu en mai et est m\u00eame tomb\u00e9e \u00e0 son plus bas niveau depuis 2011.
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En outre, le “Wall Street Journal” souligne une autre diff\u00e9rence cruciale par rapport \u00e0 la situation en 2020. Afin d’att\u00e9nuer les effets de la crise de Corona, de nombreux gouvernements et banques centrales ont d\u00e9cid\u00e9 de mesures extr\u00eames pour aider l’\u00e9conomie. Gr\u00e2ce \u00e0 ces aides, l’\u00e9conomie mondiale a pu se remettre des cons\u00e9quences de la pand\u00e9mie. Cette \u00e9norme liquidit\u00e9, qui a \u00e9t\u00e9 pomp\u00e9e sur les march\u00e9s, a \u00e9galement encourag\u00e9 les investisseurs et donc \u00e9galement aid\u00e9 les march\u00e9s boursiers.
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Mais cette fois, les signes sont diff\u00e9rents. La forte demande de biens et de services ainsi que les goulots d’\u00e9tranglement dans les cha\u00eenes d’approvisionnement mondiales apr\u00e8s la crise de Corona font actuellement exploser l’inflation, de sorte qu’elle a m\u00eame atteint un sommet de 40 ans aux \u00c9tats-Unis en mars. La pression inflationniste est d\u00e9sormais \u00e9galement accentu\u00e9e par la guerre en Ukraine, car les sanctions contre la Russie rendent les mati\u00e8res premi\u00e8res plus ch\u00e8res et aggravent encore l’inflation.
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Dans ce contexte, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a amorc\u00e9 le redressement des taux d’int\u00e9r\u00eat en mars, comme pr\u00e9vu, et a relev\u00e9 son taux directeur pour la premi\u00e8re fois depuis le d\u00e9but de la pand\u00e9mie de corona. La Fed a \u00e9galement annonc\u00e9 de nouvelles hausses pour le reste de l’ann\u00e9e, signalant un cours agressif. Selon le WSJ, les autorit\u00e9s de surveillance des devises se concentrent actuellement clairement sur la lutte contre l’inflation et non sur le soutien de l’\u00e9conomie, comme c’\u00e9tait le cas il y a deux ans. La chute des cours des actions ne serait consid\u00e9r\u00e9e que comme un effet secondaire des hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat, mais pas comme une raison de sauver les investisseurs.
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Le WSJ a poursuivi en expliquant qu’il y a eu divers march\u00e9s baissiers dans le pass\u00e9. Au cours des 40 derni\u00e8res ann\u00e9es, le S&P 500 a chut\u00e9 de mani\u00e8re significative dans plusieurs cas apr\u00e8s que l’indice boursier avait pr\u00e9c\u00e9demment chut\u00e9 d’environ 20 %. D’un autre c\u00f4t\u00e9, les cours des actions avaient d\u00e9j\u00e0 touch\u00e9 plusieurs fois le fond avec le mode de march\u00e9 baissier, puis se sont redress\u00e9s.
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Le facteur d\u00e9cisif a \u00e9t\u00e9 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. Dans tous ces cas de rebond pass\u00e9s apr\u00e8s \u00eatre entr\u00e9s en mode de march\u00e9 baissier, la Fed a assoupli sa politique mon\u00e9taire.
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Cependant, le WSJ craint que la situation actuelle ne soit plus comparable \u00e0 1973\/74. \u00c0 l’\u00e9poque, le soutien \u00e0 Isra\u00ebl dans la guerre du Yom Kippour et l’embargo arabe sur le p\u00e9trole qui a suivi ont fait monter en fl\u00e8che les prix de l’\u00e9nergie, plongeant les \u00c9tats-Unis dans la r\u00e9cession et Wall Street dans un march\u00e9 baissier. Tout comme alors, le principal probl\u00e8me aux \u00c9tats-Unis est la forte inflation, aliment\u00e9e par un choc p\u00e9trolier provoqu\u00e9 par la guerre. Et tout comme alors, une forte inflation s’est install\u00e9e \u00e0 cette \u00e9poque apr\u00e8s que le taux d’int\u00e9r\u00eat directeur am\u00e9ricain ait \u00e9t\u00e9 trop bas compte tenu des circonstances. Mais surtout, les pressions inflationnistes de 1974 ont forc\u00e9 les autorit\u00e9s mon\u00e9taires \u00e0 relever les taux d’int\u00e9r\u00eat alors m\u00eame qu’une r\u00e9cession s’installait.
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Le r\u00e9sultat \u00e0 ce moment-l\u00e0 a \u00e9t\u00e9 un terrible march\u00e9 baissier, qui a \u00e9t\u00e9 interrompu six fois par un rallye baissier, c’est-\u00e0-dire qu’il y a eu une forte reprise \u00e0 court terme apr\u00e8s le march\u00e9 baissier n\u00e9gatif. Le march\u00e9 a sembl\u00e9 se normaliser comme il l’a fait, mais cette tendance haussi\u00e8re \u00e9tait trompeuse, les prix s’effondrant \u00e0 nouveau apr\u00e8s un bref rebond. Ce n’est qu’apr\u00e8s 20 mois \u00e9prouvants pour les nerfs que le plancher a finalement \u00e9t\u00e9 atteint – lorsque la Fed a s\u00e9rieusement recommenc\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les taux d’int\u00e9r\u00eat. M\u00eame dans l’environnement actuel, le WSJ craint que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ne redevienne le facteur d\u00e9cisif et que sans une politique mon\u00e9taire favorable aux actions, une s\u00e9rie de rallyes baissiers pourrait menacer, ce qui p\u00e8serait lourdement sur le sentiment des investisseurs.
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Cependant, il est positif que l’\u00e9conomie ne soit pas actuellement en r\u00e9cession. Il y a donc espoir que les choses ne seront pas aussi mauvaises pour les actions cette fois qu’elles l’\u00e9taient en 1973\/74.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net\n<\/p>\n
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