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Les tarifs am\u00e9ricains pourraient devenir un probl\u00e8me pour de nombreuses entreprises – en raison de l’augmentation des co\u00fbts et de la baisse des b\u00e9n\u00e9fices. Un regard en arri\u00e8re montre que \u00e0 ces moments, il est souvent sauv\u00e9 en dividendes.<\/p>\n
\u2022 Les tarifs am\u00e9ricains fardent les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises
\u2022 R\u00e9duction des dividendes comme s\u00e9quence possible
\u2022 Lorsque les distributions devraient \u00eatre plus ou moins compromises<\/p>\n
Selon “Marketwatch”, l’introduction de tarifs \u00e9lev\u00e9s contre les partenaires commerciaux am\u00e9ricains de la “Journ\u00e9e de la lib\u00e9ration” de Trump a suscit\u00e9 des souvenirs de 1929 lorsque le pr\u00e9sident Herbert Hoover – malgr\u00e9 de nombreux avertissements de repr\u00e9sentants commerciaux – a suscit\u00e9 des mesures similaires. \u00c0 cette \u00e9poque, les tarifs ont conduit aux importations et aux exportations des \u00c9tats-Unis se sont effondr\u00e9s – avec eux \u00e9galement les b\u00e9n\u00e9fices de la soci\u00e9t\u00e9. En cons\u00e9quence, de nombreuses entreprises ont abaiss\u00e9 leurs dividendes pour prot\u00e9ger leurs marges. Selon les donn\u00e9es du minist\u00e8re am\u00e9ricain du commerce, ainsi que les enqu\u00eates de l’\u00e9conomiste Jeremy Siegel et Robert Shiller, auxquelles “Marketwatch” a fait r\u00e9f\u00e9rence, les distributions de dividendes des soci\u00e9t\u00e9s am\u00e9ricaines sont pass\u00e9es de 5,8 milliards de dollars en 1929 \u00e0 seulement 2,1 milliards de dollars en 1932 – une diminution de pr\u00e8s de 64%. Ce n’est qu’en 1955\/56 que le niveau nominal de 1929 a \u00e9t\u00e9 atteint \u00e0 nouveau.
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Bien qu’il existe actuellement des signes de relaxation dans la guerre des douanes – Trump a conclu un accord commercial avec la Grande-Bretagne et la situation s’est \u00e9galement d\u00e9tendue entre les \u00c9tats-Unis et la Chine – mais les pr\u00e9occupations concernant une \u00e9ventuelle escalade du diff\u00e9rend commercial sont loin d’\u00eatre compl\u00e8tement hors de la table. En particulier, l’accord avec la Chine n’a jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent \u00e9t\u00e9 qu’une r\u00e9glementation temporaire, dans le cadre desquelles les tarifs am\u00e9ricains aux importations chinoises sont r\u00e9duits de 145 \u00e0 30% et les tarifs chinois aux produits am\u00e9ricains de 125% \u00e0 10%.
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De nombreuses entreprises ont d\u00e9j\u00e0 r\u00e9duit leurs perspectives compte tenu de l’incertitude et du risque de cha\u00eene d’approvisionnement qui en r\u00e9sulte, compte tenu de l’incertitude en vigueur et du risque de cha\u00eene d’approvisionnement qui en r\u00e9sulte. \u00c0 l’avenir, ainsi que il y a 100 ans, vous pourrez peut-\u00eatre compenser le crayon rouge pour compenser les ventes qui ont \u00e9t\u00e9 \u00e9limin\u00e9es par les tarifs. “En fonction de la dur\u00e9e et de l’intensit\u00e9 de la guerre des douanes entre les \u00c9tats-Unis et une grande partie du monde, les dividendes en actions pourraient \u00e0 nouveau \u00eatre cibl\u00e9s, car les entreprises se battent pour maintenir leurs marges b\u00e9n\u00e9ficiaires”, explique “MarketWatch”.\n<\/p>\n
La question de savoir si les entreprises pourront continuer \u00e0 poursuivre leur strat\u00e9gie de dividende pr\u00e9c\u00e9dente dans les circonstances actuellement difficiles, d\u00e9pendra fortement de la solidit\u00e9 de leur solde, mesur\u00e9e par les flux de tr\u00e9sorerie disponibles, les dettes et leur exploitation, la solvabilit\u00e9 et plus encore. Selon “MarketWatch”, les distributions de soi-disant “aristocrates de dividendes” sont probablement le moyen le plus s\u00fbr de le faire, c’est-\u00e0-dire de telles soci\u00e9t\u00e9s qui ont vers\u00e9 un dividende pendant de nombreuses d\u00e9cennies et les ont \u00e9galement augment\u00e9es en continu. Parce que si les entreprises maintiennent cette proc\u00e9dure, elles conserveront \u00e9galement le statut prestigieux.
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“En g\u00e9n\u00e9ral, les entreprises ayant un fort engagement \u00e0 des dividendes – en particulier celles qui reposent sur une croissance annuelle constante des dividendes – pourraient augmenter leurs distributions, mais \u00e0 un rythme plus mod\u00e9r\u00e9”, explique une contribution sur le site Web mondial de S&P. L\u00e0, cependant, on avertit que les augmentations devraient maintenant avoir lieu \u00e0 un rythme plus mod\u00e9r\u00e9. Cela s’est produit de cette mani\u00e8re, par exemple, chez Meta et Salesforce, qui n’aurait introduit que les dividendes l’ann\u00e9e derni\u00e8re et les aurait maintenant augment\u00e9s, “cependant, l’augmentation \u00e9tait plus mod\u00e9r\u00e9e par rapport \u00e0 notre sc\u00e9nario d’ours”.
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D’un autre c\u00f4t\u00e9, les dividendes des entreprises \u00e0 faible tr\u00e9sorerie et \u00e0 faible tampon financier sont en danger. Ici, une augmentation pourrait \u00e9ventuellement \u00eatre \u00e9vit\u00e9e ou les distributions aux actionnaires pourraient m\u00eame \u00eatre raccourcies. “Les entreprises qui sont connues dans le pass\u00e9 pour retenir des augmentations de dividendes en p\u00e9riode de balancement du march\u00e9 pourraient suivre la m\u00eame approche cette ann\u00e9e. Les petites entreprises qui ont du mal \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des flux de tr\u00e9sorerie sains pourraient d\u00e9cider de prot\u00e9ger leurs bilans et de r\u00e9duire leurs \u00e9ditions de flux de tr\u00e9sorerie discr\u00e9tionnaires, y compris des dividendes”, explique les experts de S&P Global.\n<\/p>\n
Selon le “Marketwatch”, il pourrait \u00eatre particuli\u00e8rement critique pour les constructeurs automobiles am\u00e9ricains tels que Ford, General Motors (GM) et Stellantis, car ils ont d\u00fb lutter pour r\u00e9duire les b\u00e9n\u00e9fices avant les tarifs. Les marges – toujours valables – les nouveaux tarifs am\u00e9ricains sur les voitures et les pi\u00e8ces automobiles sont d\u00e9sormais susceptibles de masquer les marges.
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Selon “MarketWatch”, General Motors a d\u00e9j\u00e0 expos\u00e9 son programme de rachat d’actions – selon la page de nouvelles, un signe d’\u00e9tranglement de liquidit\u00e9s. Le constructeur automobile am\u00e9ricain pr\u00e9voit des milliards de co\u00fbts des tarifs am\u00e9ricains et ne devient plus une pr\u00e9vision pour l’ann\u00e9e en cours. Selon “Marketwatch”, le dividende GM, qui travaille actuellement avec un taux de distribution relativement faible de neuf pour cent, pourrait subir une pression avec des co\u00fbts de douane constamment \u00e9lev\u00e9s.
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Stellantis, qui est principalement repr\u00e9sent\u00e9 aux \u00c9tats-Unis avec les marques Jeep, Dodge et Chrysler, a d\u00e9j\u00e0 marqu\u00e9 le dividende pour l’ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e de 1,55 euros \u00e0 0,68 EUR avant les nouveaux tarifs am\u00e9ricains. Au premier trimestre, cependant, le groupe m\u00e8re d’Opel a d\u00fb afficher des baisses commerciales suppl\u00e9mentaires, a re\u00e7u les pr\u00e9visions annuelles en raison des incertitudes sur les droits d’importation am\u00e9ricaines et ne veut pas prendre plus que des mesures d\u00e9crites pour limiter l’influence des tarifs. Surtout en raison de la vue peinte pour 2025, Stellantis pour “Marketwatch” est un candidat pour de nouvelles coupes de dividendes.
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Ford attend \u00e9galement les douanes de 2,5 milliards de dollars en raison des tarifs. Selon “MarketWatch”, c’est plus que la somme que Ford d\u00e9pense chaque ann\u00e9e pour les dividendes (2,4 milliards de dollars). Le directeur financier de Fords Sherry House a d\u00e9clar\u00e9 selon “DPA-AFX” qu’un milliard des co\u00fbts suppl\u00e9mentaires peuvent probablement \u00eatre compens\u00e9s par diverses mesures. Ce que ce sont – et s’ils contiennent \u00e9galement une r\u00e9duction des dividendes – n’est pas connu. Selon “CBT News”, Ford d\u00e9verse un dividende trimestriel stable de 0,15 $ depuis la mi-2022. Cependant, cela peut \u00eatre raccourci en raison de la d\u00e9t\u00e9rioration des perspectives de rentabilit\u00e9 pour 2025, pr\u00e9vient la page de nouvelles. L’essentiel est que le b\u00e9n\u00e9fice de Ford a chut\u00e9 d’environ 65% au premier trimestre de 2025 par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Toute l’ann\u00e9e, les tarifs peuvent pousser le b\u00e9n\u00e9fice op\u00e9rationnel ajust\u00e9 d’environ 1,5 milliard de dollars, selon la soci\u00e9t\u00e9. Le flux de tr\u00e9sorerie disponible devrait \u00e9galement \u00eatre consid\u00e9rablement r\u00e9duit, passant de 6,7 milliards de dollars l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente \u00e0 3,5 \u00e0 4,5 milliards de dollars am\u00e9ricains en 2025. Une r\u00e9duction possible du dividende est de plus en plus probable, il est dit que “CBT News”.
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Cependant, selon “Marketwatch”, les dividendes pourraient \u00e9galement \u00eatre en danger dans d’autres industries. Surtout dans le secteur bancaire, l’incertitude augmente, en particulier dans le secteur bancaire. Selon le portail d’actualit\u00e9s, les tarifs am\u00e9ricains et leurs effets sur les entreprises pourraient conduire \u00e0 plus de cas de cr\u00e9dit ici et ainsi affaiblir les marges b\u00e9n\u00e9ficiaires des banques. “Les banques sont connues pour raccourcir leurs dividendes lorsque la situation est difficile, comme ce fut le cas lors de la crise financi\u00e8re 2008\/09, car Bank of America, Citigroup et Wells Fargo ont consid\u00e9rablement r\u00e9duit ou compl\u00e8tement cess\u00e9”, se souvient le portail d’actualit\u00e9s dans ce contexte. Jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent, cependant, Citigroup et Bank of America’s Balsets sont forts – avec une croissance significative des b\u00e9n\u00e9fices. Seul Wells Fargo a d\u00fb accepter une baisse des b\u00e9n\u00e9fices au premier trimestre.
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Pour les investisseurs qui ont con\u00e7u leur portefeuille pour les payeurs de dividendes, il est maintenant dit: Restez vigilant – en particulier pour les titres avec un bilan faible ou dans des industries fortement utilis\u00e9es.
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\u00c9diteur finance.net\n<\/p>\n
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