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Palihapitiya a quitt\u00e9 ses fonctions de pr\u00e9sident du conseil d’administration de Virgin Galactic le mois dernier apr\u00e8s avoir vendu sa participation personnelle dans l’entreprise. Lorsque le FT lui a demand\u00e9 en 2020 s’il avait contract\u00e9 un pr\u00eat pour financer son investissement de 100 millions de dollars dans Virgin Galactic, Palihapitiya a ni\u00e9 que c’\u00e9tait le cas, \u00e9crivant : “Ce n’est PAS correct”. <\/p>\n
Un porte-parole de la soci\u00e9t\u00e9 d’investissement de Palihapitiya, Social Capital, a d\u00e9clar\u00e9 la semaine derni\u00e8re qu’il serait “\u00e0 la fois malhonn\u00eate et na\u00eff” de positionner son emprunt comme “nouveau, nouveau ou inhabituel”.<\/p>\n
“Un m\u00e9canisme de base des march\u00e9s financiers consiste \u00e0 acheter et vendre sur marge en utilisant une facilit\u00e9 renouvelable permanente”, a d\u00e9clar\u00e9 le porte-parole. “Les banques, les fonds sp\u00e9culatifs et les grands family offices les utilisent tous – c’est fiscalement avantageux et r\u00e9duit le besoin de vendre des positions avec des gains int\u00e9gr\u00e9s.”<\/p>\n
La plupart des grandes entreprises am\u00e9ricaines interdisent aux dirigeants et aux investisseurs de nantir des actions, et le conseiller en vote Institutional Shareholder Services a d\u00e9clar\u00e9 en 2013 que ce n’\u00e9tait \u00abpas une utilisation responsable des capitaux propres\u00bb. <\/p>\n
“Cela augmente ses avoirs \u2013 cela le rend plus risqu\u00e9”, a d\u00e9clar\u00e9 Jason Zein, professeur de finance \u00e0 l’UNSW Business School, qui a \u00e9tudi\u00e9 le nantissement d’actions. <\/p>\n
Stefano Bonini, professeur agr\u00e9g\u00e9 de finance au Stevens Institute of Technology, a d\u00e9clar\u00e9 qu’il serait “tout \u00e0 fait en d\u00e9saccord” sur le fait que les emprunts de Palihapitiya repr\u00e9sentaient la peau du jeu. <\/p>\n
Les spacs r\u00e9compensent g\u00e9n\u00e9ralement leurs cr\u00e9ateurs avec des milliers d’actions achet\u00e9es pour des sommes nominales, ce qui peut entra\u00eener des paiements lucratifs s’ils r\u00e9ussissent \u00e0 trouver un accord. Dans le cas de Virgin Galactic et Clover, Palihapitiya a \u00e9galement achet\u00e9 100 millions de dollars d’actions dans chaque soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 10 dollars chacune par le biais d’investissements priv\u00e9s.<\/p>\n
Ces accords, connus sous le nom de “Pipes”, aident \u00e0 lever des fonds suppl\u00e9mentaires et \u00e0 donner un cachet d’approbation aux entreprises dans les fusions de Spac.<\/p>\n
Alors que Palihapitiya a sorti avec profit son pari sur Virgin Galactic, il a pris un coup sur Clover, dont les actions ont chut\u00e9 de plus de 90% par rapport \u00e0 leur sommet. <\/p>\n
Clover a bondi \u00e0 plus de 28 dollars par action en juin de l’ann\u00e9e derni\u00e8re apr\u00e8s avoir conclu un accord avec Spac de Palihapitiya. Depuis lors, l’action a plong\u00e9, tombant \u00e0 2 dollars, car elle est confront\u00e9e \u00e0 des questions sur la durabilit\u00e9 du mod\u00e8le commercial de l’entreprise et ses relations avec les prestataires de soins m\u00e9dicaux. <\/p>\n
Un mois avant que Clover ne soit rendu public, Palihapitiya a conclu un accord de pr\u00eat avec le Credit Suisse pour financer son investissement dans Pipe, selon les documents r\u00e9glementaires, qui indiquaient qu’il avait mis en gage les 10 millions d’actions de Pipe pour garantir l’accord.<\/p>\n
Palihapitiya a pr\u00e9c\u00e9demment utilis\u00e9 un accord de pr\u00eat similaire pour acheter la m\u00eame quantit\u00e9 d’actions de Virgin Galactic que la soci\u00e9t\u00e9 est devenue publique, selon les documents d\u00e9pos\u00e9s. Les documents d\u00e9pos\u00e9s ne divulguaient pas les termes des arrangements. <\/p>\n
Le Credit Suisse a refus\u00e9 de commenter ses pr\u00eats \u00e0 Palihapitiya. La banque a \u00e9galement conseill\u00e9 ses Spacs sur les accords qu’ils ont conclus avec Clover et Virgin Galactic.<\/p>\n
La mise en gage d’actions peut \u00eatre risqu\u00e9e pendant les baisses des march\u00e9s boursiers, obligeant les pr\u00eateurs \u00e0 demander plus de garanties aux actionnaires qui pourraient se d\u00e9charger de leurs avoirs pour r\u00e9pondre aux nouvelles exigences. <\/p>\n