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Apr\u00e8s que Do Kwon ait indiqu\u00e9 qu’il injecterait 300 millions de dollars dans les r\u00e9serves qui sous-tendaient le rendement de 20% de sa crypto-monnaie luna, un utilisateur de Twitter lui a demand\u00e9<\/a> d’o\u00f9 viendrait l’argent. <\/p>\n La r\u00e9ponse de Kwon a \u00e9t\u00e9 succincte\u00a0: “Ta m\u00e8re, \u00e9videmment.”<\/p>\n Maintenant, le Cor\u00e9en imp\u00e9tueux de 30 ans, qui se moque r\u00e9guli\u00e8rement de ses d\u00e9tracteurs en le qualifiant de “pauvre”, est invit\u00e9 \u00e0 rendre compte de l’effondrement de 40 milliards de dollars ce mois-ci d’une cr\u00e9ation qu’il a un jour d\u00e9crite comme “l’algo le plus ancien et le plus largement utilis\u00e9”.[rithmic] stablecoin existant”, avant d’ajouter : “Inclinez-vous devant le roi”.<\/p>\n Au fur et \u00e0 mesure que les pertes augmentaient, des articles de presse sud-cor\u00e9ens ont li\u00e9 l’accident \u00e0 une augmentation locale des recherches en ligne sur le pont Mapo de S\u00e9oul, un lieu de suicide r\u00e9put\u00e9. La police locale a annonc\u00e9 une augmentation des patrouilles autour du pont en r\u00e9ponse.<\/p>\n Vendredi, les procureurs sud-cor\u00e9ens ont ouvert une enqu\u00eate sur Terraform Labs de Kwon apr\u00e8s que cinq investisseurs cor\u00e9ens en crypto avec des dommages combin\u00e9s de 1,4 milliard de won (1,1 million de dollars) ont d\u00e9pos\u00e9 une plainte p\u00e9nale pour fraude et violation de la r\u00e9glementation financi\u00e8re.<\/p>\n “Do Kwon \u00e9tait comme un leader culte \u00e0 succ\u00e8s”, a d\u00e9clar\u00e9 Donghwan Kim de Blitz Labs, une soci\u00e9t\u00e9 de conseil en cryptographie bas\u00e9e \u00e0 S\u00e9oul. “Mais maintenant, c’est l’homme le plus d\u00e9test\u00e9 de Cor\u00e9e.”<\/p>\n Kwon est all\u00e9 dans un lyc\u00e9e de langue \u00e9trang\u00e8re d’\u00e9lite \u00e0 S\u00e9oul et a \u00e9tudi\u00e9 l’informatique \u00e0 l’Universit\u00e9 de Stanford. En 2018, il a cofond\u00e9 Terraform Labs \u00e0 Singapour avec Daniel Shin, l’\u00e9minent fondateur de la licorne cor\u00e9enne Ticket Monster.<\/p>\n La paire a lanc\u00e9 le stablecoin terraUSD en 2020. Terra devrait conserver une valeur stable de 1 $. Son ancrage au dollar \u00e9tait maintenu par une relation algorithmique avec la crypto-monnaie luna. Pour acheter terra, les utilisateurs ont besoin de luna, et vice versa. <\/p>\n Cette dynamique en dents de scie est cens\u00e9e maintenir le prix de la terra stable, mais d\u00e9but mai, une course a eu lieu. Au fur et \u00e0 mesure que l’offre de luna a \u00e9t\u00e9 vendue, la valeur de la crypto-monnaie a chut\u00e9 vers z\u00e9ro, sapant le d\u00e9licat \u00e9quilibre algorithmique de l’\u00e9cosyst\u00e8me et brisant l’arrimage de la terre au dollar.<\/p>\n La \u00abLuna Foundation Guard\u00bb, une organisation \u00e0 but non lucratif soutenant l’\u00e9cosyst\u00e8me terra, n’a pas r\u00e9ussi \u00e0 mobiliser suffisamment de r\u00e9serves de Bitcoin pour sauvegarder la stabilit\u00e9 de terra, et la foi dans le mod\u00e8le s’est \u00e9vapor\u00e9e.<\/p>\n “La capitalisation boursi\u00e8re des pi\u00e8ces a augment\u00e9 trop vite alors que leurs r\u00e9serves ou leurs outils pour d\u00e9fendre leur valeur n’\u00e9taient pas encore pr\u00eats”, a d\u00e9clar\u00e9 un ancien coll\u00e8gue proche de Kwon. “Ils ont commenc\u00e9 \u00e0 pr\u00e9parer des r\u00e9serves, en achetant 3,5 milliards de dollars de Bitcoin, mais il \u00e9tait trop tard.”<\/p>\n Les investisseurs individuels avaient \u00e9t\u00e9 attir\u00e9s par un syst\u00e8me dans lequel les clients pouvaient pr\u00eater leur terrain pour un rendement de 20 %. Mais des centaines de millions de dollars d’investissements dans Terraform Labs provenaient de soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque, dont Galaxy Digital, dont le directeur g\u00e9n\u00e9ral Mike Novogratz allait plus tard acqu\u00e9rir un tatouage de luna sur son \u00e9paule gauche.<\/p>\n “Les engagements de certains des fonds les plus respect\u00e9s t\u00e9moignent de la vision partag\u00e9e d’apporter la finance d\u00e9centralis\u00e9e aux masses”, a d\u00e9clar\u00e9 Kwon en juillet de l’ann\u00e9e derni\u00e8re.<\/p>\n Le proche coll\u00e8gue de Do Kwon chez Terraform Labs avait une autre explication : de nombreux investisseurs avaient \u00e9t\u00e9 \u00ab hypnotis\u00e9s par son g\u00e9nie \u00bb.<\/p>\n “Do a pu attirer de nombreux investisseurs c\u00e9l\u00e8bres car de nombreuses personnes sur le march\u00e9 de la cryptographie \u00e9taient d’accord avec sa philosophie et ses slogans sur la n\u00e9cessit\u00e9 d’une finance d\u00e9centralis\u00e9e et de jetons DeFi”, a d\u00e9clar\u00e9 l’ancien coll\u00e8gue. “Ils ont trouv\u00e9 le mod\u00e8le d’algorithme frais et attrayant car il y avait un besoin croissant de pi\u00e8ces stables et les pi\u00e8ces n’\u00e9taient en aucun cas li\u00e9es \u00e0 l’\u00e9conomie r\u00e9elle, uniquement soutenues les unes par les autres et par Bitcoin.”<\/p>\n Les bailleurs de fonds de premier plan de Kwon, sa strat\u00e9gie marketing mondiale et sa personnalit\u00e9 meurtri\u00e8re sur les r\u00e9seaux sociaux ont tous contribu\u00e9 \u00e0 attirer l’attention et les investisseurs de d\u00e9tail, dont certains se sont form\u00e9s en une arm\u00e9e de supporters en ligne surnomm\u00e9e les “Lunatics”.<\/p>\n Les sceptiques ont \u00e9t\u00e9 n\u00e9glig\u00e9s. “Je ne d\u00e9bat pas des pauvres sur Twitter, et d\u00e9sol\u00e9 de ne pas avoir de changement pour elle pour le moment”, a \u00e9crit Kwon l’ann\u00e9e derni\u00e8re apr\u00e8s qu’un \u00e9conomiste britannique ait \u00e9mis des doutes sur le mod\u00e8le algorithmique de pi\u00e8ces stables.<\/p>\n “Les fous croyaient que son manque de mani\u00e8res \u00e9tait un moyen de prot\u00e9ger leur richesse”, a d\u00e9clar\u00e9 Donghwan Kim, “donc son arrogance a re\u00e7u beaucoup de soutien de la part de la communaut\u00e9 et c’est rapidement devenu sa marque de fabrique”.<\/p>\n L’ancien coll\u00e8gue de Kwon de Terraform Labs a identifi\u00e9 la d\u00e9cision d’offrir aux investisseurs un rendement annuel de 20 % comme le moment o\u00f9 terra\/luna a commenc\u00e9 \u00e0 \u00ab cro\u00eetre trop vite \u00bb.<\/p>\n “Environ Won14tn-15tn (11-12 milliards de dollars) ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9s en un an seulement apr\u00e8s avoir commenc\u00e9 \u00e0 offrir le rendement de 20%”, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. \u00abLes investisseurs particuliers ont \u00e9t\u00e9 attir\u00e9s par le rendement \u00e9lev\u00e9, tandis que le capital-risque a \u00e9t\u00e9 attir\u00e9 par la croissance rapide des pi\u00e8ces. La vitesse de croissance \u00e9tait insoutenable.<\/p>\n Un autre ancien coll\u00e8gue, l’ancien ing\u00e9nieur de Terraform Labs, Kang Hyung-suk, a d\u00e9clar\u00e9 : \u00ab Les ing\u00e9nieurs \u00e0 l’int\u00e9rieur connaissaient tous les risques li\u00e9s au rendement de 20 %. Ils pensaient tous que ce ne serait pas durable parce que nous n’avions pas assez de fonds pour le soutenir. Mais personne n’a fait part de son inqui\u00e9tude \u00e0 Do, qui a souvent ignor\u00e9 les opinions qui le contredisaient.<\/p>\n Kim Hyoung-joong, directeur du Centre de recherche sur les crypto-monnaies de l’Universit\u00e9 de Cor\u00e9e, a d\u00e9clar\u00e9 : \u00ab Kwon appelait \u00e0 une finance d\u00e9centralis\u00e9e, mais il prenait toutes les d\u00e9cisions seul. Il est ironique que la prise de d\u00e9cision de l’entreprise soit si centralis\u00e9e. <\/p>\n La spirale de la mort a fait des victimes tr\u00e8s m\u00e9diatis\u00e9es. <\/p>\n “Encore pauvre”, a tweet\u00e9 Changpeng Zhao, fondateur de l’\u00e9change de crypto Binance, en r\u00e9ponse \u00e0 un reportage sur la valeur de son investissement dans Luna passant de 1,6 milliard de dollars \u00e0 moins de 2 500 dollars.<\/p>\n Hashed, une soci\u00e9t\u00e9 de capital-risque bas\u00e9e \u00e0 S\u00e9oul qui \u00e9tait un important bailleur de fonds et promoteur de Do Kwon et de Terraform Labs, est estim\u00e9 par le site crypto CoinDesk<\/a> avoir perdu plus de 3,5 milliards de dollars \u00e0 cause du crash.<\/p>\n