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Maintenant que Donald Trump a interrompu ses plans tarifaires \u00abr\u00e9ciproques\u00bb (comme pr\u00e9vu dans le bulletin d’information de la semaine derni\u00e8re), cette \u00e9dition d\u00e9collera l’agenda plus large du pr\u00e9sident am\u00e9ricain pour transformer l’Am\u00e9rique en une \u00absuperpuissance manufacturi\u00e8re\u00bb.<\/p>\n Dans son discours de \u00abJourn\u00e9e de lib\u00e9ration\u00bb du 2 avril, le commandant en chef a invit\u00e9 le travailleur de la voiture \u00e0 la retraite Brian Pannebecker \u00e0 dire quelques mots: \u00abJ’ai regard\u00e9 une plante apr\u00e8s une plante apr\u00e8s l’usine \u00e0 Detroit … Fermer. [The president\u2019s tariff] Les politiques vont ramener le produit dans ces plantes sous-utilis\u00e9es. . . J’ai h\u00e2te de voir ce qui se passe trois ou quatre ans plus tard \u00bb.<\/p>\n Comment d\u00e9battre contre ce point de vue? C’est ce que j’essaierai de d\u00e9crire ici. <\/p>\n Premi\u00e8rement, empathie. Au cours des quatre derni\u00e8res d\u00e9cennies, les emplois manufacturiers en Am\u00e9rique ont diminu\u00e9. Les importations comp\u00e9titives de l’\u00e9tranger ont contribu\u00e9 aux fermetures d’usine, et de nombreuses anciennes r\u00e9gions industrielles n’ont pas r\u00e9ussi \u00e0 se r\u00e9g\u00e9n\u00e9rer. (Je recommande que Peter Santenello Cha\u00eene YouTube<\/a>qui documente la vie dans ces comt\u00e9s am\u00e9ricains.) <\/p>\n Pendant ce temps, l’in\u00e9galit\u00e9 des revenus am\u00e9ricains a augment\u00e9. Et le plus riche en capital a augment\u00e9 leur part de la richesse globale.<\/p>\n Des recherches de Jim Reid, responsable de la macro-recherche mondiale de la Deutsche Bank, r\u00e9v\u00e8le que le ratio de richesse \/ revenu am\u00e9ricain a tendance \u00e0 suivre le commerce international comme une part du PIB mondial au fil du temps.<\/p>\n “[This potentially reflects] les avantages [of globalisation] Accrutement aux actionnaires gr\u00e2ce \u00e0 des cha\u00eenes d’approvisionnement mondiales plus efficaces, \u00e0 un march\u00e9 plus large et \u00e0 l’acc\u00e8s et \u00e0 l’influence de la main-d’\u0153uvre \u00e0 moindre co\u00fbt sur les march\u00e9s \u00e9mergents “, a-t-il \u00e9crit dans une note client.” Cela a sans doute serr\u00e9 le travail du march\u00e9 d\u00e9velopp\u00e9, en particulier les travailleurs peu qualifi\u00e9s. “<\/p>\n En effet, les march\u00e9s des capitaux am\u00e9ricains ont d\u00e9barqu\u00e9 comme la r\u00e9alit\u00e9 de l’ordre du jour du protectionniste mondial am\u00e9ricain.<\/p>\n L’attrait de la fabrication sur randonn\u00e9e est donc clair. Mais pour soutenir les plans du pr\u00e9sident, il faut \u00e9galement croire que l’Am\u00e9rique peut, et doit, ramener des emplois en usine \u00e0 forte intensit\u00e9 de main-d’\u0153uvre, et que les tarifs sont le meilleur moyen de le faire.<\/p>\n Le secr\u00e9taire du Commerce, Howard Lutnick, a \u00e9nonc\u00e9 l’ambition dans une r\u00e9cente interview: \u00abL’arm\u00e9e de millions et des millions d’\u00eatres humains se baissant dans de petites, petites vis pour faire des iPhones, ce genre de chose va venir en Am\u00e9rique.\u00bb (Notamment, Trump a exempt\u00e9 les smartphones et autres \u00e9lectroniques grand public \u00e0 partir de ses tarifs \u00abr\u00e9ciproques\u00bb vendredi, mais les t\u00e2ches sectorielles sont en pr\u00e9paration.) <\/p>\n Quoi qu’il en soit, si l’objectif est de recr\u00e9er l’\u00e9chelle et la sp\u00e9cialisation des usines mondiales en d\u00e9veloppement, les \u00c9tats-Unis auront besoin de travailleurs et de capitaux.<\/p>\n Mais peu d’Am\u00e9ricains veulent aller dans le travail industriel. UN 2024 Cato Survey<\/a> ont constat\u00e9 que seul un sur quatre croit qu’ils seraient mieux dans une usine sur leur emploi actuel. (Une grande partie du travail de la \u00abclasse moyenne\u00bb de Trump dans des secteurs non producteurs de goods aujourd’hui.) L’administration est \u00e9galement hostile \u00e0 l’immigration.<\/p>\n Quant au capital, les propri\u00e9taires d’usines impulsionnaires s’\u00e9tablissent en Am\u00e9rique en augmentant les droits d’importation ont ses limites. Compte tenu des co\u00fbts de d\u00e9placement de la production aux \u00c9tats-Unis, les investisseurs auront besoin de main-d’\u0153uvre, d’acc\u00e8s fiable aux cha\u00eenes de contribution nationales et de clart\u00e9 sur la dur\u00e9e des tarifs en place. Tous sont rares.<\/p>\n Pour une mesure, prenez Apple. Dan Ives, un analyste de Wedbush, a estim\u00e9 que le fabricant d’iPhone aurait besoin d’au moins trois ans et 30 milliards de dollars juste pour d\u00e9placer un dixi\u00e8me de sa cha\u00eene d’approvisionnement d’Asie aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n L’administration estime qu’il s’agit d’un \u00abco\u00fbt de transition\u00bb sur la voie de la ramener des emplois en col bleu. Et, comme le sugg\u00e8rent les remarques de Pannebecker, certains sont pr\u00eats \u00e0 lui donner du temps.<\/p>\n M\u00eame si certains emplois d’usine sont revenus en Am\u00e9rique, ma question \u00e0 Trump et \u00e0 ses partisans est quel co\u00fbt ils sont pr\u00eats \u00e0 payer pour cela.<\/p>\n Il est vrai que certains emplois d’usine ont \u00e9t\u00e9 perdus pour l’externalisation (bien que l’automatisation ait \u00e9galement jou\u00e9 un r\u00f4le important). Mais se concentrer sur cette perte – et chercher \u00e0 freiner l’ouverture du commerce am\u00e9ricain – obscurcit les avantages plus importants \u00e0 l’\u00e9chelle de l’\u00e9conomie qui sont apparus \u00e0 cause de cela. <\/p>\n La production manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine a en fait augment\u00e9 au cours des quatre derni\u00e8res d\u00e9cennies, m\u00eame si les emplois d’usine ont diminu\u00e9. L’industrie am\u00e9ricaine est plus productive aujourd’hui. Il fabrique des produits de plus grande valeur \u00e0 des salaires plus \u00e9lev\u00e9s avec moins de travailleurs (et plus de robots).<\/p>\n En fait, mesur\u00e9 par la valeur ajout\u00e9e par travailleur, la fabrication am\u00e9ricaine se classe d’abord parmi les grandes \u00e9conomies (estim\u00e9es \u00e0 presque sept fois celle de la Chine). Plus d’un cinqui\u00e8me des exportations manufactur\u00e9es am\u00e9ricaines sont des produits avec une forte intensit\u00e9 de recherche et de d\u00e9veloppement, comme les technologies avanc\u00e9es et les produits a\u00e9rospatiaux. <\/p>\n Les \u00c9tats-Unis se classent deuxi\u00e8me derri\u00e8re la Chine dans sa part de dans l’ensemble <\/em>Sortie de fabrication mondiale. Par la plupart des mesures, l’Am\u00e9rique est d\u00e9j\u00e0 “<\/em>une superpuissance manufacturi\u00e8re \u00bb. <\/p>\n Il a c\u00e9d\u00e9 la premi\u00e8re place en partie en externalisant les emplois salariaux plus bas et en passant \u00e0 des activit\u00e9s \u00e9conomiques plus \u00e9lev\u00e9es \u00e0 valeur ajout\u00e9e: services, recherche et d\u00e9veloppement et fabrication avanc\u00e9e. Cela a permis aux revenus, aux emplois et \u00e0 l’\u00e9conomie de cro\u00eetre.<\/p>\n \u00abLes Am\u00e9ricains con\u00e7oivent d\u00e9sormais des produits et ing\u00e9nieurs tels que les chaussures de tennis et les iPhones assembl\u00e9s ailleurs\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Colin Grabow, directeur associ\u00e9 au Cato Institute. \u00abIls peuvent ne pas travailler dans les usines, ou m\u00eame travailler pour des entreprises qui poss\u00e8dent des usines, mais sont n\u00e9anmoins des rouages \u200b\u200bvitaux dans les lignes de production.\u00bb<\/p>\n Depuis 1990, l’Am\u00e9rique a perdu plus de 5 millions d’emplois manufacturiers. Pendant ce temps, il a gagn\u00e9 des r\u00f4les de 11,8 millions dans les services professionnels et commerciaux, et 3,3 millions dans les activit\u00e9s de transport et de logistique, li\u00e9es aux cha\u00eenes d’approvisionnement multinationales.<\/p>\n Mais, si l’objectif d’un mur tarifaire est de forcer les parties \u00e0 forte intensit\u00e9 de main-d’\u0153uvre de la cha\u00eene d’approvisionnement pour se d\u00e9placer \u00e0 terre, elle se fera au prix de ces activit\u00e9s de plus grande valeur. Les entreprises am\u00e9ricaines devront d\u00e9placer des ressources vers eux, ce qui signifierait une r\u00e9duction des services et des op\u00e9rations de R&D. (Comme mentionn\u00e9, il est peu probable que les capitaux \u00e9trangers soient \u00e0 venir et l’approvisionnement en main-d’\u0153uvre est limit\u00e9.)<\/p>\n Cela signifie \u00e9galement accepter des co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s. \u00c9tant donn\u00e9 moins d’\u00e9chelle, des salaires plus \u00e9lev\u00e9s (par rapport aux \u00e9conomies en d\u00e9veloppement) et les \u00abco\u00fbts de transition\u00bb, le plan de Trump augmenterait les prix \u00e0 la consommation pour les m\u00e9nages \u00e0 faible revenu qui obtiennent actuellement des produits bon march\u00e9 via les march\u00e9s internationaux. Jusqu’\u00e0 ce que les cha\u00eenes d’approvisionnement int\u00e9rieures soient \u00e9tablies, une augmentation des co\u00fbts d’importation gr\u00e2ce aux tarifs aura le m\u00eame effet. <\/p>\n Une partie consid\u00e9rable de la demande pour toute nouvelle production de biens physiques devrait \u00e9galement provenir de l’\u00e9tranger. Des prix plus \u00e9lev\u00e9s des portes d’usine et des tarifs de repr\u00e9sailles des partenaires commerciaux am\u00e9ricains entraveront cela. Les Am\u00e9ricains d\u00e9pensent une plus grande partie de leurs revenus pour les services (sant\u00e9, services et divertissement). Beaucoup de marchandises sont \u00e9galement devenues \u00abd\u00e9mat\u00e9rialis\u00e9es\u00bb dans le monde num\u00e9rique (par exemple DVD, cartes). <\/p>\n Pour mesure, la recherche par le Fondation fiscale<\/a> Souligne comment les tarifs de la section 232 de Trump sur les importations d’acier et d’aluminium dans son premier mandat ont augment\u00e9 les co\u00fbts de production pour les fabricants (r\u00e9duction de l’emploi dans ces industries), augment\u00e9 les prix \u00e0 la consommation et nuire aux exportations. Le Peterson Institute for International Economics a estim\u00e9 que le co\u00fbt de \u00abl’\u00e9pargne\u00bb un seul emploi dans les industries producteurs d’acier \u00e9tait d’environ 650 000 $. Imaginez cela \u00e0 travers la panoplie de tarifs de Trump.<\/p>\n Si la cr\u00e9ation de travaux d’usine \u00e0 forte intensit\u00e9 de main-d’\u0153uvre sera difficile, ind\u00e9sirable et difficile \u00e0 r\u00e9aliser avec les tarifs, quelle est l’alternative? Les anciennes parties industrialis\u00e9es de l’Am\u00e9rique devraient-elles simplement accepter la baisse du revenu relatif?<\/p>\n \u00abCe que nous avons appris, c’est que les ajustements aux gros chocs n\u00e9gatifs pour la fabrication de l’emploi – y compris la grande r\u00e9cession, l’automatisation et la concurrence en mati\u00e8re d’importation – sont tr\u00e8s lents et ont de grandes cons\u00e9quences \u00e0 long terme pour les communaut\u00e9s\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Kyle Handley, professeur agr\u00e9g\u00e9 d’\u00e9conomie \u00e0 l’Universit\u00e9 de Californie \u00e0 San Diego. <\/p>\n Cela signifie aider les personnes et les entreprises \u00e0 s’adapter plus rapidement plut\u00f4t que de prot\u00e9ger les emplois. Cela comprendrait l’assouplissement des r\u00e8gles de planification pour soutenir la r\u00e9g\u00e9n\u00e9ration, incitant les march\u00e9s financiers davantage envers les investissements dans l’\u00e9conomie r\u00e9elle, le soutien des initiatives de recyclage pour aider les gens \u00e0 augmenter et \u00e0 assurer une solide politique de concurrence. (Les tarifs ajoutent des obstacles \u00e0 l’entr\u00e9e et rendent plus difficile pour les petites entreprises \u00e0 l’\u00e9chelle.) <\/p>\n La mondialisation est devenue un bouc \u00e9missaire pratique pour les lacunes de politique int\u00e9rieure dans ces domaines. Les r\u00e9parer inciterait \u00e9galement plus d’investissement \u00e9tranger et la cr\u00e9ation d’emplois aux \u00c9tats-Unis que le protectionnisme.<\/p>\n La construction de la r\u00e9silience \u00e9conomique et de l’agilit\u00e9 – permettre aux communaut\u00e9s post-industrielles de r\u00e9pondre et de b\u00e9n\u00e9ficier davantage des forces du commerce international – n’est pas facile. Travaille non plus avec des partenaires commerciaux pour traiter de mani\u00e8re constructive des litiges. Mais pers\u00e9v\u00e9rant pr\u00e9serve au moins les effets am\u00e9liorant la croissance des cha\u00eenes d’approvisionnement mondiales.<\/p>\n Le plan de Trump revient plut\u00f4t \u00e0 retirer l’Am\u00e9rique plusieurs d\u00e9cennies. Si c’est ce que veulent ses partisans, ils doivent \u00e9galement se contenter de rendre la nation comme un ensemble plus pauvre.<\/p>\n Envoyez vos r\u00e9futations et vos pens\u00e9es \u00e0 freelungh@ft.com<\/a> ou sur x @ tejparikh90<\/a>.<\/p>\n Combien de \u00abEinsteins perdus\u00bb et de \u00abMaries Curies\u00bb perdus y a-t-il, et que peut-on faire \u00e0 leur sujet? Ce Blog du FMI<\/a> Souligne comment les enfants talentueux issus d’horizons d\u00e9favoris\u00e9s finissent par innover bien en dessous de leur potentiel.<\/p>\n Secrets commerciaux<\/strong> – Une lecture incontournable sur le visage changeant du commerce international et de la mondialisation. S’inscrire ici<\/a><\/p>\n Non coll\u00e9<\/strong> – Robert Armstrong diss\u00e8que les tendances du march\u00e9 les plus importantes et discute de la fa\u00e7on dont les meilleurs esprits de Wall Street y r\u00e9pondent. 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