{"id":161290,"date":"2022-05-23T03:13:16","date_gmt":"2022-05-23T05:13:16","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/en-route-vers-une-operation-propre-apres-des-temps-difficiles\/"},"modified":"2022-05-23T03:13:23","modified_gmt":"2022-05-23T05:13:23","slug":"en-route-vers-une-operation-propre-apres-des-temps-difficiles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/en-route-vers-une-operation-propre-apres-des-temps-difficiles\/","title":{"rendered":"En route vers une \u00ab op\u00e9ration propre \u00bb apr\u00e8s des temps difficiles"},"content":{"rendered":"\n
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Le secteur de la construction a \u00e9tonnamment bien surv\u00e9cu \u00e0 la pand\u00e9mie de corona. Malgr\u00e9 l’incertitude \u00e9conomique et la baisse de confiance des consommateurs, la demande de logements, par exemple, est rest\u00e9e \u00e9lev\u00e9e et les prix des logements ont atteint des niveaux sans pr\u00e9c\u00e9dent. <\/p>\n

Mais depuis quelques mois, des inqui\u00e9tudes commencent \u00e0 surgir chez les constructeurs. Les prix de l’acier augmentent, les approvisionnements en bois d’Europe de l’Est stagnent, le ciment se rar\u00e9fie. Et sera-t-il peut-\u00eatre m\u00eame plus lucratif pour les entreprises de transport de transporter du charbon plut\u00f4t que du gravier pour le b\u00e9ton ? <\/p>\n

La chute du cours de l’action de l’entreprise de construction Heijmans de Rosmalen, un fonds Midkap, n’est donc pas unique. Les \u00e9volutions g\u00e9opolitiques et les incertitudes \u00e9conomiques se r\u00e9percutent sur l’ensemble du march\u00e9 boursier. <\/p>\n

Et les choses se sont finalement bien pass\u00e9es pour Heijmans, comme l’appelle l’analyste Andr\u00e9 Mulder de Kepler Cheuvreux, une “situation noire”. Le point le plus bas a \u00e9t\u00e9 2016, au cours duquel Heijmans a subi une perte de 118 millions d’euros. \u00ab J’ai pens\u00e9 un instant : c’est fini et fini. Les banques prennent le contr\u00f4le de Heijmans \u00bb, d\u00e9clare Mulder. Mais le conseil d’administration de l’entreprise a convaincu les banques que le constructeur s’en tirerait tout seul. Et cela a fonctionn\u00e9. <\/p>\n

Divers projets probl\u00e9matiques, tels que la nouvelle construction de l’Institut national de la sant\u00e9 publique et de l’environnement et l’\u00e9cluse Wilhelmina \u00e0 Zaandam, ont ensuite \u00e9t\u00e9 achev\u00e9s. Du moins, “l’un un peu plus positif que l’autre”, selon Mulder. Un conflit avec Tennet est le dernier casse-t\u00eate restant pour Heijmans. Nous attendons une \u00e9ventuelle r\u00e9clamation pour dommages de la part de l’op\u00e9rateur du r\u00e9seau \u00e9lectrique. Mulder n’attend pas l’issue du conflit avant l’ann\u00e9e prochaine. “Si cette derni\u00e8re place est partie, on peut vraiment parler \u00e0 nouveau d’une op\u00e9ration propre, car les r\u00e9sultats se redressent bien et l’\u00e9quilibre est en ordre.”<\/p>\n

Acquisition<\/h2>\n

Les r\u00e9sultats sont en effet bons : l’ann\u00e9e derni\u00e8re, Heijmans a r\u00e9alis\u00e9 un b\u00e9n\u00e9fice de 30 millions d’euros. Cela donne de l’air aux op\u00e9rations commerciales et a amen\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 d\u00e9cider de racheter des actions pr\u00e9f\u00e9rentielles cumulatives. Elle a d\u00fb verser un dividende de 7 % sur cette forme de financement relativement co\u00fbteuse.<\/p>\n

En outre, Heijmans a r\u00e9alis\u00e9 une acquisition pour la premi\u00e8re fois depuis le malaise – apr\u00e8s avoir c\u00e9d\u00e9 des unit\u00e9s commerciales en Allemagne, en Belgique et au Royaume-Uni. Le constructeur reprend Dynniq Energy, une entreprise \u00e9lectrique n\u00e9erlandaise. Il s’agit d’une acquisition strat\u00e9gique dans la perspective de la transition \u00e9nerg\u00e9tique. Pensez \u00e0 la construction de r\u00e9seaux de chaleur et \u00e0 l’augmentation de la capacit\u00e9 des r\u00e9seaux \u00e9lectriques. “Gr\u00e2ce \u00e0 l’acquisition, nous sommes encore mieux positionn\u00e9s sur ce march\u00e9 en croissance”, a d\u00e9clar\u00e9 le pr\u00e9sident du conseil d’administration Bart Smolders de Heijmans Infra<\/a> encontre Le Financial Times<\/em>\u2020 <\/p>\n

Les diff\u00e9rents piliers de l’entreprise de construction offrent une certaine stabilit\u00e9 dans la situation \u00e9conomique incertaine actuelle. Mulder : \u00ab La construction priv\u00e9e en particulier r\u00e9agit fortement aux vagues de l’\u00e9conomie. La construction publique, tir\u00e9e par les d\u00e9penses publiques \u00e0 plus long terme, est moins volatile. <\/p>\n

L’entreprise de construction Heijmans s’appuie \u00e9galement sur des projets d’infrastructure. En g\u00e9n\u00e9ral, le gouvernement en est aussi le financier. En cons\u00e9quence, ce pilier est beaucoup plus stable que le march\u00e9 cyclique du logement. Mulder : “Infra peut d\u00e9sormais se r\u00e9percuter tranquillement sur les projets \u00e0 long terme du gouvernement.”<\/p>\n

Et qu’en est-il des restrictions que la politique nationale de l’azote implique pour la construction ? “Toujours un point d’attention”, dit Mulder, “mais pour \u00eatre honn\u00eate, il a \u00e9t\u00e9 repouss\u00e9 \u00e0 l’arri\u00e8re-plan. Les augmentations de co\u00fbts actuelles sont un probl\u00e8me plus important.<\/p>\n

Jolanda van de Beld<\/span><\/p>\n

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\t\tUne version de cet article est \u00e9galement parue dans le journal du 23 mai 2022<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n


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