{"id":1548861,"date":"2025-02-21T04:58:23","date_gmt":"2025-02-21T06:58:23","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/les-reserves-de-tresorerie-vistajet-baissent-a-mesure-que-les-plans-de-voyage-de-coupe-super-riches\/"},"modified":"2025-02-21T04:58:27","modified_gmt":"2025-02-21T06:58:27","slug":"les-reserves-de-tresorerie-vistajet-baissent-a-mesure-que-les-plans-de-voyage-de-coupe-super-riches","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/les-reserves-de-tresorerie-vistajet-baissent-a-mesure-que-les-plans-de-voyage-de-coupe-super-riches\/","title":{"rendered":"Les r\u00e9serves de tr\u00e9sorerie Vistajet baissent \u00e0 mesure que les plans de voyage de coupe super riches"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>D\u00e9verrouillez gratuitement le digest de l&#8217;\u00e9diteur<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, r\u00e9dactrice en chef du FT, s\u00e9lectionne ses histoires pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es dans cette newsletter hebdomadaire.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=ac35b360-1770-4bd4-a57e-e0f76ddf7a57\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>L&#8217;argent de Vistajet a chut\u00e9 \u00e0 son plus bas niveau depuis le d\u00e9but de la pand\u00e9mie apr\u00e8s que les clients super riches de la compagnie a\u00e9rienne de luxe fortement redevaient ont r\u00e9duit leurs plans de voyage.<\/p>\n<p>Les heures de vol achet\u00e9es \u00e0 l&#8217;avance via le service d&#8217;abonnement du fournisseur de r\u00e9acts priv\u00e9s \u00e9taient de 10,5% inf\u00e9rieures au cours des neuf mois \u00e0 fin septembre que la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t, selon les \u00e9tats financiers examin\u00e9s par le Financial Times.<\/p>\n<p>Cela a laiss\u00e9 ses r\u00e9serves en esp\u00e8ces \u00e0 62 millions de dollars, le niveau le plus bas depuis 2020, lorsque Covid-19 a mis \u00e0 la terre des avions du monde entier.<\/p>\n<p>La baisse des ventes \u00e0 l&#8217;avance des heures de vol par le groupe de Duba\u00ef, un rival rival \u00e0 la dette du leader du march\u00e9 Netjet dont le programme d&#8217;adh\u00e9sion permet aux clients de r\u00e9server un avion avec un pr\u00e9avis de 24 heures, intervient apr\u00e8s une baisse de l&#8217;ann\u00e9e compl\u00e8te en 2023.<\/p>\n<p>Les d\u00e9tails des comptes suivent <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/9fin.com\/insights\/minimizing-turbulence\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">rapports<\/a> Que Vistajet, dont 4,5 milliards de dollars de dette ont \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9s pour acheter des avions haut de gamme et des rivaux plus petits, a tent\u00e9 de lever jusqu&#8217;\u00e0 1 milliard de dollars de nouveaux financements ces derniers mois. <\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"21713391\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#21713391\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"21713391\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"21713391\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Un contenu ne pouvait pas se charger. V\u00e9rifiez vos param\u00e8tres de connexion Internet ou de navigateur.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Lorsque les ventes des heures de programme augmentaient, ils ont aid\u00e9 \u00e0 financer les op\u00e9rations de Vista, car il re\u00e7oit les paiements d&#8217;abonnement \u00e0 l&#8217;avance, puis ne reconna\u00eet les revenus que lorsque les heures sont utilis\u00e9es. <\/p>\n<p>Le renversement de cette tendance est un vent de face pour le fondateur et propri\u00e9taire suisse de Vista, Thomas Flohr, qui a longtemps d\u00e9fi\u00e9 les pr\u00e9occupations soulev\u00e9es par certains rivaux, les critiques et les comptables pr\u00e9c\u00e9dents du groupe selon lequel son mod\u00e8le commercial lourde des actifs peut \u00eatre insoutenable. <\/p>\n<p>Une combinaison d&#8217;emprunts, 140 millions de dollars de pertes nettes et de passifs \u00e0 court terme substantiels ont incit\u00e9 auditeur EY \u00e0 avertir de son avis sur les comptes de la soci\u00e9t\u00e9 en 2022 selon lesquels \u00abune incertitude importante existe qui pourrait lancer un doute significatif sur la capacit\u00e9 du groupe \u00e0 continuer en tant que pr\u00e9occupation op\u00e9rationnelle \u00bb. <\/p>\n<p>Une telle d\u00e9faillance pourrait avoir un effet dramatique sur les prix des jets d&#8217;occasion si les pr\u00eateurs saisissent et vendaient la flotte de Vista de 220 principaux avions Bombardier et Gulfstream. Dans ce sc\u00e9nario, d&#8217;autres propri\u00e9taires d&#8217;avions achet\u00e9s avec de la dette pourraient faire face \u00e0 des demandes de garantie davantage des banques, similaires \u00e0 un appel de marge, si les ratios de pr\u00eat \/ valeur ont chang\u00e9 mat\u00e9riellement avec les prix de revente. <\/p>\n<p>Pour 2023, Vista a chang\u00e9 les auditeurs en PwC et modifi\u00e9 les horaires des amortissements conservateurs qui, selon Flohr, ont contribu\u00e9 aux pertes de Vista. Apr\u00e8s avoir coup\u00e9 135 millions de dollars de la charge d&#8217;amortissement de Vista, la compagnie a\u00e9rienne a l\u00e9g\u00e8rement am\u00e9lior\u00e9 les pertes nettes de 139 millions de dollars pour l&#8217;ann\u00e9e et a \u00e9t\u00e9 jug\u00e9 en marche.<\/p>\n<p>Les ventes d&#8217;heures de vol du programme ont chut\u00e9 de 13,1% cette ann\u00e9e-l\u00e0 \u00e0 33 400, ce que Vista a attribu\u00e9 \u00e0 avoir eu un pare-chocs 2022 alors qu&#8217;il convertit les clients des compagnies a\u00e9riennes qu&#8217;elle a achet\u00e9es en abonn\u00e9s. <\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"21713598\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#21713598\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"21713598\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"21713598\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Un contenu ne pouvait pas se charger. V\u00e9rifiez vos param\u00e8tres de connexion Internet ou de navigateur.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/1740121102_923_Les-reserves-de-tresorerie-Vistajet-baissent-a-mesure-que-les.jpeg\" alt=\"\"\/><\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Vista a d\u00e9clar\u00e9 qu&#8217;il vend g\u00e9n\u00e9ralement des abonnements sur une base contractuelle de trois ans, et l&#8217;argent de ce programme \u00absous-tend les pr\u00e9visions du groupe et fournit une pr\u00e9visibilit\u00e9 en esp\u00e8ces d&#8217;exploitation\u00bb.<\/p>\n<p>Au cours des neuf premiers mois de 2024, Vista a vendu 22 100 heures de programme. Il a \u00e9galement r\u00e9duit 40 avions Cessna \u00abh\u00e9rit\u00e9s\u00bb de sa flotte et contr\u00f4l\u00e9 la croissance des d\u00e9penses pour se casser, g\u00e9n\u00e9rant 1 million de dollars de b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 partir de revenus qui ont augment\u00e9 de 7% un an plus t\u00f4t \u00e0 2,1 milliards de dollars. <\/p>\n<p>En plus de son programme d&#8217;adh\u00e9sion, Vista propose \u00e9galement des services \u00e0 charte en utilisant \u00e0 la fois sa propre flotte et un \u00abr\u00e9seau partenaire\u00bb d&#8217;avions g\u00e9r\u00e9s et tiers, ce qui a contribu\u00e9 un peu moins de la moiti\u00e9 des ventes du groupe. <\/p>\n<p>La mesure de profit pr\u00e9f\u00e9r\u00e9e de Vista, les b\u00e9n\u00e9fices ajust\u00e9s avant int\u00e9r\u00eats, imp\u00f4ts, d\u00e9pr\u00e9ciations et amortis, a augment\u00e9 de 7% \u00e0 600 millions de dollars sur la m\u00eame p\u00e9riode. <\/p>\n<p>La compagnie a\u00e9rienne a br\u00fbl\u00e9 114 millions de dollars en esp\u00e8ces en ces neuf mois. Les sorties en esp\u00e8ces comprenaient 114 millions de dollars de fonds de roulement et 118 millions de dollars de paiements li\u00e9s aux acquisitions pr\u00e9c\u00e9dentes. <\/p>\n<p>Les ventes des heures de programme ont diminu\u00e9, m\u00eame si le nombre de membres est pass\u00e9 \u00e0 1 250 fin septembre \u00e0 partir de 910 au d\u00e9but de 2023. <\/p>\n<p>Avec une capacit\u00e9 disponible sur une facilit\u00e9 de cr\u00e9dit renouvelable de 230 millions de dollars, Vista a d\u00e9clar\u00e9 l&#8217;acc\u00e8s aux fonds disponibles de 105 millions de dollars fin septembre. Les besoins de financement \u00e0 venir comprennent une responsabilit\u00e9 d&#8217;option de vente de 239 millions de dollars due en mai 2026 concernant une prise de contr\u00f4le pr\u00e9c\u00e9dente. Une obligation de 500 millions de dollars et la facilit\u00e9 de cr\u00e9dit renouvelable m\u00fbrissent toutes deux en 2027. <\/p>\n<p>Fin septembre, Vista a transport\u00e9 un passif total de 6,081 milliards de dollars, contre des actifs de 6,128 milliards de dollars, ce qui le laisse avec 46 millions de dollars de capitaux propres. Sa dette est not\u00e9e B3 avec une perspective \u00abstable\u00bb de Moody&#8217;s, tandis que S&#038;P a d\u00e9grad\u00e9 la perspective de sa note B + \u00e0 \u00abn\u00e9gatif\u00bb en avril. <\/p>\n<p>Les rendements obligataires sur la dette de Vista \u00e0 maturation en 2028 se sont consid\u00e9rablement am\u00e9lior\u00e9s depuis le d\u00e9but de l&#8217;ann\u00e9e derni\u00e8re, passant d&#8217;un sommet de 17,2% en janvier 2024 \u00e0 8,6% cette semaine, en dessous du coupon de 9,5%. <\/p>\n<p>Vista a d\u00e9clar\u00e9 que ses actionnaires et ses investisseurs obligataires, qui avaient pu acc\u00e9der \u00e0 ses \u00e9tats financiers depuis novembre, \u00abprenez confiance en notre ex\u00e9cution r\u00e9guli\u00e8re, comme le d\u00e9montre facilement nos niveaux de n\u00e9gociation d&#8217;obligations\u00bb, ajoutant que \u00abnotre strat\u00e9gie centr\u00e9e sur le client comprenait le raffinement de notre flotte pour mieux les servir \u00e0 long terme \u00bb.<\/p>\n<p>Un aper\u00e7u de la performance financi\u00e8re du groupe intervient alors que Flohr combat une action civile anglaise li\u00e9e aux affaires qui lui ont permis de lancer Vistajet il y a deux d\u00e9cennies. Il a contest\u00e9 une tentative de modification de la demande de contrat de contrat \u00e0 une tromperie, a ni\u00e9 tout acte r\u00e9pr\u00e9hensible et a demand\u00e9 au tribunal de jeter ce que ses avocats ont appel\u00e9 la plainte \u00abd\u00e9sesp\u00e9r\u00e9e\u00bb et \u00abnon apprise\u00bb. <\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/ac35b360-1770-4bd4-a57e-e0f76ddf7a57\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-fr-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>D\u00e9verrouillez gratuitement le digest de l&#8217;\u00e9diteur Roula Khalaf, r\u00e9dactrice en chef du FT, s\u00e9lectionne ses histoires pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es dans cette newsletter hebdomadaire. 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