{"id":1540448,"date":"2025-02-15T08:37:51","date_gmt":"2025-02-15T10:37:51","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/panetta-le-resultat-des-operations-bancaires-confiee-au-marche-et-aux-choix-des-actionnaires\/"},"modified":"2025-02-15T08:37:56","modified_gmt":"2025-02-15T10:37:56","slug":"panetta-le-resultat-des-operations-bancaires-confiee-au-marche-et-aux-choix-des-actionnaires","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/panetta-le-resultat-des-operations-bancaires-confiee-au-marche-et-aux-choix-des-actionnaires\/","title":{"rendered":"Panetta: “Le r\u00e9sultat des op\u00e9rations bancaires confi\u00e9e au march\u00e9 et aux choix des actionnaires”"},"content":{"rendered":"\n
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La position patrimoniale nette de l’Italie \u00e0 l’\u00e9tranger a d\u00e9pass\u00e9 12% du PIB<\/h2>\n<\/p>\n

Mais il est tout aussi essentiel de mettre en \u0153uvre le plan structurel budg\u00e9taire \u00e0 moyen terme \u00e9labor\u00e9 par le gouvernement et approuv\u00e9 en janvier par le Conseil de l’UE. \u00abLa gestion prudente des comptes publics est d\u00e9j\u00e0 fructueuse, avec une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de retour entre les obligations du gouvernement italien et allemande. Poursuivre sur cette voie peut encourager une am\u00e9lioration de la cote de dette souveraine, toujours \u00e0 des niveaux faibles de quinze ans, lorsque les titres italiens ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9trograd\u00e9s \u00e0 la suite de la crise financi\u00e8re et de la crise de la dette dans la zone de l’euro. Depuis lors, l’\u00e9conomie italienne a enregistr\u00e9 des progr\u00e8s en termes de stabilit\u00e9 financi\u00e8re: la position patrimoniale nette a d\u00e9pass\u00e9 12% du PIB, avec une am\u00e9lioration de plus de 35 points de pourcentage par rapport \u00e0 2013; Le secteur bancaire a fortement augment\u00e9 sa rentabilit\u00e9 et son capital du capital; Le march\u00e9 public des valeurs mobili\u00e8res a rendu liquide et efficace, attirant une base d’investisseurs importante et diversifi\u00e9e. Ces facteurs, ainsi que le r\u00e9\u00e9quilibrage des finances publiques, peuvent contribuer \u00e0 r\u00e9duire davantage les rendements des obligations gouvernementales, \u00e0 am\u00e9liorer les conditions de financement des familles et des entreprises et de renforcer la comp\u00e9titivit\u00e9 du pays. “<\/p>\n

Le poids des t\u00e2ches am\u00e9ricaines sur l’Europe, l’Italie et l’Allemagne les plus endommag\u00e9es<\/h2>\n<\/p>\n

Un chapitre important concerne la strat\u00e9gie de la nouvelle administration am\u00e9ricaine, “qui pr\u00e9voit des droits nouveaux et plus \u00e9lev\u00e9s sur les importations. Une attention particuli\u00e8re est accord\u00e9e aux partenaires avec un exc\u00e9dent commercial important envers les \u00c9tats-Unis. L’exc\u00e9dent en Chine envers l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine s’\u00e9levait \u00e0 environ 300 milliards de dollars en 2024, environ un tiers de l’exc\u00e9dent commercial chinois et d’un quart du d\u00e9ficit am\u00e9ricain “. Selon les estimations de Bankitalia, “Si les fonctions annonc\u00e9es dans la phase pr\u00e9\u00e9lectorale \u00e9taient mises en \u0153uvre et accompagn\u00e9es de mesures de repr\u00e9sailles, la croissance du PIB mondial serait r\u00e9duite de 1,5 point de pourcentage. Pour l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine, l’impact d\u00e9passerait les 2 points. Pour la zone euro, les cons\u00e9quences seraient plus contenues, environ le demi-point de pourcentage, avec des effets plus importants pour l’Allemagne et l’Italie, \u00e9tant donn\u00e9 la pertinence de leurs \u00e9changes avec les \u00c9tats-Unis. Dans la phase initiale, ces impacts n\u00e9gatifs pourraient \u00eatre amplifi\u00e9s par l’augmentation de l’incertitude sur les politiques commerciales, d\u00e9j\u00e0 \u00e9videntes ces derni\u00e8res semaines “.<\/p>\n

La guerre commerciale endommage \u00e9galement ceux qui les commencent, l’hypoth\u00e8se “n\u00e9gociant l’effet de levier”<\/h2>\n<\/p>\n

De plus, l’imposition de t\u00e2ches \u00e9lev\u00e9es des \u00c9tats-Unis pourrait pousser les exportateurs chinois pour rechercher de nouveaux march\u00e9s pour compenser la baisse des ventes sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. \u00abDans ce sc\u00e9nario, les entreprises italiennes et europ\u00e9ennes se retrouveraient expos\u00e9es \u00e0 des pressions concurrentielles croissantes par des entreprises chinoises, dont la sp\u00e9cialisation sectorielle est de plus en plus similaire \u00e0 celle europ\u00e9enne. L’exp\u00e9rience historique montre que la croissance des guerres commerciales en dommage, m\u00eame dans les pays qui les commencent. Il est donc possible que l’administration am\u00e9ricaine utilise des publicit\u00e9s sur les t\u00e2ches comme un effet de levier de n\u00e9gociation pour red\u00e9finir les relations \u00e9conomiques et politiques avec d’autres domaines du monde. Cependant, dans un contexte d\u00e9j\u00e0 marqu\u00e9 par des tensions g\u00e9opolitiques, commerciales et de guerre, cette strat\u00e9gie pourrait \u00e9chapper au contr\u00f4le, g\u00e9n\u00e9rer des effets bien au-del\u00e0 de ceux souhait\u00e9s15, aggravant les d\u00e9saccords existants et ouvrant de nouvelles fractures. Les solutions de n\u00e9gociation bas\u00e9es sur la coop\u00e9ration repr\u00e9sentent non seulement une alternative pr\u00e9f\u00e9rable, mais sont n\u00e9cessaires pour \u00e9viter une spirale de conflits qui menaceraient la stabilit\u00e9 mondiale “<\/p>\n

Sur la croissance mondiale, les conflits et la faiblesse de l’\u00e9conomie chinoise p\u00e8sent<\/h2>\n<\/p>\n

En g\u00e9n\u00e9ral, “les risques de croissance restent orient\u00e9s vers le bas, principalement en raison des tensions g\u00e9opolitiques et des difficult\u00e9s persistantes de l’\u00e9conomie chinoise. M\u00eame la dette mondiale \u00e9lev\u00e9e pourrait influencer n\u00e9gativement l’activit\u00e9 de production, si elle g\u00e9n\u00e8re des ph\u00e9nom\u00e8nes de volatilit\u00e9 ou d’instabilit\u00e9 financi\u00e8re. Enfin, les politiques de l’administration am\u00e9ricaine pourraient avoir des effets n\u00e9gatifs sur la croissance \u00e9conomique et les conditions financi\u00e8res mondiales “. Aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 la r\u00e9duction de l’inflation se d\u00e9roule irr\u00e9guli\u00e8rement dans un contexte de croissance robuste, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale dessert les conditions mon\u00e9taires avec une plus grande progression que pr\u00e9vu. \u00abLe r\u00e9cent changement d’administration contribue \u00e0 conditionner ses choix: de nouvelles politiques fiscales et commerciales pourraient en fait influencer consid\u00e9rablement l’\u00e9conomie et la dynamique des prix, avec des implications pour la politique mon\u00e9taire. Dans ce contexte depuis d\u00e9but d\u00e9cembre, malgr\u00e9 la baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, les rendements \u00e0 long terme ont augment\u00e9, favorisant une appr\u00e9ciation du dollar “<\/p>\n

Les risques des crypto-monnaies, “l’euro num\u00e9rique n’a rien \u00e0 voir avec \u00e7a”<\/h2>\n<\/p>\n

Entre autres choses, Panetta s’attarde alors sur les risques li\u00e9s \u00e0 la cryptoactivit\u00e9 qui ne d\u00e9rivent pas uniquement des diff\u00e9rences r\u00e9glementaires. \u00abOn ne peut pas exclure qu’une ou plusieurs cryptoactivit\u00e9, y compris celles ayant des caract\u00e9ristiques de l’argent \u00e9lectronique, soient \u00e9mises par les g\u00e9ants technologiques et commencent \u00e0 se propager en Europe. Si ces paiements priv\u00e9s signifient facilement int\u00e9gr\u00e9s dans des plateformes commerciales avec des milliards d’utilisateurs devraient se propager largement, les cons\u00e9quences pourraient \u00eatre pertinentes “. Les banques commerciales “risqueraient de perdre une partie importante de leurs fonctions. Dans le d\u00e9bat public, il est parfois affirm\u00e9 que l’introduction de l’euro num\u00e9rique entra\u00eenerait ce risque, ignorant que la menace r\u00e9elle provient de la cryptoactivit\u00e9, pour laquelle – contrairement \u00e0 l’euro num\u00e9rique – il n’y a pas de limites \u00e0 la d\u00e9tention des \u00e9pargnants. De plus, les banques centrales, responsables du bon fonctionnement du syst\u00e8me de paiement, se retrouveraient dans un contexte dans lequel peu de sujets priv\u00e9s, peut-\u00eatre \u00e9trangers, auraient un r\u00f4le aussi pertinent pour compromettre la stabilit\u00e9 du syst\u00e8me en cas d’accidents . Les risques pour le syst\u00e8me de paiement et les march\u00e9s financiers seraient donc consid\u00e9rables “<\/p>\n<\/div>\n


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