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Il y a environ une semaine, le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a ordonn\u00e9 des tarifs de grande envergure contre le Mexique, la Chine et le Canada. Les tarifs contre les deux pays voisins ont \u00e9t\u00e9 suspendus pendant un mois un peu plus tard, mais les march\u00e9s boursiers du monde entier avaient d\u00e9j\u00e0 r\u00e9agi \u00e0 l’\u00e9tape des \u00c9tats-Unis avec de fortes pertes. Mais pourquoi et comment les tarifs influencent-ils les cours des actions?<\/p>\n
\u2022 Les droits de douane am\u00e9ricains avaient des march\u00e9s boursiers qui se sont frapp\u00e9s
\u2022 Les douanes affectent les entreprises des entreprises
\u2022 L’augmentation de l’inflation redoute \u00e0 nouveau
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D\u00e9but f\u00e9vrier, le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Trump a r\u00e9alis\u00e9 sa menace et a initialement ordonn\u00e9 aux tarifs punitifs des importations du Canada, du Mexique et de la Chine, qui devraient s’appliquer \u00e0 partir du 4 f\u00e9vrier. Alors que le Mexique et le Canada ont par la suite n\u00e9goci\u00e9 un report d’un mois, les tarifs contre la Chine sont entr\u00e9s en vigueur comme pr\u00e9vu, le gouvernement de P\u00e9kin a r\u00e9agi avec le contre-collage.
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Cependant, la crainte des cons\u00e9quences d’une nouvelle politique commerciale am\u00e9ricaine \u00e0 elle seule a provoqu\u00e9 de fortes taxes \u00e0 l’indice de premier plan allemand DAX au d\u00e9but de la semaine derni\u00e8re. Les bourses asiatiques ont \u00e9galement gliss\u00e9. Les investisseurs ont \u00e9t\u00e9 instables par les annonces douani\u00e8res, capitalis\u00e9s capitalis\u00e9s \u00e0 partir d’usines risqu\u00e9es telles que les actions et recherch\u00e9 refuge dans des ports s\u00fbrs, ce que le prix de l’or en particulier a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 et un nouveau sommet enti\u00e8rement \u00e9lev\u00e9. Mais en dehors des cons\u00e9quences d’une incertitude croissante parmi les investisseurs – quels effets concr\u00e8tes r\u00e9sultent-ils de tarifs am\u00e9ricains nouveaux ou sup\u00e9rieurs pour les entreprises et leurs actions?\n<\/p>\n
Les industries douani\u00e8res visent principalement \u00e0 prot\u00e9ger les industries nationales de la concurrence \u00e9trang\u00e8re en augmentant les biens import\u00e9s. Parce que les taxes doivent \u00eatre pay\u00e9es par l’importateur – pas par l’exportateur – et devraient donc les persuader de s’appuyer sur des produits domestiques. Pour les entreprises \u00e9trang\u00e8res dont les marchandises sont affect\u00e9es par les tarifs, les prix plus \u00e9lev\u00e9s signifient que leur comp\u00e9titivit\u00e9 dans le pays correspondant baisse et donc leurs opportunit\u00e9s de vente sont plus bas. Cela a un impact n\u00e9gatif sur vos ventes et votre rentabilit\u00e9.
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Mais il y a aussi des effets n\u00e9gatifs pour les entreprises bas\u00e9es dans le pays qui augmentent les tarifs. Parce que si vous d\u00e9pendez des mati\u00e8res premi\u00e8res ou des composants import\u00e9es et que vous ne pouvez pas simplement passer compl\u00e8tement aux produits domestiques, vous devez supporter vous-m\u00eame les co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s ou le transmettre aux clients. Cela s’applique \u00e9galement si les importations peuvent \u00eatre remplac\u00e9es par des produits int\u00e9rieurs, mais ils sont plus chers que les importations avant l’augmentation des douanes. Quelle que soit la fa\u00e7on dont les entreprises d\u00e9cident en vue des co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s, cela devrait avoir un impact n\u00e9gatif sur leurs b\u00e9n\u00e9fices, car les co\u00fbts suppl\u00e9mentaires auto-madects r\u00e9duisent la marge b\u00e9n\u00e9ficiaire, tandis que les prix plus \u00e9lev\u00e9s devraient \u00e0 leur tour r\u00e9duire la demande.
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Pour les producteurs nationaux, les tarifs plus \u00e9lev\u00e9s sont une \u00e9p\u00e9e \u00e0 double \u00e9dition. Par exemple, les constructeurs d’acier et les constructeurs automobiles avec des usines aux \u00c9tats-Unis b\u00e9n\u00e9ficieraient en grande partie de la baisse de la concurrence, mais les avantages seraient parfois d\u00e9truits en augmentant les co\u00fbts des composants, en tant que “Kiplinger”. Pour les entreprises de l’industrie de la technologie, comme le Magnificent 7, qui a un impact majeur sur le march\u00e9 boursier, selon le c\u00f4t\u00e9 des nouvelles, les d\u00e9penses augmenteraient principalement, car elles doivent payer plus pour l’\u00e9lectronique et les composants import\u00e9s, comme \u00e0 partir de La Chine, mais pas la m\u00eame augmentation des ventes int\u00e9rieures pourrait r\u00e9aliser comme d\u00e9tail.\n<\/p>\n
Les analystes de Goldman Sachs estiment que les tarifs am\u00e9ricains r\u00e9cemment annonc\u00e9s pourraient r\u00e9duire la juste valeur du large indice am\u00e9ricain S&P 500 d’environ 5%. Selon “Investopedia”, ils soutiennent que les tarifs r\u00e9duisent les marges b\u00e9n\u00e9ficiaires am\u00e9ricaines par le biais de co\u00fbts de contribution plus \u00e9lev\u00e9s ou entra\u00eenent une perte de ventes si des co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s sont r\u00e9percut\u00e9s sur les consommateurs. “Nous estimons que chaque augmentation de l’ensemble des douanes am\u00e9ricaines r\u00e9duirait le b\u00e9n\u00e9fice par action dans le S&P 500 d’environ 1 \u00e0 2%. Si les tarifs annonc\u00e9s ce week-end sont maintenus, nos pr\u00e9visions de b\u00e9n\u00e9fices pour le S&P 500 seraient donc d’environ 2 -3 pour cent chute “, ont d\u00e9clar\u00e9 les experts.
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Selon le site Web, les analystes de la Bank of America s’attendent m\u00eame \u00e0 ce qu’une guerre commerciale entre les \u00c9tats-Unis et ses plus grands partenaires commerciaux puisse entra\u00eener une baisse de huit pour cent des b\u00e9n\u00e9fices totaux du S&P 500.
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En outre, selon Goldman Sachs, les tarifs am\u00e9lioreraient encore le dollar am\u00e9ricain, ce qui ferait que les exportations am\u00e9ricaines deviendraient plus ch\u00e8res, comme le rapporte “Investopedia”. En fin de compte, cela nuirait \u00e0 l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine elle-m\u00eame, car un dollar am\u00e9ricain plus fort rendrait les ventes internationales plus co\u00fbteuses et donc alt\u00e9rer. Cependant, selon les experts de Goldman Sachs, ceux-ci sont responsables de 28% des ventes des entreprises du S&P 500. En outre, les entreprises orient\u00e9es vers l’exportation pourraient souffrir des contre-mesures de partenaires commerciaux, ce qui affecterait encore leurs opportunit\u00e9s de vente internationales. Il serait non seulement cens\u00e9 avoir une baisse significative des marges b\u00e9n\u00e9ficiaires mais aussi des ventes, ce qui devrait \u00e9galement influencer n\u00e9gativement le cours des actions concernant les soci\u00e9t\u00e9s.
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L’ancien strat\u00e8ge en chef de JPMorgan, Marko Kolanovic, a \u00e9galement mis en garde contre les risques pour le march\u00e9 boursier par les nouveaux tarifs am\u00e9ricains et leurs effets. “La guerre commerciale nous place dans un environnement comme 2018 (plus \u00e9lev\u00e9e de volatilit\u00e9, des notes plus basses). Quiconque souligne que Trump s’occupe du march\u00e9 boursier devrait consid\u00e9rer qu’il n’a r\u00e9agi que d’environ 5% \u00e0 l’\u00e9poque. La tol\u00e9rance par rapport au prix Les baisses pourraient d\u00e9sormais \u00eatre plus \u00e9lev\u00e9es et les march\u00e9s sont situ\u00e9s sur des hauts “, a-t-il \u00e9crit dans un article sur le court service de message X.
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\nLe commerce nous a mis dans l’environnement 2018 (plus \u00e9lev\u00e9e de volatilit\u00e9, une \u00e9valuation plus faible). Ceux qui indiquent que Trump se soucie du march\u00e9 boursier, devrait se rappeler que m\u00eame alors il n’a pas r\u00e9el ~ 5% de baisse. La tol\u00e9rance aux baisses pourrait \u00eatre plus \u00e9lev\u00e9e maintenant et les march\u00e9s sont \u00e0 des hauts.<\/p>\n