{"id":1509694,"date":"2025-01-26T03:35:35","date_gmt":"2025-01-26T05:35:35","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/les-investisseurs-japonais-deversent-les-obligations-de-la-zone-euro-au-rythme-le-plus-rapide-dune-decennie\/"},"modified":"2025-01-26T03:35:40","modified_gmt":"2025-01-26T05:35:40","slug":"les-investisseurs-japonais-deversent-les-obligations-de-la-zone-euro-au-rythme-le-plus-rapide-dune-decennie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/les-investisseurs-japonais-deversent-les-obligations-de-la-zone-euro-au-rythme-le-plus-rapide-dune-decennie\/","title":{"rendered":"Les investisseurs japonais d\u00e9versent les obligations de la zone euro au rythme le plus rapide d&#8217;une d\u00e9cennie"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Restez inform\u00e9 des mises \u00e0 jour gratuites<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Inscrivez-vous simplement au <!-- -->Obligations souveraines<!-- --> Myft Digest &#8211; livr\u00e9 directement dans votre bo\u00eete de r\u00e9ception.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=7f6b6ed7-7c55-4a41-a068-67131922363c&amp;concept-id=2814aea9-fc45-471b-849f-4a2fc37182e8\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Les investisseurs japonais ont vendu la dette du gouvernement de la zone euro au rythme le plus rapide depuis plus d&#8217;une d\u00e9cennie, les analystes avertissant que la d\u00e9cision de l&#8217;un des obligataires de la pierre angulaire du bloc pourrait entra\u00eener des ventes de march\u00e9 nettes. <\/p>\n<p>Les ventes nettes des investisseurs japonais ont atteint 41 milliards d&#8217;euros au cours des six mois jusqu&#8217;en novembre &#8211; les derniers chiffres \u00e0 \u00eatre publi\u00e9s &#8211; selon les donn\u00e9es du minist\u00e8re des Finances du Japon et de la Banque du Japon, compil\u00e9 par Goldman Sachs.<\/p>\n<p>La perspective de rendements obligataires plus \u00e9lev\u00e9s \u00e0 la maison et les bouleversements politiques en Europe &#8211; y compris l&#8217;effondrement de la coalition au pouvoir en Allemagne, menant aux \u00e9lections le mois prochain, et les troubles en France qui fonctionnaient en vertu d&#8217;une loi sur le budget d&#8217;urgence &#8211; ont acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 les ventes, selon les analystes des analystes . Les obligations fran\u00e7aises ont \u00e9t\u00e9 les plus vendues au cours de la p\u00e9riode \u00e0 26 milliards d&#8217;euros.<\/p>\n<p>Les ventes ajoutent une pression suppl\u00e9mentaire aux gouvernements europ\u00e9ens endett\u00e9s qui sont d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9s \u00e0 un bond des co\u00fbts d&#8217;emprunt et soulignent comment la hausse des taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat japonais apr\u00e8s des ann\u00e9es sur un territoire n\u00e9gatif remod\u00e8le les march\u00e9s financiers du monde entier. <\/p>\n<p>Les investisseurs japonais rentrant chez eux sont un \u00abchangeur de jeu pour le Japon et les march\u00e9s mondiaux\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Alain Bokobza, responsable de l&#8217;allocation des actifs mondiaux \u00e0 Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9ral.<\/p>\n<p>Bien que les investisseurs japonais aient \u00e9t\u00e9 des vendeurs nets d&#8217;obligations de la zone euro pendant la plupart des derni\u00e8res ann\u00e9es, le rythme a acquis ces derniers mois. <\/p>\n<p>Les flux d&#8217;investissement japonais ont \u00e9t\u00e9 \u00abune source stable de [European] La demande d&#8217;obligation gouvernementale pendant longtemps \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Tomasz Wieladek, \u00e9conomiste chez Asset Manager T Rowe Price. Mais les march\u00e9s \u00abentrent d\u00e9sormais dans une \u00e9poque de vigilance des obligations\u00bb o\u00f9 des \u00abventes rapides et violentes\u00bb pourraient se produire plus souvent.<\/p>\n<p>Gareth Hill, responsable des fonds obligataires chez Royal London Asset Management, a d\u00e9clar\u00e9 que le sc\u00e9nario avait \u00ablongtemps \u00e9t\u00e9 une pr\u00e9occupation pour les titulaires d&#8217;obligations gouvernementales europ\u00e9ennes, compte tenu des avoirs historiquement \u00e9lev\u00e9s [among] Les investisseurs japonais \u00bbet pourraient faire pression sur le march\u00e9. <\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"21206777\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#21206777\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"21206777\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"21206777\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Un contenu ne pouvait pas se charger. V\u00e9rifiez vos param\u00e8tres de connexion Internet ou de navigateur.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>En outre, la mont\u00e9e en fl\u00e8che des co\u00fbts de couverture contre les oscillations dans la valeur du yen a rendu la dette \u00e0 l&#8217;\u00e9tranger de plus en plus peu attrayante. Malgr\u00e9 la descente d&#8217;un pic de 2022, lorsque les co\u00fbts de couverture sont comptabilis\u00e9s, le rendement obligataire du gouvernement italien \u00e0 10 ans pour les investisseurs japonais est un peu plus de 1%, ce qui est \u00e0 peu pr\u00e8s le m\u00eame que le rendement japonais \u00e0 10 ans, selon Noriatsu Tanji , strat\u00e8ge en chef des obligations de Mizuho Securities \u00e0 Tokyo. Il a soulign\u00e9 que les banques r\u00e9gionales au Japon faisant partie des principaux vendeurs de la dette europ\u00e9enne. <\/p>\n<p>&#8220;Les investisseurs japonais doivent se demander assez dur dans quelle mesure ils devraient d\u00e9tenir des obligations \u00e9trang\u00e8res&#8221;, a d\u00e9clar\u00e9 Andres Sanchez Balcazar, responsable des obligations mondiales \u00e0 Pictet, le plus grand gestionnaire d&#8217;actifs d&#8217;Europe. <\/p>\n<p>Norinchukin &#8211; l&#8217;un des plus grands investisseurs institutionnels du Japon &#8211; a d\u00e9clar\u00e9 l&#8217;ann\u00e9e derni\u00e8re qu&#8217;il pr\u00e9voyait de d\u00e9charger plus de 10Tn \u00a5 d&#8217;obligations \u00e9trang\u00e8res cet exercice. En novembre, il a enregistr\u00e9 une perte d&#8217;environ 3 milliards de dollars au deuxi\u00e8me trimestre apr\u00e8s avoir r\u00e9alis\u00e9 des pertes sur ses fortes avoirs d&#8217;obligations gouvernementales \u00e9trang\u00e8res.<\/p>\n<p>Le recul des investisseurs japonais exerce une pression \u00e0 la hausse sur les rendements obligataires qui ont d\u00e9j\u00e0 augment\u00e9 depuis que la Banque centrale europ\u00e9enne a commenc\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire son bilan apr\u00e8s un vaste programme d&#8217;achat d&#8217;urgence pendant la pand\u00e9mie de coronavirus, ont d\u00e9clar\u00e9 les analystes.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"4200\" height=\"3000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"1800\" height=\"2400\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Les-investisseurs-japonais-deversent-les-obligations-de-la-zone-euro.png\" alt=\"Bar Tableau de $, TN montrant que le Japon est un \u00e9norme titulaire de la dette gouvernementale \u00e9trang\u00e8re \" data-image-type=\"graphic\" width=\"4200\" height=\"3000\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>La France &#8211; qui poss\u00e8de l&#8217;un des march\u00e9s obligataires les plus profonds d&#8217;Europe et a toujours \u00e9t\u00e9 un favori parmi les investisseurs japonais en raison du rendement suppl\u00e9mentaire qu&#8217;il offre au sujet de la dette allemande de r\u00e9f\u00e9rence &#8211; a connu de grandes sorties japonaises ces derniers mois. <\/p>\n<p>Entre juin et novembre, \u00e0 mesure qu&#8217;une crise politique s&#8217;est approfondie qui a entra\u00een\u00e9 l&#8217;automne du gouvernement de Michel Barnier, les sorties totales des fonds japonais ont atteint 26 milliards d&#8217;euros, par rapport aux ventes de seulement 4 milliards d&#8217;euros au cours de la m\u00eame p\u00e9riode de l&#8217;ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. <\/p>\n<p>&#8220;Il ne fait aucun doute que pour la France, la base des acheteurs a chang\u00e9&#8221;, a d\u00e9clar\u00e9 Seamus Mac Gorain, responsable des tarifs mondiaux chez JPMorgan Asset Management. <\/p>\n<p>Au cours des 20 derni\u00e8res ann\u00e9es, les investisseurs japonais sont devenus un investisseur de la pierre angulaire dans plusieurs march\u00e9s obligataires, car des rendements ultra-bas \u00e0 la maison ont rendu les investissements \u00e9trangers plus attrayants, notamment pour les grands investisseurs tels que les fonds de pension qui ont besoin d&#8217;acheter une dette souverain s\u00fbre. <\/p>\n<p>Les avoirs totaux d&#8217;obligations \u00e9trang\u00e8res par des investisseurs institutionnels japonais ont atteint 3 billions de dollars \u00e0 leur apog\u00e9e \u00e0 la fin de 2020, selon le FMI.<\/p>\n<p>Cependant, comme les investisseurs japonais ont commenc\u00e9 \u00e0 rechercher des rendements \u00e0 la maison, leur achat net de titres de dette mondiale s&#8217;est r\u00e9duit \u00e0 seulement 15 milliards de dollars au total au cours des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es &#8211; loin de 500 milliards de dollars dans les achats qu&#8217;ils ont effectu\u00e9s dans le Les cinq ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes, selon les calculs d&#8217;Alex Etra, un macro strat\u00e8ge chez Exante. <\/p>\n<p>&#8220;Alors que les obligations japonaises \u00e9taient tout \u00e0 fait peu attrayantes pour les investisseurs nationaux dans le pass\u00e9, ils sont plus attrayants maintenant&#8221;, a d\u00e9clar\u00e9 le Gorain de JPMorgan. \u00abC&#8217;est un changement structurel.\u00bb<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/7f6b6ed7-7c55-4a41-a068-67131922363c\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-fr-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Restez inform\u00e9 des mises \u00e0 jour gratuites Inscrivez-vous simplement au Obligations souveraines Myft Digest &#8211; livr\u00e9 directement dans votre bo\u00eete de r\u00e9ception. 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