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Comment MicroStrategy finance-t-elle sa strat\u00e9gie Bitcoin ?<\/h2>\n
La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine a acquis la plus ancienne crypto-monnaie au monde en plusieurs \u00e9tapes sur une p\u00e9riode de plusieurs ann\u00e9es. Au total, l’expansion des actions Bitcoin, qui a d\u00e9sormais fait de MicroStrategy le plus grand Bitcoin HODLer au niveau de l’entreprise, a co\u00fbt\u00e9 \u00e0 l’entreprise 29,3 milliards de dollars. Une somme \u00e9norme que MicroStrategy n\u2019a pas lev\u00e9 uniquement gr\u00e2ce aux fonds propres. L\u2019entreprise a plut\u00f4t eu recours \u00e0 diverses options de financement.
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La plus petite partie de l\u2019argent destin\u00e9 aux achats de Bitcoin provient du c\u0153ur de m\u00e9tier. Le d\u00e9veloppement de logiciels de business intelligence rapporte peu de revenus, comme le montre les chiffres du troisi\u00e8me trimestre de l’entreprise. Avec un chiffre d’affaires de 116 millions de dollars en baisse d’environ dix pour cent, MicroStrategy a r\u00e9alis\u00e9 un b\u00e9n\u00e9fice brut de 81,7 millions de dollars \u2013 seule une fraction de cet argent est consacr\u00e9e \u00e0 l’achat de Bitcoins.
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De plus, MicroStrategy a \u00e9galement contract\u00e9 dans le pass\u00e9 des pr\u00eats garantis par les avoirs Bitcoin que la soci\u00e9t\u00e9 avait d\u00e9j\u00e0 acquis. Il s\u2019agit d\u2019une m\u00e9thode populaire \u00e9tant donn\u00e9 la forte appr\u00e9ciation de la valeur de la crypto-monnaie.
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Dans le pass\u00e9, l\u2019\u00e9mission d\u2019actions a toujours \u00e9t\u00e9 un moyen efficace pour MicroStrategy de se procurer de nouveaux capitaux. La soci\u00e9t\u00e9 a r\u00e9cemment annonc\u00e9 un projet d’augmentation de capital pouvant atteindre deux milliards de dollars au d\u00e9but de l’ann\u00e9e. A cet effet, il y aura une ou plusieurs offres publiques de souscription d’actions de pr\u00e9f\u00e9rence perp\u00e9tuelle, a pr\u00e9cis\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9. La mesure de capital r\u00e9cemment annonc\u00e9e fait partie du plan 21\/21 de MicroStrategy, dans le cadre duquel 21 milliards de dollars en actions et 21 milliards de dollars suppl\u00e9mentaires en instruments \u00e0 taux fixe doivent \u00eatre lev\u00e9s au cours des trois prochaines ann\u00e9es.
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L\u2019\u00e9mission d\u2019obligations d\u2019entreprises est \u00e9galement un moyen pour MicroStrategy de financer ses achats de Bitcoin. Les obligations d\u2019actions offrent aux investisseurs des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s que certaines obligations d\u2019\u00c9tat.
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Obligations convertibles\u00a0: argent sans int\u00e9r\u00eat des investisseurs<\/h2>\n
Mais il existe une autre mani\u00e8re pour MicroStrategy de lever des capitaux aupr\u00e8s des investisseurs – et de cette mani\u00e8re, l’entreprise n’a m\u00eame pas \u00e0 payer d’int\u00e9r\u00eats : en \u00e9mettant des obligations convertibles. Gr\u00e2ce \u00e0 cet instrument financier, le Bitcoin HODLer obtient des pr\u00eats sans int\u00e9r\u00eat aupr\u00e8s des investisseurs pour acheter des Bitcoins suppl\u00e9mentaires.
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Contrairement aux obligations d’entreprises traditionnelles, les investisseurs en obligations ne re\u00e7oivent initialement rien pour leur financement, \u00e0 l’exception d’une promesse : si les actions de MicroStrategy montent suffisamment haut, les obligations convertibles peuvent \u00eatre \u00e9chang\u00e9es contre des actions de l’\u00e9diteur de logiciels. De cette mani\u00e8re, MicroStrategy maintient sa charge d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 un faible niveau, les investisseurs esp\u00e8rent de nouvelles hausses de prix et parient sur une tendance \u00e0 la hausse soutenue du Bitcoin, ce qui devrait \u00e9galement fournir un vent favorable suppl\u00e9mentaire aux actions MicroStrategy, mais sans s\u2019accrocher \u00e0 la crypto-monnaie elle-m\u00eame.
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MicroStrategy a annonc\u00e9 pour la derni\u00e8re fois l’\u00e9mission d’obligations convertibles en novembre 2024. L’offre s’\u00e9levait initialement \u00e0 1,75 milliard de dollars am\u00e9ricains, mais a \u00e9t\u00e9 \u00e9tendue \u00e0 2,6 milliards de dollars am\u00e9ricains – en outre, la soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9galement accord\u00e9 aux acheteurs initiaux des obligations une option d’achat d’obligations d’une valeur nominale totale allant jusqu’\u00e0 400 millions de dollars am\u00e9ricains – Dollars, ce qui a port\u00e9 les revenus \u00e0 environ trois milliards de dollars am\u00e9ricains. \u00ab Les options de conversion, disponibles sous certaines conditions jusqu’en juin 2029, permettent aux d\u00e9tenteurs de convertir en esp\u00e8ces des actions ordinaires de cat\u00e9gorie A de la soci\u00e9t\u00e9, ou une combinaison des deux. Le prix de conversion initial est fix\u00e9 \u00e0 1,4872 actions par billet de 1\u00a0000 $, ce qui est un prix de conversion de 672,40 $ – une prime de 55 % par rapport au prix de l’action du 19 novembre”, a d\u00e9crit MicoStrategy. Les modalit\u00e9s de l’obligation convertible sont d\u00e9taill\u00e9es dans un communiqu\u00e9 de presse.
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Toutefois, les obligations convertibles comportent des risques, notamment pour les investisseurs. Bien qu\u2019une \u00e9volution positive des prix garantisse aux investisseurs obligataires qui d\u00e9tiennent leur dette jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance un retour sur leur investissement major\u00e9 d\u2019\u00e9ventuels b\u00e9n\u00e9fices en actions ou en liquidit\u00e9s, ils sont les principaux porteurs de risques en cas d\u2019\u00e9volution des prix plus faible que pr\u00e9vu. Vous r\u00e9cup\u00e9rerez alors le montant que vous avez investi, m\u00eame si la valeur peut avoir diminu\u00e9 entre-temps en raison des pressions inflationnistes. En particulier, le fait que les crypto-monnaies soient tr\u00e8s volatiles et que MicroStrategy en bourse soit fortement d\u00e9pendante de l’\u00e9volution des prix sur le march\u00e9 des crypto-monnaies fait des obligations convertibles un pari avec l’espoir d’une \u00e9volution positive des prix. En outre, les investisseurs en obligations convertibles renoncent \u00e0 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s \u2013 voire, dans le cas de MicoStrategy, \u00e0 des paiements d\u2019int\u00e9r\u00eats.
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Pendant ce temps, une autre question se pose pour MicroStrategy : si Bitcoin continue d’augmenter et que le cours de l’action continue d’augmenter de mani\u00e8re significative, l’entreprise doit \u00eatre en mesure de rembourser les obligations – en cas de doute en vendant des Bitcoins, ce qui \u00e0 son tour aura probablement un impact n\u00e9gatif susceptible de affecter le cours de l\u2019action. “Je n’arr\u00eate pas de dire aux gens qu’il s’agira d’une \u00e9tude de cas de la Harvard Business School”, a d\u00e9clar\u00e9 James Dinsmore, gestionnaire de portefeuille chez Gabelli Funds ax\u00e9 sur les obligations convertibles, selon MarketWatch. “Quoi qu’il en soit, nous allons voir cela avoir une fin int\u00e9ressante”, a poursuivi Dinsmore.\n<\/p>\n
Equipe \u00e9ditoriale finanzen.net\n<\/p>\n<\/div>\n
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