\n<\/p>\n
\u2022 L’indice de volatilit\u00e9 peut encore s’am\u00e9liorer – les march\u00e9s boursiers pourraient continuer \u00e0 baisser
\n\u2022 De nombreux analystes mettent en garde contre l’achat pr\u00e9matur\u00e9 d’actions
\n\u2022 Les haussiers du march\u00e9 consid\u00e8rent d\u00e9sormais que les facteurs n\u00e9gatifs sont suffisamment pris en compte <\/p>\n
De nombreux investisseurs attendent avec impatience la fin des mois de tristesse sur les march\u00e9s internationaux des capitaux. Mais de nombreux analystes consid\u00e8rent qu’un tel espoir est mal plac\u00e9 compte tenu de divers facteurs de stress.\n<\/p>\n
Les experts du march\u00e9 se r\u00e9f\u00e8rent souvent \u00e0 l’indice de volatilit\u00e9 CBOE (VIX) pour d\u00e9terminer quand les march\u00e9s boursiers am\u00e9ricains ont touch\u00e9 le fond. Cet indice de volatilit\u00e9 a atteint un sommet de 52 semaines \u00e0 39 d\u00e9but mars 2022, apr\u00e8s l’attaque de choc de la Russie contre l’Ukraine. La semaine derni\u00e8re, selon Forbes, cet indicateur s’\u00e9tablissait \u00e0 35 – trop bas pour marquer la fin du repli boursier, selon certains analystes. Parmi ces sceptiques se trouve Robert Schein, directeur des investissements de Blanke Schein Wealth Management. Selon Schein, le VIX actuel signale que le march\u00e9 n’a pas encore touch\u00e9 le fond et qu’il est susceptible de continuer \u00e0 baisser. M\u00eame apr\u00e8s les baisses “affreuses” du march\u00e9 boursier de la semaine derni\u00e8re, le VIX n\u00e9gocie toujours ses sommets de mars – un signe que “les investisseurs pensent qu’il pourrait y avoir une vente encore plus importante dans les mois \u00e0 venir”, a d\u00e9clar\u00e9 Yahoo cit\u00e9 comme disant le projet de loi de finances. “Si les investisseurs croyaient vraiment que le creux \u00e9tait atteint, nous verrions probablement un VIX encore plus \u00e9lev\u00e9”, a-t-il ajout\u00e9, soulignant que les hausses imminentes des taux d’int\u00e9r\u00eat de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale seraient un catalyseur potentiel de futures ventes. Nicholas Colas de “DataTrek Research” estime \u00e9galement qu’une valeur VIX sup\u00e9rieure \u00e0 36 est n\u00e9cessaire pour qu’un renversement de tendance soit atteint. <\/p>\n
D’autres analystes, en revanche, consid\u00e8rent la volatilit\u00e9 d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e comme un contre-indicateur, c’est-\u00e0-dire un signal essentiellement haussier. Le strat\u00e8ge de march\u00e9 Ryan Detrick de LPL souligne \u00e9galement que la peur extr\u00eame des investisseurs se refl\u00e8te d\u00e9j\u00e0 \u00e0 la fois dans le VIX et dans les cours des actions.
\n<\/p>\n
L’analyste de Morgan Stanley, Michael Wilson, qui est g\u00e9n\u00e9ralement consid\u00e9r\u00e9 comme baissier, consid\u00e8re toujours le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain comme sur\u00e9valu\u00e9. Le march\u00e9 haussier entre 2009 et 2021 a fauss\u00e9 \u00e0 la hausse les ratios cours\/b\u00e9n\u00e9fices, les exag\u00e9rations du march\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es sont loin d’\u00eatre att\u00e9nu\u00e9es par la forte baisse de la bourse depuis janvier 2022. Les importantes hausses de taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine ralentiraient in\u00e9vitablement la croissance \u00e9conomique. Wilson s’attend donc \u00e0 ce que le S&P 500 soit encore plus bas.Comme le rapporte “Forbes”, Wilson s’attend \u00e0 une chute totale de 30%. Ce n’est qu’apr\u00e8s une telle vente que le barom\u00e8tre du march\u00e9 boursier am\u00e9ricain remontera \u00e0 nouveau. Pour le printemps 2023, il s’attend \u00e0 un niveau de 3 900 points – c’est-\u00e0-dire \u00e0 un niveau l\u00e9g\u00e8rement inf\u00e9rieur \u00e0 celui actuellement. <\/p>\n
“Nous restons d’avis que le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain n’int\u00e8gre pas ce ralentissement de la croissance par rapport aux niveaux actuels”, a \u00e9crit Wilson dans un r\u00e9cent communiqu\u00e9. “Nous supposons que la volatilit\u00e9 des actions restera \u00e9lev\u00e9e au cours des 12 prochains mois”, a cit\u00e9 “yahoo finance” l’expert du march\u00e9. Pour cette raison, Wilson recommande une position de portefeuille d\u00e9fensive avec une position surpond\u00e9r\u00e9e dans les actions de la sant\u00e9, des services publics et de l’immobilier. <\/p>\n
Graham Secker, \u00e9galement de Morgan Stanley, est d’accord avec son coll\u00e8gue. Bien que les valorisations des actions soient de plus en plus raisonnables, les risques l’emportent sur les risques. “Simplifions-nous les choses – le contexte macro\u00e9conomique est tr\u00e8s difficile pour les actions”, souligne Secker dans son analyse. Pour les bourses europ\u00e9ennes, le plus grand risque serait une r\u00e9duction des importations de gaz russe. “Bien que le sentiment des investisseurs soit faible et que les valorisations des actions soient raisonnables, les perspectives fondamentales difficiles devraient faire baisser les actions dans les mois \u00e0 venir.” Seckers conseille donc des valeurs d\u00e9fensives et des investissements dans le principal indice britannique FTSE 100, car la Grande-Bretagne importe peu de mati\u00e8res premi\u00e8res russes et est donc relativement peu affect\u00e9e par le conflit ukrainien.
\n<\/p>\n
Les analystes de la maison d’investissement Berenberg partagent les inqui\u00e9tudes quant \u00e0 une reprise rapide des bourses am\u00e9ricaines. Il est certainement “tentant” d’acheter la baisse – mais les \u00e9normes charges macro\u00e9conomiques font que le niveau de valorisation appara\u00eet toujours tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9. Le S&P 500 pourrait donc tester le niveau de la moyenne mobile sur 200 semaines autour de 3 600 points. Ici, le march\u00e9 pourrait se redresser, car ce n’est que lorsque la bulle Internet a \u00e9clat\u00e9 en 2000-2003 et pendant la crise financi\u00e8re de 2008 que cette moyenne a \u00e9t\u00e9 ventil\u00e9e, comme l’a d\u00e9couvert “yahoo finance”.
\n<\/p>\n
Tous les analystes ne sont pas d’accord avec la teneur de base pessimiste. Par exemple, Peter Oppenheimer, analyste chez Goldman Sachs, voit de plus en plus d’opportunit\u00e9s d’achats suppl\u00e9mentaires. L’\u00e9norme braderie de ces derni\u00e8res semaines a rendu le niveau de prix de certains titres prometteurs plus attractif. De plus, les vents contraires de l’inflation et des hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat sont d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9s aux prix courants. <\/p>\n
Cependant, les analystes s’accordent sur un point : la poursuite du d\u00e9veloppement du march\u00e9 mondial des capitaux d\u00e9pendra principalement des donn\u00e9es futures sur l’inflation et des d\u00e9cisions correspondantes de la banque centrale am\u00e9ricaine. En cons\u00e9quence, les march\u00e9s boursiers devraient \u00eatre un peu plus calmes dans les semaines \u00e0 venir : la publication des prix \u00e0 la consommation am\u00e9ricains pour mai et la prochaine d\u00e9cision de la Fed sur les taux d’int\u00e9r\u00eat n’interviennent qu’\u00e0 la mi-juin.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net\n<\/p>\n
<\/p>\n
Sources des images : BEST-BACKGROUNDS \/ Shutterstock.com, conrado \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n