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Les valorisations sur le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain atteignent actuellement des niveaux records, qui rappellent l’\u00e9poque de la c\u00e9l\u00e8bre \u00ab exub\u00e9rance irrationnelle \u00bb de Greenspan. C’est pourquoi la valorisation boursi\u00e8re pourrait indiquer une correction potentielle.<\/p>\n
\u2022 Les valorisations boursi\u00e8res atteignent des niveaux historiques
\u2022 “L’exub\u00e9rance irrationnelle” de Greenspan pourrait se r\u00e9p\u00e9ter
\u2022 Le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain pourrait subir une correction
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Le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain a peut-\u00eatre atteint un point critique : il est au m\u00eame niveau de valorisation qu’au moment du fameux commentaire sur \u00ab l’exub\u00e9rance irrationnelle \u00bb. Alan Greenspan. L’ancien pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a averti en 1996 que les cours des actions \u00e9taient sur\u00e9valu\u00e9s et donc vuln\u00e9rables \u00e0 la baisse. Une telle phase se caract\u00e9rise par une prise de risque excessive et un comportement sp\u00e9culatif, qui repose souvent sur des attentes irr\u00e9alistes et peut finalement conduire \u00e0 une correction du march\u00e9 ou \u00e0 un krach.
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Une analyse Bloomberg r\u00e9alis\u00e9e par le chroniqueur de Bloomberg Opinion, John Authers, montre que les actions am\u00e9ricaines sont actuellement \u00e0 leur plus cher depuis 2002. Ce qui est particuli\u00e8rement remarquable est la d\u00e9couverte selon laquelle les mod\u00e8les d’\u00e9valuation correspondent exactement \u00e0 ceux du 5 d\u00e9cembre 1996 – le moment o\u00f9 Greenspan a prononc\u00e9 son c\u00e9l\u00e8bre discours. Authers a utilis\u00e9 la m\u00e9thode d’\u00e9valuation pr\u00e9f\u00e9r\u00e9e de Greenspan, qui compare les rendements des b\u00e9n\u00e9fices des entreprises aux rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans. La m\u00e9thode montre combien une entreprise gagne par rapport au cours de ses actions. Ce rendement b\u00e9n\u00e9ficiaire – l’inverse du ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fice (P\/E) – est actuellement \u00e0 un niveau record et refl\u00e8te la valorisation \u00e9lev\u00e9e.\n<\/p>\n
Dans l’analyse actuelle de Bloomberg, on observe une baisse du rendement des b\u00e9n\u00e9fices, mais celle-ci est moins imputable \u00e0 l’\u00e9volution des march\u00e9s boursiers. Au contraire, la hausse des rendements obligataires am\u00e9ricains jouera probablement un r\u00f4le d\u00e9cisif. Les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans augmentent dans un contexte d’inqui\u00e9tudes persistantes en mati\u00e8re d’inflation, r\u00e9duisant l’attrait des actions par rapport aux obligations refuge, selon Bloomberg.
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Le mercredi 8 janvier 2025, le rendement du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans a augment\u00e9 pour le quatri\u00e8me jour cons\u00e9cutif, en hausse de 12 points de base sur la p\u00e9riode, selon MarketWatch. Cette \u00e9volution montre que les inqui\u00e9tudes concernant l’inflation future et la perspective d’un resserrement de la politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine influencent fortement les march\u00e9s obligataires.\n<\/p>\n
Le strat\u00e8ge de Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, souligne \u00e9galement que les actions sont actuellement valoris\u00e9es \u00e0 la perfection. Dans une note, selon MarketWatch, il a d\u00e9clar\u00e9 : \u00ab La hausse des cours des actions au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es s’est situ\u00e9e dans le 93e percentile par rapport aux p\u00e9riodes similaires du si\u00e8cle dernier. \u00bb Il a ajout\u00e9 : \u00ab M\u00eame si nous nous attendons \u00e0 ce que les march\u00e9s actions continuent de progresser dans l’ensemble au cours de l’ann\u00e9e \u2013 principalement gr\u00e2ce aux b\u00e9n\u00e9fices \u2013 ils sont de plus en plus vuln\u00e9rables \u00e0 une correction, entra\u00een\u00e9e soit par de nouvelles hausses des rendements obligataires et\/ou par des d\u00e9ceptions au niveau des donn\u00e9es \u00e9conomiques ou des b\u00e9n\u00e9fices. \u00bb .
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La gouverneure de la Fed, Lisa Cook, a \u00e9galement soulign\u00e9 dans son discours du lundi 6 janvier 2025 que les valorisations boursi\u00e8res actuelles sont \u00ab vuln\u00e9rables \u00e0 de fortes baisses \u00bb car les prix des actions et des obligations d’entreprises sont tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s dans l’environnement de march\u00e9 actuel.
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La question de savoir si le march\u00e9 boursier conna\u00eetra une correction reste ouverte. Les r\u00e9cents gains du march\u00e9 boursier pourraient se poursuivre, mais les risques pos\u00e9s par la hausse des rendements obligataires et l’inflation ne peuvent \u00eatre sous-estim\u00e9s. Le souvenir de \u00ab l\u2019exub\u00e9rance irrationnelle \u00bb de Greenspan est ressuscit\u00e9 par la situation actuelle du march\u00e9. La politique de la Fed et l’\u00e9volution de l’inflation pourraient devenir cruciales pour l’orientation future du march\u00e9.
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Equipe \u00e9ditoriale finanzen.net\n<\/p>\n
Ce texte est uniquement \u00e0 titre informatif et ne constitue pas une recommandation d’investissement. finanzen.net GmbH exclut tout recours.\n<\/p>\n<\/div>\n
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