{"id":1497164,"date":"2025-01-17T14:36:35","date_gmt":"2025-01-17T16:36:35","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/les-gilts-devraient-connaitre-leur-meilleure-semaine-depuis-juillet-apres-une-serie-de-mauvaises-donnees-economiques\/"},"modified":"2025-01-17T14:36:42","modified_gmt":"2025-01-17T16:36:42","slug":"les-gilts-devraient-connaitre-leur-meilleure-semaine-depuis-juillet-apres-une-serie-de-mauvaises-donnees-economiques","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/les-gilts-devraient-connaitre-leur-meilleure-semaine-depuis-juillet-apres-une-serie-de-mauvaises-donnees-economiques\/","title":{"rendered":"Les Gilts devraient conna\u00eetre leur meilleure semaine depuis juillet apr\u00e8s une s\u00e9rie de mauvaises donn\u00e9es \u00e9conomiques"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>D\u00e9bloquez gratuitement Editor&#8217;s Digest<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, r\u00e9dactrice en chef du FT, s\u00e9lectionne ses histoires pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es dans cette newsletter hebdomadaire.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=03b8e090-9c9d-492f-9d9d-46a25e907428\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Les Gilts \u00e9taient en passe de conna\u00eetre leur meilleure semaine depuis juillet et le FTSE 100 a atteint un niveau record vendredi apr\u00e8s qu&#8217;une s\u00e9rie de donn\u00e9es faibles ont pes\u00e9 sur la livre sterling et ont incit\u00e9 \u00e0 parier que la Banque d&#8217;Angleterre r\u00e9duirait les taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat de mani\u00e8re plus agressive pour relancer la croissance. <\/p>\n<p>La hausse des obligations d&#8217;\u00c9tat britanniques s&#8217;est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e vendredi apr\u00e8s que les chiffres officiels ont montr\u00e9 une baisse inattendue des ventes au d\u00e9tail en d\u00e9cembre, augmentant le risque d&#8217;une contraction de l&#8217;\u00e9conomie \u00e0 la fin de l&#8217;ann\u00e9e derni\u00e8re.<\/p>\n<p>Le rendement des obligations d&#8217;\u00c9tat \u00e0 10 ans a encore chut\u00e9 de 0,04 point de pourcentage \u00e0 4,64 pour cent en fin d&#8217;apr\u00e8s-midi, portant sa baisse \u00e0 0,2 point de pourcentage cette semaine. Les rendements \u00e9voluent \u00e0 l\u2019inverse des prix.<\/p>\n<p>Les signes de faiblesse sur le march\u00e9 font suite aux chiffres d\u00e9cevants du PIB pour novembre et \u00e0 une inflation inf\u00e9rieure aux pr\u00e9visions en d\u00e9cembre. Le FMI a pr\u00e9dit vendredi apr\u00e8s-midi une reprise de la croissance au Royaume-Uni cette ann\u00e9e, mais l&#8217;expansion devrait encore \u00eatre plus lente qu&#8217;aux \u00c9tats-Unis et au Canada. <\/p>\n<p>L&#8217;indice FTSE 100 a augment\u00e9 de 1,5 pour cent, d\u00e9passant son pr\u00e9c\u00e9dent record de mai, aid\u00e9 par la faiblesse de la livre sterling. De nombreuses soci\u00e9t\u00e9s de l\u2019indice de premier ordre g\u00e9n\u00e8rent des revenus en dollars, ce qui signifie qu\u2019elles b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une devise am\u00e9ricaine plus forte.<\/p>\n<p>&#8220;Les meilleures nouvelles en mati\u00e8re d&#8217;inflation font des Gilts l&#8217;actif refuge dont le march\u00e9 estime d\u00e9sormais avoir de plus en plus besoin au Royaume-Uni&#8221;, a d\u00e9clar\u00e9 Gordon Shannon, gestionnaire de portefeuille chez TwentyFour Asset Management. <\/p>\n<p>Les attentes croissantes de baisses de taux pour soutenir une \u00e9conomie en stagnation ont rendu \u00ab plus facile pour les acheteurs \u00e9trangers de revenir sur le march\u00e9 \u00bb. [and buy gilts]\u00bb, a ajout\u00e9 Shannon.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2100\" height=\"1500\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"900\" height=\"1200\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Le rendement \u00e0 deux ans a baiss\u00e9 de 0,03 point de pourcentage \u00e0 4,35 pour cent vendredi, portant sa baisse cette semaine \u00e0 0,18 point de pourcentage. La livre sterling \u00e9tait en baisse de 0,5 pour cent par rapport au dollar \u00e0 1,219 $.<\/p>\n<p>&#8220;C&#8217;est plus qu&#8217;une simple faiblesse de la livre sterling&#8221;, a d\u00e9clar\u00e9 Luca Paolini, strat\u00e8ge en chef chez Pictet Asset Management, \u00e0 propos du plus haut du FTSE. &#8220;Je trouve le Royaume-Uni attrayant en tant que march\u00e9&#8221;, a-t-il ajout\u00e9, affirmant qu&#8217;il \u00e9tait &#8220;bon march\u00e9&#8221; en termes de valorisation et &#8220;bien diversifi\u00e9&#8221;.<\/p>\n<p>Les traders s&#8217;attendent d\u00e9sormais \u00e0 une r\u00e9duction des taux d&#8217;au moins deux quarts de point cette ann\u00e9e par rapport au niveau actuel de 4,75 pour cent, et \u00e0 environ deux tiers de chances d&#8217;une troisi\u00e8me r\u00e9duction, selon les niveaux implicites sur les march\u00e9s des swaps.<\/p>\n<p>Malgr\u00e9 la reprise du march\u00e9 des titres d&#8217;\u00c9tat, les rendements \u00e0 10 ans sont rest\u00e9s nettement sup\u00e9rieurs au niveau de 3,75 pour cent qu&#8217;ils \u00e9taient \u00e0 la mi-septembre, avant une vente massive provoqu\u00e9e par les bons du Tr\u00e9sor et les craintes que le Royaume-Uni soit aux prises avec une stagflation &#8211; o\u00f9 les hausses persistantes des prix rendent le Royaume-Uni aux prises avec une stagflation. Il est difficile pour la Banque d&#8217;Angleterre de baisser ses taux. <\/p>\n<p>Cela a port\u00e9 la semaine derni\u00e8re les co\u00fbts d&#8217;emprunt du Royaume-Uni \u00e0 leur plus haut niveau depuis 16 ans, les rendements plus \u00e9lev\u00e9s attirant une vague d&#8217;investisseurs particuliers mais obligeant \u00e9galement la chanceli\u00e8re Rachel Reeves \u00e0 d\u00e9fendre ses projets \u00e9conomiques devant les d\u00e9put\u00e9s.<\/p>\n<p>La hausse des co\u00fbts d\u2019emprunt a consid\u00e9rablement r\u00e9duit la marge de man\u0153uvre dont dispose la chanceli\u00e8re face aux r\u00e8gles budg\u00e9taires qu\u2019elle s\u2019est impos\u00e9es. Les grands investisseurs dor\u00e9s ont pr\u00e9venu que le gouvernement pourrait \u00eatre contraint d\u2019augmenter les imp\u00f4ts ou de r\u00e9duire les d\u00e9penses pour maintenir sa cr\u00e9dibilit\u00e9 aupr\u00e8s du march\u00e9.<\/p>\n<p>Dans une mise \u00e0 jour de ses Perspectives de l&#8217;\u00e9conomie mondiale, le FMI a annonc\u00e9 vendredi que l&#8217;\u00e9conomie britannique conna\u00eetrait une croissance de 1,6 pour cent en 2025, soit une augmentation de 0,1 point de pourcentage par rapport aux pr\u00e9visions pr\u00e9c\u00e9dentes et en hausse par rapport aux 0,9 pour cent de l&#8217;ann\u00e9e derni\u00e8re. La croissance du Royaume-Uni se poursuivrait au rythme similaire de 1,5 % en 2026, indique le rapport.  <\/p>\n<p>Ces perspectives ont \u00e9t\u00e9 bien accueillies par Reeves, qui a d\u00e9clar\u00e9 que les pr\u00e9visions du FMI sugg\u00e9raient que le Royaume-Uni serait la \u00ab grande \u00e9conomie europ\u00e9enne \u00bb \u00e0 la croissance la plus rapide au cours des deux prochaines ann\u00e9es. \u00ab J\u2019irai plus loin et plus vite dans ma mission de croissance gr\u00e2ce \u00e0 des investissements intelligents et \u00e0 des r\u00e9formes incessantes, et je tiendrai notre promesse d\u2019am\u00e9liorer le niveau de vie dans toutes les r\u00e9gions du Royaume-Uni \u00bb, a-t-elle d\u00e9clar\u00e9. <\/p>\n<p>Mais les traders pariant sur des baisses de taux ont \u00e9t\u00e9 encourag\u00e9s par un discours prononc\u00e9 en d\u00e9but de semaine par l&#8217;un des responsables de la politique mon\u00e9taire de la banque centrale, selon lequel elle pourrait devoir r\u00e9duire les taux cinq ou six fois au cours de l&#8217;ann\u00e9e \u00e0 venir pour soutenir l&#8217;\u00e9conomie. <\/p>\n<p>Alan Taylor, membre du Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire, a averti que les donn\u00e9es r\u00e9centes du Royaume-Uni laissaient pr\u00e9sager \u00ab des perspectives de plus en plus sombres pour 2025 \u00bb, affirmant que la banque centrale devait prendre des mesures pr\u00e9ventives pour soutenir l&#8217;\u00e9conomie en r\u00e9duisant les co\u00fbts d&#8217;emprunt. <\/p>\n<p>M\u00eame si les attentes d&#8217;une baisse des taux apporteront un certain soulagement \u00e0 la chanceli\u00e8re en ce qui concerne les co\u00fbts d&#8217;emprunt du gouvernement britannique, les perspectives de croissance plus m\u00e9diocres qui les accompagnent pourraient avoir une influence n\u00e9gative sur les pr\u00e9visions budg\u00e9taires si la faiblesse est jug\u00e9e persistante. <\/p>\n<p>Le Bureau gouvernemental pour la responsabilit\u00e9 budg\u00e9taire doit pr\u00e9senter ses nouvelles perspectives \u00e9conomiques et budg\u00e9taires le 26 mars, et la chanceli\u00e8re devrait r\u00e9pondre par une d\u00e9claration au Parlement. <\/p>\n<p>Les titres d&#8217;\u00c9tat britanniques ont \u00e9t\u00e9 aid\u00e9s par le vent arri\u00e8re des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, qui se sont \u00e9galement redress\u00e9s alors que les donn\u00e9es ont montr\u00e9 un affaiblissement des pressions inflationnistes sous-jacentes dans l&#8217;\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Cela a fait baisser le rendement du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans de 0,17 point de pourcentage cette semaine \u00e0 4,61 pour cent.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/03b8e090-9c9d-492f-9d9d-46a25e907428\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-fr-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>D\u00e9bloquez gratuitement Editor&#8217;s Digest Roula Khalaf, r\u00e9dactrice en chef du FT, s\u00e9lectionne ses histoires pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es dans cette newsletter hebdomadaire. 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