L’inflation britannique a ralenti de mani\u00e8re inattendue \u00e0 2,5 pour cent en d\u00e9cembre, att\u00e9nuant la pression sur la chanceli\u00e8re Rachel Reeves et ouvrant la voie \u00e0 la Banque d’Angleterre pour poursuivre la r\u00e9duction des taux d’int\u00e9r\u00eat le mois prochain.<\/p>\n
Le chiffre de l’inflation des prix \u00e0 la consommation, qui \u00e9tait inf\u00e9rieur au chiffre de 2,6 pour cent de novembre et tir\u00e9 \u00e0 la baisse par les prix des restaurants et des h\u00f4tels, a d\u00e9clench\u00e9 la plus forte hausse sur une journ\u00e9e des obligations d’\u00c9tat depuis plus d’un an. Les analystes s’attendaient \u00e0 ce que l’inflation reste stable le mois dernier.<\/p>\n
Les donn\u00e9es de mercredi apporteront un certain soulagement \u00e0 Reeves, qui fait face \u00e0 des co\u00fbts d’emprunt plus \u00e9lev\u00e9s aliment\u00e9s par les craintes que l’\u00e9conomie britannique n’entre dans une p\u00e9riode de stagflation, dans laquelle une croissance atone s’accompagne de pressions persistantes sur les prix.<\/p>\n
Mais les \u00e9conomistes s’attendent toujours \u00e0 une r\u00e9acc\u00e9l\u00e9ration de l’inflation dans les mois \u00e0 venir, d’autant plus que la baisse de d\u00e9cembre est due \u00e0 des facteurs volatils tels que la baisse des tarifs a\u00e9riens.<\/p>\n
\u00ab Il y a encore du travail \u00e0 faire pour aider les familles \u00e0 travers le pays \u00e0 faire face au co\u00fbt de la vie \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Reeves mercredi, insistant sur le fait qu’elle \u00ab se battrait chaque jour \u00bb pour assurer la croissance et am\u00e9liorer le niveau de vie.<\/p>\n
La r\u00e9cente augmentation des co\u00fbts d’emprunt du gouvernement britannique, qui a atteint la semaine derni\u00e8re un sommet en 16 ans, a menac\u00e9 de compromettre la promesse de la chanceli\u00e8re d’\u00e9quilibrer les d\u00e9penses quotidiennes avec les recettes fiscales d’ici 2029.<\/p>\n
Mais les donn\u00e9es d’inflation publi\u00e9es mercredi au Royaume-Uni ont d\u00e9clench\u00e9 une hausse des obligations d’Etat, qui se sont renforc\u00e9es apr\u00e8s une inflation sous-jacente am\u00e9ricaine plus faible que pr\u00e9vu plus tard dans la journ\u00e9e. Le rendement des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 10 ans a chut\u00e9 de 0,16 point de pourcentage \u00e0 4,73 pour cent, leur meilleur jour depuis fin 2023.<\/p>\n
La livre sterling a augment\u00e9 de 0,1 pour cent sur la journ\u00e9e \u00e0 1,222 $.<\/p>\n
Le Premier ministre Sir Keir Starmer a d\u00e9clar\u00e9 mercredi que Reeves resterait chancelier pendant \u00ab de nombreuses ann\u00e9es \u00bb et que les travaillistes ne tiendraient cette ann\u00e9e qu\u2019un seul budget, date \u00e0 laquelle le gouvernement britannique annonce g\u00e9n\u00e9ralement des modifications fiscales.<\/p>\n
“Le chancelier sera en poste pendant de nombreuses ann\u00e9es encore”, a-t-il d\u00e9clar\u00e9 aux d\u00e9put\u00e9s lors de la p\u00e9riode de questions du Premier ministre. “Nous aurons un seul budget, c’est ce \u00e0 quoi nous nous engageons, des r\u00e8gles budg\u00e9taires strictes, et nous les respecterons.”<\/p>\n
Zara Nokes, analyste chez JPMorgan Asset Management, a d\u00e9clar\u00e9 : “Apr\u00e8s un d\u00e9but d’ann\u00e9e difficile, les chiffres de l’inflation de ce matin apporteront un certain soulagement au chancelier Reeves.”<\/p>\n
Elle a ajout\u00e9 qu\u2019un chiffre d\u2019inflation plus \u00e9lev\u00e9 aurait pu \u00eatre \u00ab un catalyseur d\u2019une plus grande volatilit\u00e9 sur le march\u00e9 des gilts \u00bb.<\/p>\n
Le rapport, du Bureau des statistiques nationales, intervient alors que le Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire de la BoE se pr\u00e9pare \u00e0 tenir sa premi\u00e8re r\u00e9union de 2025 le mois prochain.<\/p>\n
Suite \u00e0 ces donn\u00e9es, les traders tablaient sur une probabilit\u00e9 de plus de 80 pour cent d’une baisse d’un quart de point en f\u00e9vrier, contre environ 60 pour cent auparavant, selon les niveaux impliqu\u00e9s par les march\u00e9s des swaps.<\/p>\n
Rob Wood, \u00e9conomiste britannique chez Pantheon Macronomics, a d\u00e9clar\u00e9 que le chiffre d’inflation inf\u00e9rieur au consensus donnait \u00e0 la BoE une \u00ab fen\u00eatre d’opportunit\u00e9 pour r\u00e9duire les taux en f\u00e9vrier \u00bb.<\/p>\n
Il a toutefois qualifi\u00e9 ce chiffre de \u00ab sursis temporaire \u00bb, ajoutant que la forte baisse des tarifs a\u00e9riens allait probablement s’inverser en janvier.<\/p>\n Les donn\u00e9es de mercredi ont montr\u00e9 que l’inflation des services, qui est \u00e9troitement surveill\u00e9e par la BoE comme indicateur des pressions sous-jacentes sur les prix, a fortement ralenti \u00e0 4,4 pour cent contre 5 pour cent auparavant.<\/p>\n Il \u00e9tait \u00e9galement inf\u00e9rieur au chiffre de 4,9 pour cent attendu par les \u00e9conomistes.<\/p>\n Environ la moiti\u00e9 de la baisse de l\u2019inflation des services \u00e9tait due aux tarifs a\u00e9riens, selon Ruth Gregory de Capital Economics. La croissance des tarifs a\u00e9riens a \u00e9t\u00e9 la troisi\u00e8me plus faible jamais enregistr\u00e9e en d\u00e9cembre.<\/p>\n Cela s’explique en partie par le fait que l’ONS a collect\u00e9 des donn\u00e9es sur les tarifs a\u00e9riens autour du 10 d\u00e9cembre, avant l’augmentation habituelle des prix provoqu\u00e9e par les vacances scolaires, et a examin\u00e9 les vols revenant la veille de No\u00ebl et du Nouvel An, qui ont tendance \u00e0 \u00eatre moins chers que les jours environnants. <\/p>\n L’inflation sous-jacente, qui exclut les produits alimentaires et l’\u00e9nergie, est tomb\u00e9e \u00e0 3,2 pour cent contre 3,5 pour cent.<\/p>\n Ces chiffres surviennent alors que Reeves subit une pression croissante concernant l’impact des d\u00e9cisions qu’elle a prises dans le budget d’octobre, notamment l’augmentation des cotisations d’assurance nationale des employeurs.<\/p>\n Mardi, la chanceli\u00e8re a ignor\u00e9 les appels \u00e0 sa d\u00e9mission, apr\u00e8s que son homologue conservateur, Mel Stride, l’ait accus\u00e9e de faire partie d’une \u00ab trag\u00e9die shakespearienne \u00bb au milieu de la tourmente des march\u00e9s obligataires.<\/p>\n