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La gouverneure de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Lisa Cook, pr\u00e9vient que les valorisations \u00e9lev\u00e9es des march\u00e9s boursiers et des obligations d’entreprises pourraient les rendre vuln\u00e9rables \u00e0 de fortes baisses. Les analystes sont \u00e9galement divis\u00e9s sur la mani\u00e8re dont le march\u00e9 haussier va se poursuivre.<\/p>\n
\u2022 Le gouverneur de la Fed met en garde contre les valorisations boursi\u00e8res \u00e9lev\u00e9es
\u2022 Donn\u00e9es \u00e9conomiques en un coup d’\u0153il
\u2022 Les analystes ne sont pas d’accord sur les attentes du march\u00e9 pour 2025
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La gouverneure de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Lisa Cook, a r\u00e9cemment mis en garde contre les valorisations \u00e9lev\u00e9es sur les march\u00e9s boursiers et obligataires d’entreprises. “Les valorisations sont \u00e9lev\u00e9es dans toute une s\u00e9rie de classes d’actifs, y compris les march\u00e9s d’actions et d’obligations d’entreprises, o\u00f9 les primes de risque estim\u00e9es se situent pr\u00e8s du bas de leur distribution historique. Cela sugg\u00e8re que les march\u00e9s peuvent \u00eatre parfaitement valoris\u00e9s et donc vuln\u00e9rables \u00e0 de fortes baisses” qui pourraient r\u00e9sulter de de mauvaises nouvelles \u00e9conomiques ou un changement dans le sentiment des investisseurs”, a d\u00e9clar\u00e9 Cook. Comme le rapporte Market Watch, ses commentaires n’\u00e9taient pas sans rappeler la mise en garde d’Alan Greenspan contre \u00ab l’exub\u00e9rance irrationnelle \u00bb en 1996. Cependant, m\u00eame si les commentaires de Greenspan ont eu un impact direct sur le march\u00e9 boursier, les commentaires de Cook ont \u200b\u200b\u00e9t\u00e9 largement ignor\u00e9s par le march\u00e9. Le S&P 500 a augment\u00e9 malgr\u00e9 son avertissement et reste proche de ses plus hauts historiques.
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Historiquement, les valorisations sont \u00e9lev\u00e9es, le S&P 500 se n\u00e9gociant bien au-dessus des moyennes et un ratio CAPE proche des plus hauts depuis la bulle Internet. Toutefois, dans le m\u00eame temps, les valorisations boursi\u00e8res sont souvent rest\u00e9es \u00e9lev\u00e9es sur le long terme, ce qui rend difficile la pr\u00e9vision des pics de march\u00e9. Les investisseurs semblent rester largement optimistes, en partie motiv\u00e9s par les d\u00e9veloppements de l\u2019intelligence artificielle et les attentes de d\u00e9r\u00e9glementation, a poursuivi MarketWatch.\n<\/p>\n
Toutefois, des valorisations \u00e9lev\u00e9es pourraient pr\u00e9senter des risques si les fondamentaux s\u2019affaiblissaient. “La saison des r\u00e9sultats du quatri\u00e8me trimestre commence la semaine prochaine et nous pr\u00e9voyons que [die Ergebnisse] sera au centre de l’attention alors que les investisseurs recherchent une croissance des b\u00e9n\u00e9fices pour soutenir les valorisations actuelles et analyser comment les entreprises r\u00e9agissent \u00e0 une baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Kevin Simpson, directeur g\u00e9n\u00e9ral de Capital Wealth Planning, selon MarketWatch. Les signes avant-coureurs, en particulier parmi les grandes entreprises technologiques , pourrait accro\u00eetre les inqui\u00e9tudes Malgr\u00e9 ces risques, de nombreux strat\u00e8ges s’attendent \u00e0 une poursuite de la hausse des prix, m\u00eame si une correction du march\u00e9 en cas de d\u00e9t\u00e9rioration des conditions \u00e9conomiques ne peut \u00eatre exclue.
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L’indice S&P 500 a augment\u00e9 de 27 % au cours de l’ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e, en partie \u00e0 cause des attentes selon lesquelles la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale r\u00e9duirait encore les taux d’int\u00e9r\u00eat, comme l’explique The Motley Fool. Des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus bas stimulent l\u2019\u00e9conomie, tandis que des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s la ralentissent. Le gouvernement a commenc\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en septembre et le march\u00e9 s\u2019attend \u00e0 ce que cette tendance se poursuive jusqu\u2019en 2025. Selon l’outil FedWatch du groupe CME, 2025 ne devrait \u00eatre que douce Baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat attendu alors qu’un Augmentation des taux d’int\u00e9r\u00eat cela semble actuellement impossible. Mais compte tenu des donn\u00e9es \u00e9conomiques r\u00e9centes, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pourrait, de mani\u00e8re inattendue, envisager de relever \u00e0 nouveau les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.\n<\/p>\n
Les pr\u00e9visions de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9es \u00e0 la baisse car l’\u00e9conomie s’av\u00e8re plus forte et l’inflation plus tenace que pr\u00e9vu. Alors que quatre baisses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9taient pr\u00e9vues en septembre pour 2025, ce nombre a \u00e9t\u00e9 r\u00e9duit \u00e0 deux en d\u00e9cembre. Si le PIB cro\u00eet plus vite, si le ch\u00f4mage reste faible et si l\u2019inflation reste \u00e9lev\u00e9e, des hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pourraient revenir \u00e0 l\u2019ordre du jour.
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Selon The Motley Fool, les investisseurs devraient donc se pr\u00e9parer \u00e0 d’\u00e9ventuelles corrections du march\u00e9, par exemple en accumulant des liquidit\u00e9s pour profiter de futures opportunit\u00e9s d’achat ou en r\u00e9duisant les positions surdimensionn\u00e9es dans le portefeuille. De telles mesures pourraient contribuer \u00e0 minimiser les risques et \u00e0 r\u00e9agir avec souplesse aux \u00e9ventuels changements du march\u00e9.
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Entre-temps, les analystes ne sont pas d’accord sur la mani\u00e8re dont le march\u00e9 haussier, qui dure maintenant depuis plus de deux ans, va se poursuivre. Malgr\u00e9 les tensions g\u00e9opolitiques, telles que la guerre en cours en Ukraine et la d\u00e9t\u00e9rioration de la situation au Moyen-Orient, les actions poursuivent leur tendance \u00e0 la hausse presque sans rel\u00e2che. Les revers \u00e0 court terme, que les pessimistes consid\u00e9raient comme la fin du march\u00e9 haussier, ont \u00e9t\u00e9 rapidement surmont\u00e9s.
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Les experts ne sont pas d\u2019accord sur la dur\u00e9e moyenne d\u2019un march\u00e9 haussier, qui peut varier de quatre \u00e0 sept ans selon la d\u00e9finition. Cependant, certains conviennent que le march\u00e9 haussier actuel n\u2019a pas encore atteint son apog\u00e9e et que la tendance \u00e0 la hausse devrait se poursuivre jusqu\u2019en 2025.
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Les r\u00e9sultats des \u00e9lections am\u00e9ricaines du 5 novembre pourraient acc\u00e9l\u00e9rer le cycle haussier du march\u00e9 boursier, estime Andrew Slimmon de Morgan Stanley. Il voit le march\u00e9 actuel dans sa phase de maturit\u00e9. “L’optimisme a continu\u00e9 de cro\u00eetre apr\u00e8s les \u00e9lections et l’\u00e9conomie enregistre \u00e9galement une croissance solide”, explique-t-il. Ses perspectives pour 2025 restent positives, soutenues par des mesures potentiellement propices \u00e0 la croissance telles que les all\u00e9gements fiscaux et la d\u00e9r\u00e9glementation sous un nouveau gouvernement.
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David Kostin de Goldman Sachs pr\u00e9voit quant \u00e0 lui un niveau du S&P 500 \u00e0 6 500 points d’ici fin 2025, malgr\u00e9 les risques existants tels que d’\u00e9ventuelles augmentations de tarifs ou une hausse des rendements obligataires. Les g\u00e9ants technologiques des \u00ab Magnificent Seven \u00bb pourraient continuer \u00e0 performer, mais avec une avance plus \u00e9troite, tandis que les facteurs macro\u00e9conomiques devraient devenir plus importants pour le march\u00e9 dans son ensemble.
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Quelques analystes s’attendent toutefois \u00e0 un retournement de l’\u00e9volution du march\u00e9. Barry Bannister, strat\u00e8ge en chef des investissements chez Stifel, a mis en garde dans une interview sur CNBC contre une possible correction du march\u00e9 en 2025. Selon lui, des taux d’inflation constamment \u00e9lev\u00e9s et la politique restrictive des taux d’int\u00e9r\u00eat de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pourraient ralentir la croissance \u00e9conomique. S\u2019il s\u2019attend \u00e0 une hausse des prix au premier semestre 2025, il pr\u00e9voit une baisse significative du S&P 500 au second semestre.
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Bannister consid\u00e8re que la baisse de la croissance \u00e9conomique est le principal facteur du ralentissement, qui pourrait tomber \u00e0 environ 1,5 % au second semestre 2025. Cela entra\u00eenerait une baisse des d\u00e9penses de consommation, des investissements et des b\u00e9n\u00e9fices des entreprises, ce qui p\u00e8serait probablement davantage sur les cours boursiers. Dans l’ensemble, Bannister estime que l’environnement est d\u00e9favorable \u00e0 la poursuite du boom boursier actuel.
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Bien que Bannister fasse partie des rares strat\u00e8ges qui s\u2019attendent \u00e0 une baisse du S&P 500 en 2025, il n\u2019est pas le seul \u00e0 partager cette \u00e9valuation pour le second semestre. Tom Lee de Fundstrat pr\u00e9voit \u00e9galement une correction de ses perspectives pour 2025 : apr\u00e8s une possible hausse du S&P 500 \u00e0 7 000 points au premier semestre, il pourrait tomber \u00e0 environ 6 600 points au second semestre.
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Equipe \u00e9ditoriale finanzen.net\n<\/p>\n
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