{"id":1473796,"date":"2025-01-01T12:09:08","date_gmt":"2025-01-01T14:09:08","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/le-nombre-de-societes-de-capital-risque-americaines-diminue-a-mesure-que-les-flux-de-tresorerie-reviennent-aux-principaux-investisseurs-du-secteur-technologique\/"},"modified":"2025-01-01T12:09:13","modified_gmt":"2025-01-01T14:09:13","slug":"le-nombre-de-societes-de-capital-risque-americaines-diminue-a-mesure-que-les-flux-de-tresorerie-reviennent-aux-principaux-investisseurs-du-secteur-technologique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/le-nombre-de-societes-de-capital-risque-americaines-diminue-a-mesure-que-les-flux-de-tresorerie-reviennent-aux-principaux-investisseurs-du-secteur-technologique\/","title":{"rendered":"Le nombre de soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque am\u00e9ricaines diminue \u00e0 mesure que les flux de tr\u00e9sorerie reviennent aux principaux investisseurs du secteur technologique"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>D\u00e9bloquez gratuitement Editor&#8217;s Digest<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, r\u00e9dactrice en chef du FT, s\u00e9lectionne ses histoires pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es dans cette newsletter hebdomadaire.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=7a787423-9466-4e55-8c0e-8811cfe44dd3\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Le nombre d\u2019investisseurs actifs en capital-risque a diminu\u00e9 de plus d\u2019un quart par rapport au sommet de 2021, alors que les institutions financi\u00e8res peu enclines au risque concentrent leur argent sur les plus grandes entreprises de la Silicon Valley. <\/p>\n<p>Le nombre de soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque investissant dans des entreprises bas\u00e9es aux \u00c9tats-Unis est tomb\u00e9 \u00e0 6\u00a0175 en 2024, ce qui signifie que plus de 2\u00a0000 sont tomb\u00e9es en sommeil depuis un pic de 8\u00a0315 en 2021, selon le fournisseur de donn\u00e9es PitchBook.<\/p>\n<p>Cette tendance a concentr\u00e9 le pouvoir entre un petit groupe de m\u00e9ga-entreprises et a laiss\u00e9 les plus petites soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque se battre pour leur survie. Cela a \u00e9galement fauss\u00e9 la dynamique du march\u00e9 am\u00e9ricain du capital-risque, permettant \u00e0 des start-ups telles que SpaceX, OpenAI, Databricks et Stripe de rester priv\u00e9es beaucoup plus longtemps, tout en r\u00e9duisant les options de financement pour les petites entreprises. <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"700\" height=\"500\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"300\" height=\"400\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Plus de la moiti\u00e9 des 71 milliards de dollars lev\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque am\u00e9ricaines en 2024 ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9colt\u00e9es par seulement neuf entreprises, selon PitchBook. General Catalyst, Andreessen Horowitz, Iconiq Growth et Thrive Capital ont lev\u00e9 \u00e0 eux seuls plus de 25 milliards de dollars en 2024. <\/p>\n<p>De nombreuses entreprises ont jet\u00e9 l\u2019\u00e9ponge en 2024. Countdown Capital, un investisseur technologique en phase de d\u00e9marrage, a annonc\u00e9 qu\u2019il mettrait fin \u00e0 ses activit\u00e9s et restituerait le capital non investi \u00e0 ses bailleurs de fonds en janvier. Foundry Group, un capital-risque de 18 ans avec environ 3,5 milliards de dollars d&#8217;actifs sous gestion, a d\u00e9clar\u00e9 qu&#8217;un fonds de 500 millions de dollars lev\u00e9 en 2022 serait le dernier.  <\/p>\n<p>&#8220;Il y a absolument une consolidation du capital-risque&#8221;, a d\u00e9clar\u00e9 John Chambers, ancien directeur g\u00e9n\u00e9ral de Cisco et fondateur de la start-up d&#8217;investissement JC2 Ventures. <\/p>\n<p>\u00ab Les grands [like] Andreessen Horowitz, S\u00e9quoia [Capital]Iconiq, Vitesse de la lumi\u00e8re [Venture Partners] et la NEA ira bien et continuera \u00bb, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. Mais il a ajout\u00e9 que les investisseurs en capital-risque qui n\u2019ont pas r\u00e9ussi \u00e0 obtenir des rendements importants dans un environnement de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat bas avant 2021 allaient avoir des difficult\u00e9s car \u00ab cela va \u00eatre un march\u00e9 plus difficile \u00bb. <\/p>\n<p>L\u2019un des facteurs est le ralentissement spectaculaire des introductions en bourse et des rachats \u2013 les \u00e9tapes typiques auxquelles les investisseurs encaissent les start-ups. Cela a stopp\u00e9 le flux de capitaux des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque vers leurs \u00ab commanditaires \u00bb \u2013 des investisseurs tels que les fonds de pension, les fondations et d\u2019autres institutions. <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"700\" height=\"500\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"300\" height=\"400\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/1735740548_33_Le-nombre-de-societes-de-capital-risque-americaines-diminue-a-mesure.png\" alt=\"Le graphique lin\u00e9aire de la collecte totale de fonds est revenu aux niveaux de 2018, montrant que le financement des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque am\u00e9ricaines a plong\u00e9 depuis 2022.\" data-image-type=\"graphic\" width=\"700\" height=\"500\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>&#8220;Le d\u00e9lai de restitution du capital s&#8217;est consid\u00e9rablement allong\u00e9 dans l&#8217;ensemble du secteur au cours des 25 derni\u00e8res ann\u00e9es&#8221;, a d\u00e9clar\u00e9 un dirigeant d&#8217;un certain nombre de grandes soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque am\u00e9ricaines. \u00ab Dans les ann\u00e9es 1990, il fallait probablement sept ans pour r\u00e9cup\u00e9rer son argent. Maintenant, cela fait probablement plut\u00f4t 10 ans. <\/p>\n<p>Certains LP ont perdu patience. Les 71 milliards de dollars lev\u00e9s par les entreprises am\u00e9ricaines en 2024 constituent leur plus bas niveau depuis sept ans et repr\u00e9sentent moins des deux cinqui\u00e8mes de la r\u00e9colte totale de 2021. <\/p>\n<p>Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque plus petites et plus jeunes ont ressenti la pression plus durement, car les LP ont choisi d&#8217;allouer leurs investissements \u00e0 ceux qui ont une exp\u00e9rience plus longue et avec lesquels ils entretiennent des relations pr\u00e9existantes, plut\u00f4t que de prendre des risques sur de nouveaux dirigeants ou sur ceux qui n&#8217;ont jamais restitu\u00e9 de capital \u00e0 leur capital-risque. bailleurs de fonds. <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"700\" height=\"500\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"300\" height=\"400\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/1735740548_827_Le-nombre-de-societes-de-capital-risque-americaines-diminue-a-mesure.png\" alt=\"Le graphique lin\u00e9aire des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque am\u00e9ricaines qui ont lev\u00e9 leurs premiers fonds n'a re\u00e7u que 4 milliards de dollars en 2024, montrant que les nouvelles soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque ont \u00e9t\u00e9 les plus durement touch\u00e9es par le ralentissement du financement.\" data-image-type=\"graphic\" width=\"700\" height=\"500\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>&#8220;Personne n&#8217;est licenci\u00e9 pour avoir investi de l&#8217;argent dans Andreessen ou Sequoia Capital&#8221;, a d\u00e9clar\u00e9 Kyle Stanford, analyste principal du capital-risque chez PitchBook. &#8220;Si vous ne vous inscrivez pas [to invest in their current fund] tu risques de perdre ta place dans le prochain : c&#8217;est pour \u00e7a qu&#8217;on te fait virer.\u00bb<\/p>\n<p>Stanford a estim\u00e9 que le taux d\u2019\u00e9chec des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque de taille moyenne s\u2019acc\u00e9l\u00e9rerait en 2025 si le secteur ne parvenait pas \u00e0 trouver un moyen d\u2019augmenter les rendements des soci\u00e9t\u00e9s en commandite. <\/p>\n<p>&#8220;Le capital-risque est et restera un \u00e9cosyst\u00e8me rar\u00e9fi\u00e9 o\u00f9 seul un groupe s\u00e9lectionn\u00e9 d&#8217;entreprises acc\u00e8de syst\u00e9matiquement aux opportunit\u00e9s les plus prometteuses&#8221;, a \u00e9crit la soci\u00e9t\u00e9 de capital-risque Lux Capital, \u00e2g\u00e9e de 24 ans, \u00e0 ses LP en ao\u00fbt. \u00ab La grande majorit\u00e9 des nouveaux participants se livrent \u00e0 ce qui \u00e9quivaut \u00e0 une mission financi\u00e8re insens\u00e9e. Nous continuons de nous attendre \u00e0 la disparition de 30 \u00e0 50 pour cent des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/7a787423-9466-4e55-8c0e-8811cfe44dd3\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-fr-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>D\u00e9bloquez gratuitement Editor&#8217;s Digest Roula Khalaf, r\u00e9dactrice en chef du FT, s\u00e9lectionne ses histoires pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es dans cette newsletter hebdomadaire. 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