L’indice am\u00e9ricain S&P 500 a augment\u00e9 de plus de 20 pour cent pour la deuxi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive, alors que l’enthousiasme des investisseurs pour l’intelligence artificielle alimente de fortes hausses des valeurs technologiques \u00e0 grande capitalisation.<\/p>\n
Malgr\u00e9 une vente massive en d\u00e9cembre, le panier d’actions de premier ordre a termin\u00e9 2024 en hausse de 23,3 pour cent, apr\u00e8s un gain de 24,2 pour cent l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, marquant sa meilleure performance sur deux ans ce si\u00e8cle. L’indice a d\u00e9sormais enregistr\u00e9 des gains annuels de plus de 20 pour cent \u00e0 quatre reprises au cours des six derni\u00e8res ann\u00e9es. <\/p>\n
Le rallye a \u00e9t\u00e9 men\u00e9 par les grandes valeurs technologiques expos\u00e9es \u00e0 l\u2019IA. Les actions du fabricant de puces Nvidia ont gagn\u00e9 172 pour cent sur l’ann\u00e9e, tandis que Meta, qui a \u00e9galement beaucoup mis\u00e9 sur la technologie naissante, a augment\u00e9 de 65 pour cent.<\/p>\n
La performance du S&P 500 contraste avec celle des march\u00e9s europ\u00e9ens, le Stoxx 600 gagnant 6 pour cent et le FTSE 100 augmentant de 5,7 pour cent. L’indice MSCI des actions de la r\u00e9gion Asie-Pacifique est en hausse de 7,6 pour cent.<\/p>\n
\u00ab Les \u00c9tats-Unis [market] a rarement \u00e9t\u00e9 aussi exceptionnel \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Michael Metcalfe, responsable de la strat\u00e9gie macro chez State Global Markets.<\/p>\n
Les actions de Wall Street ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 soutenues par les r\u00e9ductions des taux d’int\u00e9r\u00eat de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pour la premi\u00e8re fois depuis la pand\u00e9mie de coronavirus et par des donn\u00e9es \u00e9conomiques r\u00e9silientes qui ont rassur\u00e9 les investisseurs sur le fait que les \u00c9tats-Unis se dirigeaient vers un atterrissage en douceur. Les attentes de r\u00e9ductions d\u2019imp\u00f4ts et d\u2019assouplissement de la r\u00e9glementation au cours du deuxi\u00e8me mandat de Trump ont \u00e9galement aliment\u00e9 les gains ces derniers mois.<\/p>\n
Le strat\u00e8ge de Bank of America, Benjamin Bowler, a d\u00e9clar\u00e9 que le \u00ab laissez-faire \u00e9conomique, les r\u00e9ductions d’imp\u00f4ts et la d\u00e9r\u00e9glementation \u00bb de Trump, associ\u00e9s \u00e0 une potentielle \u00ab r\u00e9volution de l’IA \u00bb, signifiaient que le rallye allait probablement se poursuivre jusqu’en 2025. M\u00eame si 2024 \u00e9tait sans aucun doute \u00ab une bonne ann\u00e9e \u00bb pour le Sur le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain, “ce n’est peut-\u00eatre que le d\u00e9but”, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. <\/p>\n
Mais Chris Jeffrey, responsable macro chez Legal & General Investment Management, gestionnaire de fonds d’actifs de 1 400 milliards de dollars, a d\u00e9clar\u00e9 qu’il y avait \u00ab un certain nombre de signaux d’alarme qui devraient nous inciter \u00e0 \u00eatre un peu prudents \u00bb.<\/p>\n
La diff\u00e9rence entre les ratios cours\/b\u00e9n\u00e9fice \u00e0 terme des actions am\u00e9ricaines et europ\u00e9ennes ne pourrait \u00eatre justifi\u00e9e que si \u00ab vous pensez que les 10 derni\u00e8res ann\u00e9es [of tech-driven US earnings growth] peut continuer, et cela pendant tr\u00e8s longtemps \u00bb, a-t-il ajout\u00e9.<\/p>\n
Les investisseurs ont \u00e9galement d\u00fb revoir \u00e0 la baisse leurs attentes en mati\u00e8re de baisse des taux au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir. Alors que l’inflation reste sup\u00e9rieure \u00e0 l’objectif, les pr\u00e9visions publi\u00e9es par la Fed sugg\u00e9rant une baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat en 2025 inf\u00e9rieure \u00e0 ce qui \u00e9tait esp\u00e9r\u00e9 ont inflig\u00e9 au S&P 500 sa pire s\u00e9ance en quatre mois d\u00e9but d\u00e9cembre. Cela a att\u00e9nu\u00e9 l’exub\u00e9rance des investisseurs apr\u00e8s la victoire \u00e9lectorale de Trump en novembre et a contribu\u00e9 \u00e0 faire baisser l’indice de 2,5% en d\u00e9cembre.<\/p>\n Les actions technologiques de grande capitalisation, dont les \u00ab Magnificent Seven \u00bb \u2013 Apple, Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet, Nvidia et Tesla \u2013 \u00e9taient \u00e0 nouveau la force dominante sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. <\/p>\n Les haussiers soutiennent que la croissance des b\u00e9n\u00e9fices des grandes technologies et le potentiel de l\u2019IA \u00e0 stimuler la productivit\u00e9 justifient les valorisations.<\/p>\n Mike Zigmont, co-responsable du trading et de la recherche chez Visdom Investment Group, a d\u00e9clar\u00e9 que, sauf effondrement des revenus, les Magnificent Seven resteraient tr\u00e8s populaires en 2025 en raison des rendements d\u00e9mesur\u00e9s qu’ils ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9s dans le pass\u00e9. \u00ab Les investisseurs les recherchent simplement \u00bb, a-t-il d\u00e9clar\u00e9.<\/p>\n Mais leurs gains ont incit\u00e9 les commentateurs pessimistes \u00e0 \u00e9tablir des comparaisons entre le march\u00e9 actuel, tr\u00e8s lourd, et la bulle technologique qui a \u00e9clat\u00e9 de fa\u00e7on spectaculaire au tournant du mill\u00e9naire. <\/p>\n Contrairement aux gains du secteur technologique, les soci\u00e9t\u00e9s de mat\u00e9riaux industriels figuraient parmi les pires performances du S&P 500 en 2024, car l’\u00e9conomie chinoise en difficult\u00e9 et les craintes d’une r\u00e9cession am\u00e9ricaine qui ne s’est pas encore mat\u00e9rialis\u00e9e ont \u00e9branl\u00e9 l’app\u00e9tit des investisseurs. <\/p>\n Des \u00e9pisodes de volatilit\u00e9 ont bri\u00e8vement interrompu l’ascension par ailleurs r\u00e9guli\u00e8re du S&P 500. Outre la chute de d\u00e9cembre, les actions se sont fortement vendues d\u00e9but ao\u00fbt, les baisses s’\u00e9tendant au-del\u00e0 du secteur technologique.<\/p>\n N\u00e9anmoins, d\u00e9but d\u00e9cembre, l’exposition nette longue des gestionnaires d’actifs au S&P 500 avait atteint son plus haut niveau depuis plus de 20 ans, selon l’enqu\u00eate mensuelle de Bank of America aupr\u00e8s des gestionnaires de fonds mondiaux, indiquant un \u00ab sentiment extr\u00eamement optimiste \u00bb. Dans le m\u00eame temps, l’enthousiasme des investisseurs particuliers pour les gains boursiers au cours de l’ann\u00e9e prochaine n’a jamais \u00e9t\u00e9 aussi \u00e9lev\u00e9, selon la Deutsche Bank.<\/p>\n Cependant, l’indice de surprise \u00e9conomique am\u00e9ricain, \u00e9troitement surveill\u00e9 par Citi, a baiss\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, indiquant que la dynamique \u00e9conomique est plus faible que pr\u00e9vu. Certains analystes affirment que la croissance lente de la quantit\u00e9 de monnaie en circulation dans l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine, les rendements \u00e9lev\u00e9s des bons du Tr\u00e9sor et un dollar fort laissent pr\u00e9sager une contraction \u00e9conomique potentielle en 2025.<\/p>\n Les investisseurs ont vendu des actions technologiques ces derniers jours, tandis que l’indice Russell 2000 des actions \u00e0 petite capitalisation a encore recul\u00e9 par rapport \u00e0 son record de novembre. L’indice \u00e9quipond\u00e9r\u00e9 S&P 500, qui accorde une pond\u00e9ration de 0,2 pour cent \u00e0 chaque composante, a perdu 6,6 pour cent au cours du mois dernier. <\/p>\n La concentration des rendements dans les grandes technologies restera une \u00ab affaire douloureuse \u00bb pour les fonds d\u2019investissement qui ne peuvent d\u00e9tenir qu\u2019une quantit\u00e9 limit\u00e9e d\u2019une seule action, a d\u00e9clar\u00e9 Charlie McElligott, strat\u00e8ge chez Nomura. <\/p>\n Les investisseurs \u00ab ne peuvent tout simplement pas poss\u00e9der suffisamment \u00bb des plus grands noms, a-t-il ajout\u00e9.<\/p>\n<\/div>\n![\"Le](\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/1735682144_612_Les-actions-americaines-grimpent-de-plus-de-20-pour-cent.png\")
<\/picture><\/figure>\n