Une \u00e9ventuelle guerre commerciale mondiale et une paralysie politique r\u00e9gionale sont les deux plus grandes menaces auxquelles sera confront\u00e9e l\u2019\u00e9conomie de la zone euro en 2025, selon un sondage du Financial Times r\u00e9alis\u00e9 aupr\u00e8s de 72 \u00e9conomistes.<\/p>\n
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain \u00e9lu Donald Trump s’est engag\u00e9 \u00e0 imposer des taxes allant jusqu’\u00e0 20 % sur toutes les importations am\u00e9ricaines, et des droits de douane allant jusqu’\u00e0 60 % sur la Chine, d\u00e8s son retour \u00e0 la Maison Blanche le 20 janvier. <\/p>\n
Si Trump tient parole, les tarifs douaniers repr\u00e9senteraient la hausse la plus significative du protectionnisme am\u00e9ricain depuis la Grande D\u00e9pression et soul\u00e8veraient la perspective de repr\u00e9sailles ailleurs. <\/p>\n
La zone euro, qui d\u00e9tient un important exc\u00e9dent commercial avec les \u00c9tats-Unis, est consid\u00e9r\u00e9e comme extr\u00eamement expos\u00e9e non seulement \u00e0 des droits de douane plus \u00e9lev\u00e9s, mais \u00e9galement \u00e0 la menace de voir la Chine se d\u00e9barrasser de produits bon march\u00e9 sur les march\u00e9s mondiaux en r\u00e9ponse aux actions de Trump. <\/p>\n
“La deuxi\u00e8me pr\u00e9sidence de Trump constitue d\u00e9sormais le plus grand risque politique et \u00e9conomique”, a d\u00e9clar\u00e9 Mujtaba Rahman, directeur g\u00e9n\u00e9ral pour l’Europe du cabinet d’analystes Eurasia Group. \u00ab L\u2019Europe sera expos\u00e9e aux droits de douane et aux pressions de Trump pour imposer un d\u00e9couplage plus agressif avec la Chine. \u00bb <\/p>\n
Un conflit commercial d\u00e9clench\u00e9 par les droits de douane impos\u00e9s par les \u00c9tats-Unis est presque consid\u00e9r\u00e9 comme une \u00e9vidence par les \u00e9conomistes interrog\u00e9s par le FT : 69 pour cent des personnes interrog\u00e9es le jugent probable, tandis que 68 pour cent avertissent qu’un tel sc\u00e9nario constitue la plus grande menace pour la r\u00e9gion l’ann\u00e9e prochaine. .<\/p>\n
Presque toutes les personnes interrog\u00e9es \u2013 81 pour cent \u2013 \u200b\u200bont d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019un deuxi\u00e8me mandat de Trump p\u00e8serait sur la croissance de la zone euro.<\/p>\n
Selon les \u00e9conomistes, les cons\u00e9quences des politiques commerciales de Trump risquent de peser sur la production en Europe avant m\u00eame qu’elles ne soient mises en place. \u00ab Les attentes concernant les tarifs douaniers de Trump. . . inciter fortement les entreprises \u00e0 attendre d’investir jusqu’\u00e0 ce qu’une partie de l’incertitude soit r\u00e9solue \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Tomasz Wieladek de T Rowe Price. <\/p>\n
En moyenne, les 72 personnes interrog\u00e9es s’attendent \u00e0 une croissance \u00e9conomique de la zone euro de seulement 0,9 pour cent. Il s’agirait de la troisi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive de croissance inf\u00e9rieure \u00e0 la normale et inf\u00e9rieure aux 1,1 pour cent pr\u00e9dits par les services de la Banque centrale europ\u00e9enne en d\u00e9cembre. <\/p>\n
Mais il existe un large consensus sur le fait que la zone mon\u00e9taire unique peut \u00e9viter une r\u00e9cession. John Llewellyn, ancien \u00e9conomiste principal \u00e0 l’OCDE et \u00e0 Lehman Brothers, aujourd’hui associ\u00e9 chez Independent Economics, constitue la plus grande exception. <\/p>\n
Pr\u00e9voyant que l\u2019\u00e9conomie de la zone euro terminerait l\u2019ann\u00e9e prochaine avec une baisse de 1 pour cent par rapport \u00e0 son d\u00e9but, Llewellyn a d\u00e9clar\u00e9 que \u00ab les investisseurs sont actuellement ind\u00fbment complaisants quant \u00e0 ce que le pr\u00e9sident Trump est susceptible d\u2019apporter \u00bb. <\/p>\n
\u00ab La stabilit\u00e9 \u00e9conomique est bien plus fragile que la g\u00e9n\u00e9ration moderne ne le reconna\u00eet \u00bb, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. <\/p>\n
La plupart des \u00e9conomistes interrog\u00e9s (61 %) soutiennent l’appel de la pr\u00e9sidente de la BCE, Christine Lagarde, aux d\u00e9cideurs politiques de l’UE \u00e0 engager des n\u00e9gociations commerciales avec Trump afin d’\u00e9viter une guerre commerciale totale.<\/p>\n
“[The EU] peut vouloir utiliser la menace de repr\u00e9sailles dans le cadre de la n\u00e9gociation. Mais en fin de compte, les droits de douane sont un mal qu\u2019ils s\u2019infligent eux-m\u00eames, et l\u2019UE ferait mieux de ne pas les utiliser \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Isabelle Mateos y Lago, \u00e9conomiste en chef chez BNP Paribas. <\/p>\n
Plusieurs \u00e9conomistes soulignent la vaste exp\u00e9rience de l’UE en mati\u00e8re de n\u00e9gociations commerciales et sa position en tant que l’un des plus grands blocs commerciaux au monde. \u00ab L\u2019UE est loin d\u2019\u00eatre dans une position de faiblesse \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Christian Dustmann, directeur du groupe de r\u00e9flexion \u00e9conomique berlinois Rockwool Foundation.<\/p>\n
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Cependant, une minorit\u00e9 bruyante a averti que la recherche d\u2019un accord commercial avec les \u00c9tats-Unis ne ferait qu\u2019encourager une action plus agressive. “Trump a la mentalit\u00e9 d’un tyran dans un terrain de jeu”, a d\u00e9clar\u00e9 Kamil Kovar, \u00e9conomiste principal chez Moody’s.<\/p>\n
Carsten Brzeski, responsable mondial de la macro chez ING Bank, a d\u00e9clar\u00e9 que les tarifs douaniers ne constituaient pas la seule menace pour l’\u00e9conomie europ\u00e9enne \u00e9manant des \u00c9tats-Unis en 2024. \u00ab Les r\u00e9ductions d’imp\u00f4ts am\u00e9ricaines, la d\u00e9r\u00e9glementation et la baisse des prix de l’\u00e9nergie rendront \u00e9galement l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine plus attractive par rapport \u00e0 l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Zone euro. <\/p>\n
Outre les risques g\u00e9opolitiques, l’incapacit\u00e9 de l’Europe \u00e0 r\u00e9soudre ses probl\u00e8mes internes est consid\u00e9r\u00e9e comme un risque majeur par pr\u00e8s d’un tiers des personnes interrog\u00e9es. <\/p>\n
Ulrich Kater, \u00e9conomiste en chef de la banque allemande Deka, a d\u00e9clar\u00e9 que l’Europe allait bient\u00f4t ressembler au \u00ab d\u00e9funt empire des Habsbourg \u00bb. Elle \u00e9tait en retard \u00e9conomique et technologique, enlis\u00e9e dans la bureaucratie et domin\u00e9e par le \u00ab souvenir m\u00e9lancolique de son ancienne grandeur \u00bb.<\/p>\n
Interrog\u00e9 sur les raisons potentielles d’optimisme, un r\u00e9pondant sur cinq a \u00e9voqu\u00e9 la baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat et un certain espoir d’une l\u00e9g\u00e8re hausse de la demande des consommateurs. <\/p>\n
Une proportion similaire d’analystes estiment que les \u00e9lections anticip\u00e9es de f\u00e9vrier en Allemagne pourraient conduire \u00e0 des ajustements du frein constitutionnel strict \u00e0 l’endettement du pays et \u00e0 une augmentation des investissements. <\/p>\n
“La d\u00e9pression psychologique en Allemagne pourrait \u00eatre invers\u00e9e si une nouvelle coalition \u00e9tait capable de pr\u00e9senter un programme de r\u00e9formes coh\u00e9rent et de lever le frein \u00e0 l’endettement”, a d\u00e9clar\u00e9 Moritz Kraemer de la banque allemande LBBW.<\/p>\n
Toutefois, Marcel Fratzscher, directeur du groupe de r\u00e9flexion \u00e9conomique DIW bas\u00e9 \u00e0 Berlin, s’est montr\u00e9 moins optimiste. \u00ab Ne vous attendez pas \u00e0 ce qu’un nouveau gouvernement allemand se mette en route et apporte un regain de confiance indispensable \u00bb, a-t-il d\u00e9clar\u00e9.<\/p>\n
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