Les derni\u00e8res perspectives annuelles sont plus sobres, les marges sont sous pression. L’action a \u00e9volu\u00e9 faiblement en cons\u00e9quence depuis f\u00e9vrier et la valeur de march\u00e9 a diminu\u00e9 de quelques milliards d’euros. A l’actell capitalisation boursi\u00e8re de<\/span> pr\u00e8s de 13 milliards<\/span> L’euro pourrait le rendre vi<\/span>el est plus logique de jouer \u00e0 travers le cas divis\u00e9. Conti a trois zones. Le classique magasin de pi\u00e8ces automobiles,<\/b> qui produit des freins, par exemple, a les revenus les plus \u00e9lev\u00e9s, mais aucune marge pour le moment. Le num\u00e9ro 2 est le fabrication de pneus.<\/b> Des marges \u00e0 deux chiffres sont gagn\u00e9es ici, m\u00eame en 2022. Enfin, il y a contitech.<\/b> L’entreprise fournit des produits technologiques en caoutchouc et r\u00e9alise des marges assez d\u00e9centes d’environ sept pour cent. Au total, le groupe veut convertir 38 \u00e0 40 milliards d’euros.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Que pourrait valoir chaque division dans un spin-off ? La valorisation de l’activit\u00e9 pneumatique semble relativement ais\u00e9e. Ici il y a michelin<\/b> un concurrent reconnu. Si l’on utilise les multiplicateurs des Fran\u00e7ais, ce deal vaudrait \u00e0 lui seul onze milliards d’euros, soit la quasi-totalit\u00e9 de la valeur marchande. Chez Contitech, un multiple des ventes de 0,7 est justifi\u00e9 sur la base de la marge. Cela porte une valeur d’environ 4,5 milliards d’euros. Ainsi, les deux zones d\u00e9passent d\u00e9j\u00e0 largement la valeur boursi\u00e8re. Le m\u00e9tier d’\u00e9quipementier automobile, qui r\u00e9alisera un chiffre d’affaires d’environ 18 milliards d’euros en 2022, fait toujours d\u00e9faut. Est-ce que \u00e7a vaut moins que rien ? Peu probable. Une petite partie de la division est le domaine de la conduite assist\u00e9e et autonome. Ce serait le cas si vous mettiez le multiplicateur de repr\u00e9sentants de l’industrie am\u00e9ricaine aptif<\/b> vers cinq milliards d’euros. Au total il y a plus de 20 milliards d’euros.<\/b> Et la plus grande part de l’activit\u00e9 fournisseur mesur\u00e9e en termes de chiffre d’affaires n’est m\u00eame pas prise en compte.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Notre chroniqueur Jorg Lang<\/b> s’occupe des actions depuis 1988.<\/i>
\n <\/p>\n \n\n L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p><\/div><\/div> Pas de donn\u00e9es<\/p><\/div>