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La soci\u00e9t\u00e9 d’investissement britannique Findlay Park a r\u00e9cemment apport\u00e9 des ajustements \u00e0 son portefeuille de fonds am\u00e9ricains, en vendant massivement des actions de Microsoft et de NVIDIA. Qu\u2019est-ce qui se cache derri\u00e8re la d\u00e9cision de se s\u00e9parer des profiteurs de l\u2019IA ?<\/p>\n
\u2022 Le fonds d’investissement exclut toutes les actions NVIDIA du portefeuille
\u2022 La participation dans Microsoft a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 consid\u00e9rablement r\u00e9duite
\u2022 Focus sur les pr\u00e9occupations li\u00e9es \u00e0 la croissance<\/p>\n
La soci\u00e9t\u00e9 d’investissement londonienne Findlay Park a \u00e9tonnamment abandonn\u00e9 toutes les actions NVIDIA du portefeuille du Fonds am\u00e9ricain, son unique fonds, au troisi\u00e8me trimestre 2024 et a consid\u00e9rablement r\u00e9duit sa participation dans Microsoft. Comme le rapporte Bloomberg, citant une lettre de la soci\u00e9t\u00e9 d’investissement \u00e0 ses clients, le fonds a vendu 3 065 280 actions NVIDIA au cours du dernier trimestre, ce qui aurait repr\u00e9sent\u00e9 auparavant environ 5 % du portefeuille. Durant la m\u00eame p\u00e9riode, 540 100 actions Microsoft ont \u00e9t\u00e9 vendues. La participation dans le fabricant de fen\u00eatres, qui, selon Bloomberg, constituait la position la plus importante du fonds au cours des dix derni\u00e8res ann\u00e9es, a \u00e9t\u00e9 r\u00e9duite d’environ 40 pour cent. La part des actions Microsoft dans le Fonds am\u00e9ricain est pass\u00e9e de 4,8 pour cent en ao\u00fbt \u00e0 seulement environ 3 pour cent \u00e0 la fin du trimestre, le 30 septembre.
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La d\u00e9cision de la direction du fonds de se d\u00e9sinvestir des actions NVIDIA et Microsoft est surprenante, car les deux soci\u00e9t\u00e9s sont consid\u00e9r\u00e9es comme les gagnantes de la r\u00e9volution de l’IA et ont affich\u00e9 des performances solides, voire tr\u00e8s solides jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent cette ann\u00e9e. L’action NVIDIA a augment\u00e9 de 172,75 % depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e, apr\u00e8s avoir d\u00e9j\u00e0 fortement augment\u00e9 en 2023. Les actions Microsoft n’ont jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent enregistr\u00e9 qu’une hausse de 17,89 pour cent en 2024, mais – comme NVIDIA – appartiennent au groupe des “Magnificent Seven” auquel la bourse am\u00e9ricaine doit une grande partie de ses b\u00e9n\u00e9fices (au cours de cl\u00f4ture de d\u00e9cembre). 10, 2024).
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Les deux soci\u00e9t\u00e9s ont continu\u00e9 de b\u00e9n\u00e9ficier du battage m\u00e9diatique de l\u2019IA ces derniers mois. Les syst\u00e8mes de puces de NVIDIA sont utilis\u00e9s dans le monde entier pour former l’IA, ce qui a permis au groupe d’augmenter ses ventes de 94 % au cours du dernier trimestre, tandis que ses b\u00e9n\u00e9fices ont plus que doubl\u00e9. Microsoft est actif dans le secteur de l’IA, entre autres, gr\u00e2ce \u00e0 son partenariat avec le fabricant de ChatGPT OpenAI. Il a r\u00e9cemment investi des milliards dans l’expansion de son infrastructure d’IA et a int\u00e9gr\u00e9 des outils d’IA dans un nombre croissant de ses produits. Ici aussi, les investissements se sont refl\u00e9t\u00e9s dans le dernier bilan trimestriel avec une augmentation des ventes et des b\u00e9n\u00e9fices.\n<\/p>\n
Dans le cadre du d\u00e9p\u00f4t du formulaire 13F, la c\u00e9l\u00e8bre banque suisse UBS a r\u00e9cemment divulgu\u00e9 ses investissements en actions am\u00e9ricaines. Il convient de noter qu’UBS a continu\u00e9 de se concentrer fortement sur le secteur de l’IA au troisi\u00e8me trimestre et a r\u00e9alis\u00e9 des augmentations significatives de ses actions dans ce domaine. Au classement.<\/i>
\u00c0 Findlay Park, cependant, des doutes semblaient surgir quant \u00e0 la possibilit\u00e9 de poursuivre la croissance ant\u00e9rieure. “Les “Magnificent Seven” ont justifi\u00e9 dans une certaine mesure leur surperformance par la croissance qu’ils ont r\u00e9alis\u00e9e. Mais d\u00e9sormais, les attentes en mati\u00e8re de croissance des b\u00e9n\u00e9fices sont assez mod\u00e9r\u00e9es et les valorisations continuent d’en tenir compte. [bisherige] le mod\u00e8le de croissance se poursuivrait. “L’un de ces deux chiffres est faux”, a d\u00e9clar\u00e9 Simon Pryke, PDG de Findlay Park, \u00e0 Bloomberg. Par cons\u00e9quent, les deux actions sont actuellement peu attrayantes pour la soci\u00e9t\u00e9 d’investissement. <\/p>\n Findlay Park avait 10,7 milliards de dollars d’actifs sous gestion dans American Fund \u00e0 la fin du troisi\u00e8me trimestre. Selon la soci\u00e9t\u00e9, le fonds se concentre sur les soci\u00e9t\u00e9s ayant une forte pr\u00e9sence sur le march\u00e9 int\u00e9rieur am\u00e9ricain et dans la cha\u00eene d’approvisionnement am\u00e9ricaine. Cette ann\u00e9e et l’ann\u00e9e derni\u00e8re, le fonds a \u00e9galement eu de la chance avec ses investissements : selon \u00ab Bloomberg \u00bb, le fonds am\u00e9ricain a mieux perform\u00e9 en 2023 et 2024 que respectivement 90 % et 86 % de son groupe de r\u00e9f\u00e9rence. Cependant, avec la d\u00e9cision de se d\u00e9sengager compl\u00e8tement des actions NVIDIA et de r\u00e9duire consid\u00e9rablement la part de Microsoft dans le portefeuille de fonds, Findlay Park agit d\u00e9sormais diff\u00e9remment de ce que recommandent la plupart des analystes. Selon \u00ab TipRanks \u00bb, il existe actuellement 37 recommandations d\u2019achat d\u2019actions NVIDIA et trois votes \u00ab de conservation \u00bb. Cependant, aucun des experts qui y sont r\u00e9pertori\u00e9s ne recommande de vendre le journal. Au lieu de cela, avec un objectif de cours moyen de 176,14 $ pour l’action NVIDIA, les analystes voient encore une marge d’am\u00e9lioration d’environ 30,41 % par rapport au dernier cours de cl\u00f4ture de 135,07 $ (au : cours de cl\u00f4ture du 10 d\u00e9cembre 2024). <\/p>\n Mais m\u00eame si aucun expert ne recommande pour l\u2019instant la vente des deux titres, des voix sceptiques subsistent parmi les analystes qui semblent \u00eatre d\u2019accord avec Findlay Park. L’un d’eux vient de Gil Luria, analyste chez DA Davidson, qui se montre \u00e9galement plus prudent \u00e0 l’\u00e9gard de NVIDIA et de Microsoft \u00e0 l’avenir. “M\u00eame si la demande continuera d’\u00eatre forte \u00e0 court terme, nous pensons qu’une baisse de la demande en puissance de calcul NVIDIA est in\u00e9vitable \u00e0 mesure que les clients commencent \u00e0 scruter leur retour sur investissement (ROI) sur l’informatique IA”, a d\u00e9clar\u00e9 Luria cit\u00e9 par “TipRanks”. . Il consid\u00e8re donc actuellement les actions NVIDIA comme \u00e9tant correctement valoris\u00e9es et ne voit aucun potentiel de hausse suppl\u00e9mentaire des prix. Il existe \u00e9galement des doutes chez Microsoft quant \u00e0 savoir si la croissance peut r\u00e9ellement justifier des d\u00e9penses \u00e9lev\u00e9es. “Bien que ce soit une r\u00e9ussite impressionnante que d’augmenter les ventes d’IA \u00e0 10 milliards de dollars en si peu de temps, nous ne pensons pas que les investisseurs aient eu la chance de comprendre pleinement les niveaux d’investissement stup\u00e9fiants qui ont conduit \u00e0 ces ventes”, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. Analyste Davidson selon TipRanks. “Nous pensons que Microsoft conna\u00eetra cette ann\u00e9e une perte de revenus en mati\u00e8re d’IA sur un investissement total de 81 milliards de dollars, ce qui se traduira par un retour sur investissement n\u00e9gatif. Plus important encore, au rythme actuel d’investissement, nous nous attendons \u00e0 ce que le retour sur investissement reste inf\u00e9rieur”, m\u00eame si les ventes d’IA atteignent 50 dollars. milliards d’ici cinq ans avec une marge totale”, a poursuivi Luria. Il \u00e9value donc \u00e9galement les actions Microsoft de mani\u00e8re neutre et ne voit plus de possibilit\u00e9 de hausse des prix. Si les sceptiques comme Findlay Park ou l’analyste de DA Davidson, Gil Luria, auront finalement raison, ou si Microsoft et NVIDIA continueront \u00e0 surprendre les investisseurs avec des taux de croissance disproportionn\u00e9s et de fortes hausses de prix, cela deviendra probablement clair au cours des prochains mois. Toutefois, compte tenu de l\u2019\u00e9volution positive des prix cette ann\u00e9e, les investisseurs n\u2019ont probablement aucune raison de se plaindre pour le moment.\n<\/p>\n Equipe \u00e9ditoriale finanzen.net<\/p>\n<\/div>\n Avec les knock-outs, les investisseurs sp\u00e9culatifs peuvent participer de mani\u00e8re disproportionn\u00e9e aux mouvements de prix. S\u00e9lectionnez simplement le levier souhait\u00e9 et nous vous montrerons les produits ouverts adapt\u00e9s sur Microsoft<\/p>\n L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p>\n
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\n Actions d\u2019IA consult\u00e9es : UBS avait ces investissements dans son portefeuille am\u00e9ricain au troisi\u00e8me trimestre 2024<\/b><\/p>\n
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\n<\/p>\nSurperformance par rapport aux concurrents : des fonds d’investissement avec une strat\u00e9gie jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent rentable
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Les experts enregistr\u00e9s par \u00ab TipRanks \u00bb sont tout aussi confiants \u00e0 l\u2019\u00e9gard de Microsoft. Il existe 26 recommandations d\u2019achat contre trois recommandations de conservation. Il n’y a pas non plus de recommandations de vente. L’objectif de cours moyen de 497,36 $ est environ 12,19 % sup\u00e9rieur au dernier cours de cl\u00f4ture de 443,33 $ (au 10 d\u00e9cembre 2024).
\n<\/p>\nNVIDIA et Microsoft : cet analyste doute \u00e9galement d\u2019une croissance durable de l\u2019IA
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\n<\/p>\nProduits \u00e0 effet de levier s\u00e9lectionn\u00e9s sur Microsoft<\/h2>\n