\n<\/p>\n
L\u2019Europe vit une p\u00e9riode d\u2019incertitude, mais aussi d\u2019ins\u00e9curit\u00e9. \u00c0 l\u2019agression militaire de la Russie s\u2019ajoute la concurrence \u00e9conomique acharn\u00e9e et croissante de la Chine. Et le grand alli\u00e9 sonne \u00e0 nouveau : L’Am\u00e9rique d’abord<\/em>. <\/p>\n Et l\u2019Europe elle-m\u00eame ? Cela provoque en r\u00e9alit\u00e9 des perturbations politiques internes et l\u2019affaiblit \u00e9conomiquement. En peu de temps, les gouvernements des deux plus grands pays de l\u2019UE, l\u2019Allemagne et la France, sont tomb\u00e9s. D’abord, le mois dernier, celui de Berlin, et cette semaine celui de Paris. L\u2019Allemagne, traditionnellement le moteur \u00e9conomique de l\u2019Europe, est dans un \u00e9tat de malaise \u00e9conomique. Et la France, qui rev\u00eat une grande importance politique et militaire, s\u2019enlise dans la dette. <\/p>\n L\u2019Europe a-t-elle la force politique, financi\u00e8re et \u00e9conomique pour tenir le coup en ces temps de temp\u00eates g\u00e9opolitiques ?<\/p>\n Il existe de nombreuses menaces et risques. Dans quelques semaines, Donald Trump sera \u00e0 la Maison Blanche. Reste \u00e0 savoir si l\u2019Europe conservera le confortable parapluie de d\u00e9fense am\u00e9ricain face \u00e0 une nouvelle vague de Trumpisme. Sur le front commercial, le futur pr\u00e9sident menace d\u2019imposer une s\u00e9rie de droits de douane qui toucheraient probablement \u00e9galement les exportateurs europ\u00e9ens. <\/p>\n Pendant ce temps, la base industrielle europ\u00e9enne est menac\u00e9e par la Chine, qui subventionne g\u00e9n\u00e9reusement sa propre industrie. Et les \u00c9tats-Unis ont \u00e9galement ouvert leurs portes aux subventions pour stimuler l\u2019industrie. En combinaison avec les prix de l\u2019\u00e9nergie relativement bas dans les deux pays et leur avance technologique croissante, cela exclut les entreprises europ\u00e9ennes du march\u00e9. <\/p>\n Cela se ressent d\u00e9sormais clairement. Pour la premi\u00e8re fois depuis 87 ans, Volkswagen veut fermer des usines en Allemagne ; La semaine derni\u00e8re, une gr\u00e8ve massive a eu lieu dans l’entreprise. Cela ne s’arr\u00eate pas \u00e0 l’industrie automobile : des entreprises chimiques et sid\u00e9rurgiques telles que BASF et Thyssenkrupp suppriment \u00e9galement des milliers d’emplois. Et cela ne s’arr\u00eate pas \u00e0 l’Allemagne : en Italie, l’industrie automobile et le fabricant de pneus Michelin g\u00e9missent ferme des usines fran\u00e7aises<\/a>des Pays-Bas \u00e0 l’Espagne les usines chimiques ferment<\/a>. <\/p>\n Et puis il y a l\u2019ins\u00e9curit\u00e9 physique de l\u2019Europe, due \u00e0 la guerre acharn\u00e9e de Vladimir Poutine contre l\u2019Ukraine, ainsi qu\u2019\u00e0 sa guerre parall\u00e8le \u00ab hybride \u00bb contre l\u2019Occident. L’Union europ\u00e9enne accuse Moscou <\/a>de cyberattaques \u00ab d\u00e9stabilisantes \u00bb, de sabotage et de d\u00e9sinformation. <\/p>\n C\u2019est dans ce contexte que s\u2019est produite la chute des gouvernements allemand et fran\u00e7ais. Dans les deux cas, le d\u00e9saccord sur le budget en est la cause \u2013 m\u00eame si les probl\u00e8mes financiers de l\u2019Allemagne et de la France sont tr\u00e8s diff\u00e9rents. <\/p>\n L\u2019Allemagne est principalement bloqu\u00e9e \u00e9conomiquement. Le PIB a diminu\u00e9 l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re et probablement cette ann\u00e9e aussi. Il ne se passe pas une semaine sans que des licenciements ne soient annonc\u00e9s quelque part dans l’industrie. L’infrastructure allemande est n\u00e9glig\u00e9e et l’innovation ne suit pas celle de la Chine et des \u00c9tats-Unis. Les propositions visant \u00e0 renforcer l’\u00e9conomie avec des fonds publics ont fait voler en \u00e9clats la coalition en novembre. <\/p>\n La situation \u00e9conomique de la France s’am\u00e9liore un peu, mais elle est d\u00e9sormais confront\u00e9e aux cons\u00e9quences d’ann\u00e9es de politique budg\u00e9taire irresponsable. La dette nationale (\u00e0 peine 113 pour cent du PIB, bien au-dessus du maximum europ\u00e9en de 60 pour cent) risque de devenir insoutenable. Des coupes budg\u00e9taires urgentes et significatives doivent d\u00e9sormais \u00eatre r\u00e9alis\u00e9es \u2013 mais il n\u2019existe actuellement aucune majorit\u00e9 en faveur de cette mesure au sein du Parlement fran\u00e7ais fragment\u00e9. <\/p>\n L\u2019UE s\u2019appuie traditionnellement sur un axe politique franco-allemand fort. Les pays visent \u00e0 surmonter leurs principales divergences politiques et \u00e0 les traduire en compromis et en initiatives \u00e0 Bruxelles. L’axe n’a pas tourn\u00e9 sans heurts ces derniers temps : les relations personnelles entre le pr\u00e9sident fran\u00e7ais Emmanuel Macron et le chancelier allemand Scholz sont consid\u00e9r\u00e9es comme difficiles et des d\u00e9saccords ont eu lieu cette ann\u00e9e sur, entre autres, l’aide militaire \u00e0 l’Ukraine, les droits d’importation de l’UE contre les voitures \u00e9lectriques chinoises et le Accord commercial de l’UE avec les pays du Mercosur. <\/p>\n \u00c0 cela s\u2019ajoute d\u00e9sormais la paralysie politique \u00e0 Berlin et \u00e0 Paris. Aucun gouvernement ne dispose plus d\u2019un mandat politique fort. L’Allemagne organisera des \u00e9lections anticip\u00e9es le 23 f\u00e9vrier. A Paris, m\u00eame s\u2019il a nomm\u00e9 un nouveau Premier ministre, Macron ne peut ignorer le fait qu\u2019il ne dispose pas de majorit\u00e9 au Parlement. Le pr\u00e9sident a perdu cette majorit\u00e9 lors des \u00e9lections l\u00e9gislatives de juin et juillet, qu’il avait lui-m\u00eame convoqu\u00e9es de mani\u00e8re inattendue apr\u00e8s les \u00e9lections europ\u00e9ennes.<\/p>\n On ne sait pas encore ce que signifiera la paralysie des gouvernements allemand et fran\u00e7ais \u00e0 Bruxelles, la capitale administrative de l\u2019UE. Le manque de leadership de Paris et de Berlin ne sera pas regrett\u00e9 par tout le monde. D’autres \u00c9tats membres, ou la Commission europ\u00e9enne, peuvent alors tenter d’accro\u00eetre leur influence. Pensez au Premier ministre italien Meloni ou \u00e0 la pr\u00e9sidente de la Commission Ursula von der Leyen. <\/p>\n Mais l\u2019Europe aura de toute fa\u00e7on besoin des Allemands et des Fran\u00e7ais. L\u2019augmentation des d\u00e9penses de d\u00e9fense de tous les \u00c9tats membres est consid\u00e9r\u00e9e comme urgente compte tenu de la menace russe. Une politique industrielle efficace qui contrecarre la d\u00e9sindustrialisation de l\u2019Europe ne peut pas non plus attendre.<\/p>\n Concernant la d\u00e9fense : une \u00e9tude de l’Agence europ\u00e9enne de d\u00e9fense a montr\u00e9 cette semaine que, m\u00eame si l’Allemagne a augment\u00e9 ses d\u00e9penses de d\u00e9fense, celles-ci ne satisfont clairement pas encore \u00e0 la norme de l’OTAN de 2 pour cent du PIB : les Allemands atteignent 1,6 pour cent. La France a \u00e0 peine augment\u00e9 ses d\u00e9penses et reste bloqu\u00e9e \u00e0 1,9 pour cent. <\/p>\n C\u2019est l\u00e0 que les hommes politiques allemands et fran\u00e7ais se heurtent \u00e0 des probl\u00e8mes budg\u00e9taires (tr\u00e8s diff\u00e9rents). L’Allemagne a constitutionnellement mis en place un frein \u00e0 la contraction de nouvelles dettes (le Schuldenbremse<\/em>). En cons\u00e9quence, Berlin se trouve dans un carcan financier et est \u00e9galement beaucoup moins agile politiquement alors que, comme aujourd\u2019hui, le monde devient moins s\u00fbr. Cela se ressent \u00e9galement de plus en plus en Allemagne : cette semaine<\/a> Le chef de la banque centrale allemande, Joachim Nagel, s’est prononc\u00e9 en faveur d’une plus grande flexibilit\u00e9 afin que les investissements essentiels dans la d\u00e9fense et les infrastructures puissent se poursuivre. Le chef de l’opposition chr\u00e9tienne-d\u00e9mocrate et possible nouveau chancelier Friedrich Merz s’est exprim\u00e9 plus t\u00f4t prudent dans le m\u00eame sens <\/a>dehors. <\/p>\n Et la France ? En fait, cela a depuis longtemps perdu toute possibilit\u00e9 d’investissement suppl\u00e9mentaire. Avec le d\u00e9ficit budg\u00e9taire actuel de 6 pour cent (deux fois le maximum de l\u2019UE), la dette nationale, la plus lourde, ne fera qu\u2019augmenter. Les Fran\u00e7ais sont sous pression pour r\u00e9duire leurs d\u00e9penses, de la part des march\u00e9s obligataires (les taux d’int\u00e9r\u00eat sur la dette publique ont r\u00e9cemment augment\u00e9) et d’institutions telles que la Commission europ\u00e9enne et le Fonds mon\u00e9taire international. <\/p>\n En attendant, la France, comme tous les pays europ\u00e9ens, est menac\u00e9e de d\u00e9penses suppl\u00e9mentaires \u00e0 moyen terme en raison du vieillissement de la population, de la transition \u00e9nerg\u00e9tique et des dommages \u00e9conomiques li\u00e9s au changement climatique. Cela ne fait qu\u2019augmenter la pression sur les budgets. <\/p>\n Et si l\u2019Europe, en tant que bloc, parvenait \u00e0 investir ensemble \u2013 face \u00e0 tous ces probl\u00e8mes politiques nationaux \u2013 pour accro\u00eetre sa s\u00e9curit\u00e9 et renforcer son \u00e9conomie ? <\/p>\n C\u2019est l\u2019id\u00e9e qui sous-tend les plans visant \u00e0 investir beaucoup plus massivement dans l\u2019industrie, dans l\u2019innovation, dans la transition \u00e9nerg\u00e9tique et dans la d\u00e9fense au niveau europ\u00e9en, gr\u00e2ce \u00e0 des emprunts conjoints. Des centaines de milliards d’euros d’investissements par an sont n\u00e9cessaires pour emp\u00eacher l’Europe de sombrer dans une soci\u00e9t\u00e9 de plus en plus pauvre, selon le rapport tr\u00e8s controvers\u00e9 de Mario Draghi, ancien pr\u00e9sident de la Banque centrale europ\u00e9enne, publi\u00e9 en septembre. Il soutient l’id\u00e9e de financer la partie publique de ces investissements – le monde des affaires doit \u00e9galement y contribuer – avec des obligations europ\u00e9ennes \u00e9mises conjointement. <\/p>\n \t\t\t\tLire aussi\n\t\t\t<\/p>\n Si l’Europe cesse d’innover, une \u00ab lente agonie \u00bb s’ensuivra, d\u00e9clare Mario Draghi <\/span>\n<\/div>\n De telles obligations, qui sont soutenues par des garanties financi\u00e8res des \u00c9tats membres, ont traditionnellement \u00e9t\u00e9 une id\u00e9e controvers\u00e9e : des pays financi\u00e8rement solides comme l’Allemagne et les Pays-Bas assumeraient alors les risques de pays d\u00e9biteurs comme la France et l’Italie. La pand\u00e9mie du coronavirus a en effet d\u00e9j\u00e0 lev\u00e9 le tabou sur les dettes de l\u2019UE. La Commission europ\u00e9enne a accord\u00e9 temporairement des pr\u00eats couverts par les \u00c9tats membres pour le fonds de relance de l\u2019UE afin de stimuler l\u2019\u00e9conomie. <\/p>\n Depuis, le d\u00e9bat fait rage sur la question de savoir si ces pr\u00eats doivent devenir permanents. Cette discussion a pris encore plus d’ampleur cette semaine : le Danemark, traditionnellement sceptique \u00e0 ce sujet, a renonc\u00e9 \u00e0 sa r\u00e9sistance. Le moment des obligations europ\u00e9ennes est venu maintenant que l\u2019Europe doit mieux se d\u00e9fendre et qu\u2019elle risque de perdre \u00e9conomiquement au profit des \u00c9tats-Unis et de la Chine, selon la Premi\u00e8re ministre danoise Mette Frederiksen. <\/p>\n Parall\u00e8lement, les n\u00e9gociations sur un fonds d’investissement europ\u00e9en sp\u00e9cifiquement ax\u00e9 sur la d\u00e9fense sont d\u00e9sormais entr\u00e9es dans une phase avanc\u00e9e, a rapport\u00e9 un journal \u00e9conomique Temps Financier<\/em><\/a> cette semaine. Le fonds pr\u00e9vu de 500 milliards d’euros serait utilis\u00e9 pour des projets d’armes communs et pour l’achat d’armes et d’\u00e9quipements. Il serait financ\u00e9 par des pr\u00eats conjoints \u00e9mis par les \u00c9tats membres. La Banque europ\u00e9enne d’investissement (une institution de l’UE) y jouerait un r\u00f4le technique, mais des pays tiers comme le Royaume-Uni et la Norv\u00e8ge pourraient \u00e9galement y participer. Cela repr\u00e9senterait une avanc\u00e9e politique apr\u00e8s le Brexit, la sortie britannique de l\u2019UE en 2020. <\/p>\n Sous la pression des changements g\u00e9opolitiques rapides dans le monde, beaucoup de choses semblent devenir fluides en Europe, qu’il s’agisse ou non de stagnation politique et de malaise \u00e9conomique dans les deux plus grands \u00c9tats membres.<\/p>\nMalaise allemand, dettes fran\u00e7aises <\/h2>\n
Carcan financier <\/h2>\n
Le tabou sur les dettes de l\u2019UE est lev\u00e9 <\/h2>\n
Une avanc\u00e9e d\u00e9fensive ?<\/h2>\n
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