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Par Hans Bentzien <\/p>\n
DOW JONES–La Banque centrale europ\u00e9enne (BCE), selon son \u00e9conomiste en chef Philip Lane, a agi dans l’ensemble correctement au cours des ann\u00e9es inflationnistes 2021 \u00e0 2023, en tenant compte de son niveau de connaissances et de ses consid\u00e9rations en mati\u00e8re de risque \u00e0 l’\u00e9poque. Lors d’une conf\u00e9rence de la Banca d’Italia, Lane a d\u00e9clar\u00e9 que les mod\u00e8les sugg\u00e9raient r\u00e9trospectivement que la BCE aurait pu relever les taux d’int\u00e9r\u00eat plus t\u00f4t et de mani\u00e8re plus agressive en 2021 et une fois moins en 2023 qu’elle ne l’a fait. <\/p>\n
“Si elle avait anticip\u00e9 plus pr\u00e9cis\u00e9ment l’impact pr\u00e9cis des chocs \u00e9conomiques imminents \u00e0 la fin de 2021, elle aurait d\u00fb augmenter les taux d’int\u00e9r\u00eat plus rapidement et plus fortement”, a d\u00e9clar\u00e9 Lane, selon le texte publi\u00e9. L\u2019inflation aurait alors culmin\u00e9 \u00e0 environ 8 %, au lieu des 10 % atteints au quatri\u00e8me trimestre 2022. \u00abCette rationalisation du politique mon\u00e9taire Toutefois, cela aurait entra\u00een\u00e9 des co\u00fbts importants en mati\u00e8re de performance \u00e9conomique. “La croissance trimestrielle aurait \u00e9t\u00e9 inf\u00e9rieure de 1 \u00e0 2 points de pourcentage selon le mod\u00e8le utilis\u00e9”, a expliqu\u00e9 Lane. <\/p>\n
Selon Lane, l’incapacit\u00e9 de la BCE \u00e0 reconna\u00eetre l’ampleur r\u00e9elle de l’inflation imminente \u00e9tait principalement due \u00e0 des hypoth\u00e8ses erron\u00e9es sur l’\u00e9volution des prix de l’\u00e9nergie et des produits alimentaires et, d’autre part, \u00e0 des \u00e9valuations erron\u00e9es de la rapidit\u00e9 avec laquelle ce choc des prix se propagerait. jusqu’aux prix \u00e0 la consommation. Les mod\u00e8les de la BCE auraient indiqu\u00e9 pendant une p\u00e9riode relativement longue que l’inflation tomberait \u00e0 2 pour cent ou moins. <\/p>\n
D\u2019un autre c\u00f4t\u00e9 : sans le resserrement extraordinaire de la politique mon\u00e9taire, selon ces mod\u00e8les, l\u2019inflation aurait \u00e9t\u00e9 d\u2019environ 2 points de pourcentage plus \u00e9lev\u00e9e dans les ann\u00e9es 2023 \u00e0 2026 que ce qui est actuellement pr\u00e9vu. Selon la d\u00e9claration de Lane, la politique mon\u00e9taire a eu un effet plus important que pr\u00e9vu par la BCE. Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des pr\u00eats ont augment\u00e9 plus que pr\u00e9vu et les pr\u00eats aux entreprises ont diminu\u00e9 plus fortement que pr\u00e9vu. <\/p>\n
“C’est important car un impact \u00e9tonnamment fort des mesures – toutes choses \u00e9gales par ailleurs – justifierait des augmentations des taux d’int\u00e9r\u00eat plus faibles ou plus progressives en r\u00e9ponse \u00e0 la hausse de l’inflation”, a expliqu\u00e9 l’\u00e9conomiste en chef de la BCE. <\/p>\n
Contacter l’auteur : hans.bentzien@dowjones.com <\/p>\n
DJG\/hab. <\/p>\n
(FIN) Fils de presse Dow Jones<\/p>\n
18 novembre 2024 \u00e0 09h04 HE (14h04 GMT)<\/p>\n<\/div>\n